【英国天然气价格大涨，市场聚焦英央行后续加息路径】 ⑴市场已完全定价英央行11月加息25个基点至4.00%，最新通胀与就业数据支撑本次加息，英镑短期走势核心看点落在11月之后的政策指引。 ⑵当前市场定价至2027年夏...

【英国天然气价格大涨，市场聚焦英央行后续加息路径】 ⑴市场已完全定价英央行11月加息25个基点至4.00%，最新通胀与就业数据支撑本次加息，英镑短期走势核心看点落在11月之后的政策指引。 ⑵当前市场定价至2027年夏季合计四次加息，央行想要释放比市场预期更鹰派的信号难度较高；若货币政策委员会无法印证这条加息路径，英镑大概率迎来回调。 ⑶天然气与原油价格持续走高，第二轮通胀效应风险不断上升。当前英国天然气价格约235便士/热量单位，远超央行基准情景，甚至突破悲观情景上限，倒逼央行维持偏鹰派立场。 ⑷即便落地加息，英镑仍难迎来持续走强。能源涨价带来贸易条件恶化，经济增长后续会受到冲击，叠加加息的拖累，英镑上行空间将被压制，兑美元大概率维持年内窄幅震荡格局