【西班牙周四将发行三期国债，市场预期需求良好】 ⑴ 西班牙周四将发行总额45亿至55亿欧元的5年期、10年期和15年期国债。 ⑶ 此次发行预计表现良好，原因包括上月末强劲的指数动态、发行规模较小，以及西班牙国债拍卖一...

【西班牙周四将发行三期国债，市场预期需求良好】 ⑴ 西班牙周四将发行总额45亿至55亿欧元的5年期、10年期和15年期国债。 ⑶ 此次发行预计表现良好，原因包括上月末强劲的指数动态、发行规模较小，以及西班牙国债拍卖一贯表现良好的常见因素。 ⑷ 上周五约有1300亿欧元欧元区国债跌出最短期限为一年的指数及基于这些指数的基准，而月均规模约为750亿欧元，为今年最大单月。 ⑸ 因出售这些债券，投入基准的资金多于正常水平，此次拍卖因此成为基准投资者批量买入的好机会，尤其是11月和12月初级发行将开始减少。 ⑹ 此次拍卖规模小于当月首场西班牙拍卖的正常水平，进一步支撑需求。 ⑺ 西班牙拍卖通常表现良好，原因还包括绿鞋期权价值，在当前波动市场中自然高于平静时期，此次期权还覆盖周五美国就业报告发布。 ⑻ 西班牙二级市场相对缺乏流动性，也使拍卖作为批量买入场所更具竞争力，西班牙债券还可作为其他相似收益率但发行较少国家债券的替代品。 ⑼ 最后，发行方在选择出售哪些品种方面明显有技巧，选择增发5年期品种可能就是一个迹象。