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澳洲联储维持利率不变!排除负利率可能性?宽松政策延续,或再次扩大其债券购买规模

2020-07-07 13:54:38 拾斤 4103 汇通网版权所有
汇通网讯——7月7日,澳洲联储政策委员会决议维持当前货币政策不变,包括将隔夜拆款利率以及澳洲三年期公债收益率目标维持在0.25%不变,符合市场普遍预期。该联储表示,只要需要,将维持QE政策,并准备再次扩大其债券购买规模。澳洲联储实际上已经排除了实行负利率的可能性,原因是一旦作出这种转变,进而产生的问题可能比之前的问题还要多。
北京时间周二(7月7日),澳洲联储政策委员会决议维持当前货币政策不变,包括将隔夜拆款利率以及澳洲三年期公债收益率目标维持在0.25%不变,符合市场普遍预期。该联储表示,只要需要,将维持QE政策,并准备再次扩大其债券购买规模。随着澳大利亚国内的疫情出现严重反弹迹象,澳元美元震荡下跌,现报0.6956,日内跌幅0.22%。
图片点击可在新窗口打开查看澳元兑美元5分钟走势图)

决议指出,在前所未有的经济困难时期中,协同宽松的货币与财政政策对经济起到了扶助作用,并在未来相当时间内仍是必需的。澳洲联储将采取一切必要行动来扶助就业,收入及生产活动,来为经济复苏保驾护航。宽松政策将尽可能久地延续下去,直至实现充分就业和通胀率稳定在2-3%区间的目标。

全球经济仍受到防疫封锁措施的拖累,导致许多就业岗位丧失,失业率飙升。受此影响,澳大利亚经济正经历一个非常困难的时期,并且正经历自1930以来最大的收缩。在就业和通胀目标取得进展之前,委员会不会提高现金利率目标。

好消息是,最近情况已经稳定,经济衰退程度不及此前最悲观的预估。全球领先指标近期已经回升,显示经济最糟糕的时刻已经过去。随着经济的恢复开放,零售销售市场也在逐步回暖。可尽管如此,经济前景仍充满不确定性,复苏道路料将坎坷,取决于疫情的下一步受控前景。

过去一个月来,许多国家新感染人数下降,但患者总数仍维持在高位,另一些国家感染病例还在加速增加。健康状况和未来经济实力的不确定性正在使许多家庭和企业保持谨慎,这影响了消费和投资计划。一些企业正在调整劳工结构,意味着部分就业岗位的丧失将是永久性的。

自3月以来,前所未有的80万人失业,而其他许多人仅由于政府和其他支持计划而保留了工作。尽管总工作时间在5月份继续下降,但下降幅度比4月份要小得多,并且比以前预计的要少。

全球范围内金融市场环境已经改善,虽然经济前景充满不确定性,但资产价格已经先行回升。但全球债券收益率仍处于历史低位,财政和货币政策支持可能需要维持一段时间。澳洲政府债券市场运行有效,政策利率已经传导至债市。

考虑到这些情况,澳洲联储已有一些时间未购买政府公债了,迄今累计购债规模约500亿美元。央行准备再度扩大购债规模,并采取一切必要措施确保债市运行,实现三年期公债收益率目标。这个收益率目标依然未变,直到朝着充分就业和通胀目标的努力取得进展。

央行的市场操作正继续支持澳洲金融体系的高流动性。获得授权的储蓄机构正在继续利用定期融资工具(Term Funding Facility),目前该工具动用规模约为150亿美元,未来数月预计将进一步利用这一工具。

从澳洲联储的声明来看,就政策与前瞻指引而言,尚未看到有任何动摇现状的因素。此次澳洲联储的声明与上个月非常相似,尽管在声明中强调了经济前景的不确定性,但并未提及有关澳大利亚国内疫情的发展的看法。

澳洲联储实际上已经排除了实行负利率的可能性,原因是一旦作出这种转变,进而产生的问题可能比之前的问题还要多。由于政策弹药所剩无几,澳洲联储表示,未来必须更多地依赖政府支出。

澳元未能守住涨幅,警惕二次疫情风险


澳洲联储将利率维持在纪录低位不变,再加上中国股市上涨支持了全球风险偏好,但受澳洲新冠感染病例增加的影响,还是令澳元兑美元走势承压。

澳元兑美元现报0.6956,之前曾触及三周高位0.6998。下一个主要技术目标位为6月高位0.7069,支撑位在0.6950和0.6900。
    
经济活动前景及疫情仍存在不确定性。

需要注意,澳大利亚国内的疫情出现严重反弹迹象,该国第二大城市墨尔本宣布封城六周
    
墨尔本许多小区实施封锁,同时封闭州界,对于澳洲境内第二大经济体迅速重启的憧憬是一大挫折。疫情打击旅游、国际教育、以及移民的程度相当显著,对消费者支出的冲击显而易见。

澳大利亚维多利亚州州长称,将重新实施第三阶段的居家限制,限制为期6周。现在的形势比几个月前更具挑战性,大多数学生将自下周一起进行额外休假。要求联邦政府 (包括ADF) 提供进一步支持,在大都市墨尔本建立“硬边界”。

新南威尔士州州长格拉迪斯·贝里吉克利安指出,维多利亚州的新增确诊病例来自社区传播,而不是海外回国的旅行者。因此,政府需要制定新的方式去应对。

澳洲联储董事会成员Ian Harper接受采访时表示,疫情若出现二次爆发,很多企业和家庭都无法维持下去,政府也不能始终慷慨援助。如果经济要再关闭一个月,将对公众信心造成毁灭性打击。

澳大利亚经济将以何种形态复苏


在疫情的威胁之下,澳大利亚的经济前景究竟如何?据数据显示,大多数经济学家认为澳大利亚经济将呈现U形或W形复苏

圣乔治银行的资深经济学家Janu Chan称,澳洲经济复苏的形态首先由消费者信心决定。金融市场参与者认为出现W型复苏的可能性很大,因为他们对疫情出现第二轮爆发和关键刺激措施结束的担忧加剧。

“Inside Track”系列网络研讨会上的调查也显示出经济学家的分歧。约41%的受访经济学家预计,澳大利亚经济将呈U型复苏,34%的受访者认为将呈W型复苏。

不管是哪一种,都需要澳洲联储将利率长期维持在低位。澳洲联储主席洛威此前曾表示,无论政策框架如何,利率都会维持在低位。澳洲联储副主席德贝尔也表示,货币政策支持还会持续一段时间,加息在数年后才会到来。

澳洲联储利率决议要点一览


① 货币和财政政策:在就业和通胀率稳定在2-3%区间的目标之前,委员会不会提高现金利率目标,财政和货币政策支持可能需要维持一段时间;
② 量化宽松:只要需要,将维持QE政策,并准备再次扩大其债券购买规模;
③ 收益率曲线控制:维持三年期国债收益率目标在0.25%不变,债券市场运行有效,政策利率已经传导至债市;
④ 经济前景:经济最糟糕的时刻已经过去,但经济前景存在不确定性,复苏道路料将坎坷,取决于疫情的下一步受控前景;
⑤ 就业前景:一些企业正在调整劳工结构,意味着部分就业岗位的丧失将是永久性的。

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