普京讲话致减产预期松动,INE原油跳空低开但下行空间有限

2018-11-28 21:53:26 天行 11659 汇通网版权所有
汇通网讯——周三INE原油夜盘跳开低开,据俄罗斯总统普京早些时候表示,60美元的油价对于俄罗斯没有问题,使得市场再次担心俄罗斯减产的决心。不过从近期市场持仓状况来看,市场做空的情绪已经明显减弱,因美元走强所导致的油价走低将是暂时的,市场将更多的关注G20峰会以及OPEC减产会议。
周三(11月28日)INE原油夜盘跳开低开,并创出低点于418元,日内跌幅1.1%。此外俄罗斯总统普京早些时候表示,60美元的油价对于俄罗斯没有问题,使得市场再次担心俄罗斯减产的决心,加剧了美布两油的跌势,进而传导至INE原油导致其跳空低开。

不过从近期市场持仓状况来看,市场做空的情绪已经明显减弱,因美元走强所导致的油价走低将是暂时的,市场将更多的关注G20峰会以及OPEC减产会议。在此之前,INE原油跌势仍相对有限。
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交易综述


上海原油价格上涨。主力合约SC1901,以426.7元/桶收盘,上涨5.0元,涨幅为1.19%。全部合约成交604400手,持仓增加2970手至64762手。主力合约成交582734手,持仓量增加106手至37376手。
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期货合约和成交情况一览


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目前的主力合约是SC1901合约,日内增持106手。今日SC1901成交量接近此前最高成交水平,按照今日市场的主流观点,基金管理者已经不愿再增持空头持仓,同时今日相对较小的持仓变化暗示了今日较高的换手率,因此当前点位接入多单的数量上升,暗示市场的做多情绪开始升温,油价近期筑底的可能性进一步增加。

这同样可以从SC1902合约和SC1903合约成交量可以看出,今日SC1902的成交量有所增大,且增幅明显的超过了SC1903合约,这使得两个合约的成交差距开始收窄。这一迹象暗示近月合约交投活跃度开始上升,这可能推动SC1902合约价格走高。

这张图更加直观的反映了基差为负的走势,并且这种走势是涉及到所有原油品种的,因此今日INE原油早盘时段的反弹是整个原油行业上涨所带动的,暗示了市场情绪的明显变化。
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但是从幅度来看,每个品种之间也存在明显的差异。其WTI原油未来的涨势似乎更强一点,期限价差进一步扩大,也暗示了反弹的空间存在更大的可能。

这可以理解,因为自10月初以来,WTI的累计跌幅达到了30%,布伦特原油虽然也跌势较大达到了27%,相比于美原油走势略强,这从此前美布两油的价差走势可以看出,两油价差甚至一度触及14美元,这是因为美原油除了受到供求关系的影响,同时还受到输油瓶颈以及加拿大原油价格等多重因素的影响,这些都会加剧美原油的跌势。
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目前INE原油的期现价差介于美布两油之间,因近期亚洲油价出现了回暖的走势,但是因需求上升所带动的油价上涨是难以超过美原油技术性反弹前景的。

这是因为全球经济放缓的前景并没有得到改善,尤其是近期美欧因贸易问题再次互相责难,同时特朗普向传统盟友英国施加贸易压力,加剧了全球贸易的紧张局势,预计贸易问题将成为的G20峰会的焦点之一,这也会对油价产生直接影响,

而美油目前所面临的管道瓶颈问题似乎正往好的方向发展,预计2019年中后期管道将会建成,将会有力的带动美国原油的出口,这可能会对布油形成挤压,导致美布两油价格向中间靠拢。

此外,随着美国大部分炼油厂检修陆续完毕,开工率近两周开始逐步恢复。炼油厂开工率的恢复已经带动原油需求逐步回升。这也会带动美原油价格的回升。
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从持仓角度,多空持仓比收窄近两年一共出现过四次,当前处在第四次过程中。
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可以看出自2016年油市大萧条以来,近两年的油市成交活跃度出现了明显的上升。

除非油价出现此前暴跌的走势,否则油市交投活跃度预计不会出现巨幅的下降。

正如一开始所表述的那样,短时间而言市场增持空单的意愿已经大幅减弱,汇通网倾向于认为当前持仓状况和第三次多空持仓比收窄状况类似,预计会再次扩大,因此多单可能会考虑陆续进场,从而对油价形成支撑。

美元和油价负相关关系进一步加强是造成油价短时承压的重要因素


由于近日美元的再次走强,美元和油价的负相关关系开始加强,近期针对美联储加息的问题,特朗普多次炮轰美联储,并表达了对于鲍威尔的不满。目前市场正在关注美联储2019年加息的预期,如果美联储表达了更快加息的观点,可能会继续施压油价。
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基本面:中国原油对外依存度持续走高,或拖动国内清洁能源的发展


据鸿网大宗数据显示截止2017年底,全球石油累计探明储量389.65亿吨,剩余技术可开采储量35.42亿吨,剩余经济可采储量25.33亿吨,按照2017年的开采速度,35.42亿吨还能开采18亿年。但目前,中国许多油田开采历史较长,趋于老化,产量增长陷入瓶颈。

2017年中石油大庆油田石油产量达到3400万吨,位居全国第一,占全国原油产量的五分之一。1959年大庆油田发现并投产,1976年原油产量突破5000万吨,成为中国第一大油田,并保持稳产5000万吨以上27年,其中1997年产量达到5600万吨的高峰,2003年产量跌破5000万吨,之后逐渐下降,2009年产量为4000万吨,年平均递减3.12%,尽管如此,大庆油田产量仍是全国第一。

这导致中国原油对外依存度正在进一步走高,因此加快能源转型也成为了中国能源市场的当务之急,这可能会进一步推动天然气等清洁能源的使用。

行情

美元指数 97.36 -0.11 -0.12%
欧元美元 1.1332 0.0015 0.13%
英镑美元 1.2513 0.0026 0.21%
美元日元 113.42 0.04 0.04%
美元人民币 6.8847 -0.0153 -0.22%
现货黄金 1244.95 1.70 0.14%
现货白银 14.620 0.054 0.37%
美原油 52.24 0.59 1.14%
澳元美元 0.7213 0.0007 0.1%
美元加元 1.3375 -0.0015 -0.11%
上证指数 2601.23 7.14 0.28%
日经225 21578.40 430.38 2.04%
英国FT 6806.94 85.40 1.27%
德国DAX 10780.51 158.44 1.49%
纳斯达克 7031.83 11.31 0.16%