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原油周评:拜登胜选叠加疫苗大利好,美油一度暴涨15%,但全球疫情恶化,聚焦下周OPEC+会议

2020-11-14 14:43:35 交易骑士 3069 汇通网版权所有
汇通网讯——刚刚过去的一周,美布两油周线均创逾两个月新高,拜登胜选,且辉瑞新冠疫苗取得重大进展,但全球疫情形势愈加严峻,同时疫苗的效应可能短期并不能推动需求复苏,因此油市先扬后抑,下周迎来OPEC+举行联合部长级监督委员会(JMMC)会议。
刚刚过去的一周,美布两油周线均创逾两个月新高,拜登胜选,且辉瑞新冠疫苗取得重大进展,但全球疫情形势愈加严峻,同时疫苗的效应可能短期并不能推动需求复苏,因此油市先扬后抑,下周迎来OPEC+举行联合部长级监督委员会(JMMC)会议。

原油本周最高触及43.06美元/桶,为9月2日以来新高,收报40.12美元/桶,本周累计上涨7.02%,创逾两个月新高;布伦特原油本周最高触及45.3美元/桶,收报42.63美元/桶,本周累计上涨7.65%。
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拜登胜选提振风险偏好


本周,拜登胜选的消息激励了市场,尽管特朗普并没有认输,周五的事态发展大大减少了特朗普翻盘的选项。尽管他一再声称广泛存在的欺诈影响了选举结果,但他的法律团队未能提供证据证明这一点,联邦和州官员表示这场大选是美国历史上最安全的一次。

据美国哥伦比亚广播公司(CBS)、美国有线电视新闻网(CNN)等多家美国媒体13日统计,目前全美所有州的选举人票归属已确定。据报道,美国民主党总统候选人拜登赢下佐治亚州;共和党候选人、现任总统特朗普赢得北卡罗来纳州。至此,美媒测算拜登最终获得306张选举人票,特朗普获得232张选举人票。根据美国总统选举规则,获得超过270张选举人票的总统候选人即在选举中胜出。

拜登胜选可能会带来更多经济刺激,此外拜登重新回归政策将减少全球贸易摩擦,这将利好全球经济,因此本周初风险资产普遍走高。但拜登的能源政策本身可能对原油产业并不友好。
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新冠疫苗获突破性进展,全球风险资产纷纷大涨


德国生物新技术公司和美国辉瑞制药有限公司近日发表联合声明表示,两家公司合作研发的一款候选新冠疫苗有效性超过90%。

当地时间13日,美国总统特朗普在新闻发布会上表示,辉瑞的新冠肺炎疫苗将很快获得紧急使用授权,预计最早明年四月可以为所有民众提供疫苗。

辉瑞公司和BioNTech SE共同开发的新冠病毒疫苗的研究结果,掀起全球可能很快摆脱疫情大流行的乐观气氛,但专家警告说,这支疫苗仍有许多障碍需要清除。

摩根大通分析师表示,在疫苗研发利多消息的提振下,全球经济有望在此后迎来真正的全面复苏,停摆的商务与休闲活动有望全面重启,这将推动股指的进一步走强。

如果辉瑞疫苗能在明年年初上市,对原油市场将是重大利好,有助于加快当前交通需求复苏,尤其是欧美等地区,目前欧洲的交通消费在去年同期的70%左右,美国交通消费在同期50%,因此疫苗如果普及,那么最大利好地区是美国,从这一角度出发,WTI要强于布伦特。

华尔街分析师彼得希夫说,我们最多能在明春看到疫苗上市。这意味着它无法阻止新冠疫情的第二波爆发,也无法阻止任何形式的封锁或政府采取的其他缓解疫情传播的政策可能造成的经济损失。所以,即便这是一个利好消息,它也不是在短期内的。至少还有六个月。此外,我们也不知道疫苗是一次性的还是需要每年重复接种。我们甚至不知道其对新冠病毒是否有永久性的免疫力。

法巴银行石油策略师Harry Tchilinguirian表示,疫苗的消息将通过市场人气影响资产价格,但要对经济产生积极和切实的影响,还需要相当长的时间。
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欧美疫情持续恶化,冲击全球需求前景


据统计:周五美国至少新增177620例新冠肺炎确诊病例,累计确诊达1076万例;新增死亡1173例,至少新增1342例死亡病例,累计死亡达244324例。

欧洲近来新冠疫情反弹,多国表示目前的防疫封锁措施不会放松,如果疫情加速蔓延,将实施更严格的防疫政策。
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日本东京大学医学研究所教授河冈义裕等人组成的研究小组和美国北卡罗来纳大学的研究小组,13日在美国权威学术期刊《科学》上发文证实,与初期相比,目前在世界上流行的新冠病毒在变异后的传染性更强。团队认为,这种变异病毒以欧洲为起点向世界传播,并且不断扩大。

法总理称防疫封锁不能放松。法国总理卡斯泰表示,放松防疫封锁是不负责任的行为,目前法国四分之一的死亡病例是由于感染新冠肺炎病毒导致的。他还表示如果疫情再次加速蔓延,将加大在巴黎和其它大城市的警力部署,毫不犹豫地采取更严格的封锁措施。 
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大宗商品经纪商Fujitomi首席分析师Kazuhiko Saito称,“全球范围内新冠病例飙升,已激发对于燃料需求减弱的担忧。”

