【美国通胀并未消退，经济呈现明显K型分化】 ⑴美方高层表态称当前经济繁荣、不存在通胀，但多项经济指标显示物价压力再起；临近中期选举，物价问题成为选民重点关切，超六成民众认为本国已步入衰退。 ⑵通胀走势反复，2025年...

【美国通胀并未消退，经济呈现明显K型分化】 ⑴美方高层表态称当前经济繁荣、不存在通胀，但多项经济指标显示物价压力再起；临近中期选举，物价问题成为选民重点关切，超六成民众认为本国已步入衰退。 ⑵通胀走势反复，2025年4月曾回落至2.2%低位，受进口关税影响再度反弹，叠加中东能源扰动，年内高点触及4.1%，近段时间持续站稳3.3%上方，长期偏离2%目标。 ⑶能源开支为居民首要负担，全美汽油均价4.25美元/加仑，同比上涨1.22美元；产油州油价3.72美元，进口油品占比较高的区域油价可达6.10美元。 ⑷就业陷入弱平衡格局，2025全年仅新增17.2万个岗位，企业招工意愿低迷，失业率维持在4.1%附近，呈现少招少裁的停滞状态；股市依托AI算力投资持续走高，收益集中在高净值群体。 ⑸货币政策再度转向紧缩，美联储9月加息25基点，30年期房贷利率自年内低点回升至7.1%，居民借贷成本抬升，进一步压制消费活力