【欧洲央行工资追踪指标，2027年前段略升】 ⑴ 欧洲央行工资追踪指标更新至2026年10月中旬签署的工资协议，前瞻区间延长至2027年9月底。 ⑵ 含一次性付款且按12个月平滑处理的主要追踪指标显示，2026年协议...

【欧洲央行工资追踪指标，2027年前段略升】 ⑴ 欧洲央行工资追踪指标更新至2026年10月中旬签署的工资协议，前瞻区间延长至2027年9月底。 ⑵ 含一次性付款且按12个月平滑处理的主要追踪指标显示，2026年协议工资增长2.3%，覆盖参与国46.2%的员工。 ⑶ 该指标2026年下半年为2.7%，2027年上半年为2.8%，2027年第三季度降至2.4%，后者基于仍相对有限的员工覆盖。 ⑷ 2026年上半年指标偏低，仍反映2024年下半年初次发放且次年未重复的一次性付款带来的机械性下拉影响，该效应在2026年下半年完全消退。 ⑸ 与2026年9月数据发布相比，主要追踪指标对2026年下半年和2027年上半年平均上修约0.1个百分点。 ⑹ 未平滑一次性付款的追踪指标显示，2027年第三季度为2.4%，低于2027年上半年和2026年全年的2.7%。 ⑺ 剔除一次性付款的追踪指标从2027年上半年的2.9%放缓至2027年第三季度的2.5%，2026年平均为2.6%，继续显示近期签署的集体协议中一次性付款空间有限。 ⑻ 剔除一次性付款后，该指标2027年前三个季度平均为2.8%，表明永久性协议工资增长略高于2026年全年水平。 ⑼ 主要追踪指标更适合描述协议工资的季度或月度动态，未平滑一次性付款的指标则更适合描述年度动态。 ⑽ 2026年员工覆盖率为46.2%，2027年上半年降至31.8%，2027年第三季度降至23.3%，后续将随更多工资协议签署而逐步上升。 ⑾ 欧洲央行指出，工资追踪指标可能被修正，前瞻部分不应被视为预测，仅反映当前有效集体谈判协议的信息。 ⑿ 该指标与协议工资增长官方指标并不完全同步，两者随时间出现偏离属正常现象