【意大利国债标售需求分化，短端认购偏弱】 ⑴ 周二意大利财政部标售三笔国债，2028年10月到期品种发行20亿欧元，毛收益率约3.55%，较上次标售下降约9个百分点。 ⑵ 2032年9月到期品种发行7.5亿欧元，毛收...

【意大利国债标售需求分化，短端认购偏弱】 ⑴ 周二意大利财政部标售三笔国债，2028年10月到期品种发行20亿欧元，毛收益率约3.55%，较上次标售下降约9个百分点。 ⑵ 2032年9月到期品种发行7.5亿欧元，毛收益率约1.69%，2035年9月到期品种同样发行7.5亿欧元，毛收益率约2.10%。 ⑶ 认购倍数呈现分化，2028年品种为1.72倍，2032年品种达2.06倍，2035年品种为1.81倍，中长端需求相对好于短端。 ⑷ 短端认购偏弱而中长端表现较稳，显示投资者在法国债市波动背景下对意大利信用风险仍存顾虑，更倾向选择期限稍长、票息更高的品种。 ⑸ 后续关注意大利与德国利差走势及欧元区高负债国家的发债节奏，若市场情绪反复，标售需求分化可能延续