【核心CPI成关键变量，沃勒50基点警告面临检验】 ⑴ 美国国债市场隔夜出现剧烈的曲线趋平交易，此前美联储理事沃勒警告称，若10月核心CPI环比涨幅重复9月的0.3%甚至更高，12月可能考虑加息50个基点。 ⑵ 短端...

【核心CPI成关键变量，沃勒50基点警告面临检验】 ⑴ 美国国债市场隔夜出现剧烈的曲线趋平交易，此前美联储理事沃勒警告称，若10月核心CPI环比涨幅重复9月的0.3%甚至更高，12月可能考虑加息50个基点。 ⑵ 短端承受主要抛压，2年期收益率触及4.62%，长端则因原油回落至83美元附近而相对稳定。 ⑶ 沃勒在讲话中表示，若核心CPI再次上涨约0.3%或更高，12月9日会议上有理由考虑50个基点加息，仅加息25个基点可能危及美联储信誉。 ⑷ 沃勒的基准情形仍是通胀缓和时加息25个基点，克利夫兰联储主席哈马克同样主张通过更小、更频繁的调整迈向更具限制性的立场。 ⑸ 市场普遍预期核心CPI将从9月的0.3%放缓至0.2%，预测集中在0.23%附近，但关税相关商品通胀、住房压力及超级核心服务仍留有上行意外空间。 ⑹ 有观点认为，0.2%、0.3%与0.4%之间的差别，可能决定隔夜激进趋平交易是平仓还是加速为对12月美联储预期的更大重定价。 ⑺ 原油回落反映市场对特朗普关税言论后美伊谈判进展的乐观情绪，但机构对此持谨慎态度，认为德黑兰的动机及海湾航运威胁仍存。 ⑻ 机构维持10年期美债收益率在4.85%至4.95%区间波动的判断，战术偏向在5.05%至4.80%区间交易，4.81%附近为战术性卖出位，5%上方为战略性买入位。 ⑼ 周二将公布10月CPI报告，多位美联储官员将发表讲话，包括沃勒、达拉斯联储主席洛根、堪萨斯城联储主席施密德、监管副主席鲍曼及费城联储主席保尔森