【摩根大通：美国短债需求走弱或延续至2027年】 1. 摩根大通研究团队表示，美国短期国债需求降温，推动其相对利率互换近期走弱，且这一局面难以快速逆转。策略师Jay Barry、Pankaj Vohra、Amanda ...

【摩根大通：美国短债需求走弱或延续至2027年】 1. 摩根大通研究团队表示，美国短期国债需求降温，推动其相对利率互换近期走弱，且这一局面难以快速逆转。策略师Jay Barry、Pankaj Vohra、Amanda Berke和Molly Herckis在报告中指出，近两个月货币基金管理规模增长停滞，加权平均期限进一步缩短；即便第四季度出现季节性回升，预计2026年整体管理规模增幅仍低于前两年。 2. 报告称，截至8月的四个月内，外国官方机构短期美债持仓减少1450亿美元，其在短期国债市场的持有占比降至2024年5月以来最低；稳定币管理规模过去一年也陷入停滞。海外需求虽有修复空间，但该行预计明年货币基金规模增长乏力，稳定币管理规模显著扩张则有赖加密市场行情回暖。 3. 策略师总结称，基于上述供需格局，预计短期国债价格明年难以明显走强