【日债收益率曲线趋陡，超长端承压】 ⑴ 日本国债收益率曲线周三早间呈熊陡走势，受隔夜期货下跌、亚洲时段美债收益率走高及日本央行购债操作结果疲弱影响。 ⑵ 10年期收益率上行2.5个基点至2.81%，30年期收益率攀升...

【日债收益率曲线趋陡，超长端承压】 ⑴ 日本国债收益率曲线周三早间呈熊陡走势，受隔夜期货下跌、亚洲时段美债收益率走高及日本央行购债操作结果疲弱影响。 ⑵ 10年期收益率上行2.5个基点至2.81%，30年期收益率攀升6个基点至3.88%，超长端骤升令部分市场参与者意外，因当时并无重大消息。 ⑶ 午后日本央行购债操作结果确认市场参与者倾向减持中期债券，期货扩大跌幅，5年期收益率上行5个基点至2.28%。 ⑷ 10年期相对抗跌，收益率最终上行4个基点至2.825%，长端非活跃券卖压同样明显，2056年3月到期券收益率上行12.5个基点，2059年3月到期券上行16.5个基点。 ⑸ 有日本证券公司交易员认为，长端疲软可能与市场对11月初10年期和30年期拍卖的谨慎情绪有关。 ⑹ 日本寿险机构近期表示30年期日债收益率达4%具吸引力，但该收益率已较4%回落逾10个基点。 ⑺ 资金流向上，养老金账户在30年期债券逢低买入，资金充裕的企业账户买入15年期非活跃券，地区银行买入2至3年期债券。 ⑻ 利率互换市场显示，市场对12月日本央行加息25个基点的预期升至84%，前一日为81%。 ⑼ 整体来看，美债收益率走高与日本央行购债操作偏弱共同推动日债曲线趋陡，后续需关注日本央行政策会议及11月国债拍卖结果