【欧洲央行声明无意外，德国国债曲线初现牛陡】 ⑴ 欧洲央行政策声明未出意料，利率维持不变，管理委员会坚持逐次会议决策的方式。 ⑵ 德国国债收益率曲线仍一度呈现牛陡走势，暗示曲线前端存在短久期空头仓位，但此后有所回落。...

【欧洲央行声明无意外，德国国债曲线初现牛陡】 ⑴ 欧洲央行政策声明未出意料，利率维持不变，管理委员会坚持逐次会议决策的方式。 ⑵ 德国国债收益率曲线仍一度呈现牛陡走势，暗示曲线前端存在短久期空头仓位，但此后有所回落。 ⑶ 2年期收益率一度下跌约3个基点，2年与5年、5年与10年期利差均一度陡峭约0.5个基点，10年与30年期利差一度陡峭约1个基点。 ⑷ 目前2年期收益率较此前低点回升约1个基点，曲线整体基本维持原有形态。 ⑸ 声明内容平淡使市场焦点转向后续数据与官员表态，短端仓位的调整反映投资者对政策路径的谨慎判断