伦敦金属交易所（LME）铝现货价格周三盘中较三个月期货溢价触及147美元/吨，创下逾30年以来的最高纪录。同期LME仓库内铝库存下滑至1990年以来的最低位，现货升水结构（Backwardation）恶化至20世纪80年...

伦敦金属交易所（LME）铝现货价格周三盘中较三个月期货溢价触及147美元/吨，创下逾30年以来的最高纪录。同期LME仓库内铝库存下滑至1990年以来的最低位，现货升水结构（Backwardation）恶化至20世纪80年代末以来最严重的水平。 交易所公开数据显示，截至周一，两家交易实体所持有的仓单和现货合约多头头寸，占LME仓储网络可用库存的比例为60%至80%，直接推高了供应集中的风险。 代表延期交割成本的Tom/Next价差一度攀升至每吨31.73美元，是2021年以来的最高值，凸显当前市场争抢现有库存的压力持续加大。 目前中东冲突对海湾地区的铝出口造成干扰，运输环节的成本和风险同步走高，部分冶炼厂还在开展受损设施的修复工作。加上贸易壁垒的存在，欧美市场的铝供应受到明显限制。 印尼新增铝产能虽在逐步释放，但当地产出的铝产品暂未拿到LME交割资质，短期内无法对库存紧张的情况形成缓解。 LME明确，后续将依托大户头寸管理规则，避免市场出现过度受控的状况。从期货价格曲线走势来看，当前的供应压力已经覆盖到2028年。