【荷兰国际银行：民主党掌控国会，特朗普或转向“否决者”角色】 ⑴ 民主党控制的国会将在特朗普最后两年任期内阻挠其国内议程，法案须经两院通过才能送交总统签署或否决，特朗普已警告自己可能成为“否决先生”，而民主党未能在两院...

【荷兰国际银行：民主党掌控国会，特朗普或转向“否决者”角色】 ⑴ 民主党控制的国会将在特朗普最后两年任期内阻挠其国内议程，法案须经两院通过才能送交总统签署或否决，特朗普已警告自己可能成为“否决先生”，而民主党未能在两院取得三分之二绝对多数。 ⑵ 支出和税收提案与多数国内立法一样可能陷入僵局，医疗可负担性与增加国防开支之间存在潜在妥协空间，但重大税收和支出变革似乎不太可能。 ⑶ 这一方面被视为对企业界构成稳定背景，另一方面意味着美国财政状况难有实质性改变，不会再有财政扩张，但巨额财政赤字和债务动态恶化将持续。 ⑷ 财政状况仍将令人担忧，触及债务上限可能起到暂时刹车作用，该问题可能在2027年夏季中段达到临界点，而国会两党妥协空间有限。 ⑸ 这可能引发持续时间超过去年10月的政府停摆，当时停摆使2025年第四季度GDP增速下降1个百分点，美联储可能再次因缺乏政府经济统计数据而“盲飞”。 ⑹ 美国企业界关键部门将因民主党掌控重要监督委员会而紧张，涉及人工智能和科技企业领导人的国会听证会增加，地方民主党领导人可能更有底气搁置不受欢迎的数据中心建设，化石燃料生产商也可能面临类似挑战。 ⑺ 民主党可能更有信心反对特朗普在伊朗、支持以色列和关税升级方面的政策，并可能施压总统对俄罗斯更强硬、支持乌克兰，但最终决定权仍在总统手中。 ⑻ 随着民主党行使更大权力，对特朗普、其家人及政府成员的调查可能加强，财务和商业往来调查可能导致传票，众议院启动弹劾程序的可能性上升，但参议院需67票才能定罪免职，可能性不高。 ⑼ 民主党掌控参议院后可阻挠或至少拖延司法和行政提名人选，包括政府机构负责人、大使和内阁成员，这可能使总统难以替换其解职的高级官员。 ⑽ 一个关键问题是，进入任期最后阶段且受到制约的特朗普是否更愿意为达成目标而接受政治或市场动荡，若妥协无望，总统可能聚焦外交与贸易、国家安全与国防、执法与监管、人事任命以及行政管理等行政权力领域。