分析师称,新冠确诊病例飙升引发更严格的往来限制,意味着石油输出国组织(OPEC)及其减产盟友可能会三思今年稍早所达成的放松限产的决定。

IEA认为,除非基本面因素有所改变,否则油市恢复平衡将进展缓慢。需求疲弱、部分国家产出增加,意味着基本面弱到无法支撑油价。

随着全球疫情防控措施的回归打击燃料需求,OPEC再度下调未来一年该组织需要供应的原油量预测。

OPEC表示,即使宣布疫苗方面有突破,疫情效应明年也将持续;石油需求的复苏将受到严重阻碍,运输和工业燃料需求的疲软现在预计将持续到2021年中期。

本周美国两大库存信号不一


美国EIA公布的数据显示,截至11月6日当周美国除却战略储备的商业原油库存意外大幅度增加,超出预期,不过,精炼油库存和汽油库存降幅超预期。

具体数据显示,美国截至11月6日当周EIA原油库存变动实际公布增加427.80万桶,预期减少190万桶,前值减少799.8万桶。此外,美国截至11月6日当周EIA汽油库存实际公布减少230.90万桶,预期增加40万桶,前值增加154.1万桶;美国截至11月6日当周EIA精炼油库存实际公布减少535.40万桶,预期减少165万桶,前值减少158.4万桶。
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美国石油协会(API)公布数据显示,上周美国原油、汽油和精炼油库存降幅均超出预期。

API公布,截至11月6日当周,美国上周原油库存减少514.7万桶至4.82亿桶;库欣原油库存减少117万桶。

美国石油协会(API)公布的数据显示,美国截至11月6日当周API原油库存减少514.7万桶,预期减少91.3万桶;汽油库存减少329.7万桶;精炼油库存减少561.9万桶。
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不过,从9月份开始,不管是陆上的卫星库存还是海上浮仓库存,均出现一定幅度的下降,可以反映整体平衡表在近期出现一定缺口,其中值得关注的是海上在途原油库存,是目前库存下降幅度最大的,通常而言海上在途库存作为原油流通过程的中间状态,并不算是可流通库存的一部分,但在今年需求大幅下滑的情况下,供需收缩导致在途原油库存大幅下降,这其中的绝大部分转化成为了浮仓库存或者岸罐库存,变相增加了其他类型的库存水平,但实际上这部分转化的库存增加并非是供应过剩导致,更多是非流通库存转化为流通库存,未来如果需求复苏,海上在途原油库存也将从现有库存中抽取原油,从而加速库存下降。

欧佩克+谈判正聚焦于把原油增产推迟3-6个月


数名欧佩克+代表称,目前欧佩克+谈判正聚焦于将原定于明年开始的石油增产计划推迟三至六个月。沙特和俄罗斯此前已经公开表示,由于疫情反弹打击了燃料需求,它们正考虑是否要推迟原定于明年1月份的增产。俄罗斯和欧佩克领导人甚至提出了进一步加大减产的选项,但一名代表称,该想法到目前为止还没有的到其他成员国的广泛支持。 

澳新银行预计OPEC+将推迟放松减产计划三个月,尽管近期疫苗取得进展,但全球原油前景仍面临挑战。

因新冠疫情限制措施,全球需求前景恶化,预计2020年第四季度油市将重回盈余状态 ,如果OPEC+坚持当前计划,从明年一月起增产200万桶/日,2021年上半年市场将出现150万-300万桶/日的供应盈余 。

阿尔及利亚能源部长表示,如有需要,OPEC或将减产协议延长至2021年,OPEC+可能会进一步削减石油产量。

不过俄罗斯能源部长诺瓦克表示,现在在OPEC+产油国部长级监督委员会会议讨论改变OPEC+协议还为时过早。 

另外,本周利比亚的原油产量达到120万桶/日,利比亚石油产量可能在一个月内达到130万桶/日,利比亚在产量稳定在170万桶/日之前不会加入OPEC+减产。

沙特此前表示,OPEC扮演了积极的角色,在分析人士提出的提议之外,OPEC+可能对减产协议进行调整,力度较分析师预期更大。OPEC+可能将减产协议延长至2022年全年,OPEC+将应对一切,包括利比亚局势。

拜登若要重回伊核协议,不会易如反掌或一蹴而就


自美国总统特朗普两年多前退出伊核协议后,美国的欧洲盟友们一直在努力维护这一协议,而拜登的胜选,也不会迅速地让伊核协议满血复活。

拜登在竞选总统时表示,特朗普的伊朗政策削弱了美国的国家安全,使伊朗比以往任何时候都更能够制造核弹。他曾表态,要在上任“第一天”与盟国通话,开始修复紧张的关系,并表示将给伊朗“一条回到外交(对话)的可靠之路”。

据美国和伊朗的外交官和分析人士称,伊朗将于2021年中期举行总统大选,以及共和党可能继续掌控美国参议院,所以无法迅速采取实质性行动。此外,拜登还表示从1月20日开始,他的工作重点将放在经济和控制新冠疫情上。

Rapidan Energy Advisors总裁Bob McNally上周在接受采访时表示,并非只有核监督机构和安全分析师在关注拜登会有何行动:石油市场也押注到2021年夏季紧张局势会有所缓解,将为伊朗原油在年底前重返全球市场铺平道路。

这意味着伊朗可能会在2021年下半年增加原油的供给,这在短期内对油价影响有限,但将在中长线限制油价的上涨空间。

伊朗政府预算部门高级官员哈米德·普尔穆罕默迪11日称,尽管遭受美国方面制裁,但伊朗继续出口原油,今年3月以来日均出口60万桶至70万桶。

伍德麦肯兹美洲副主席Ed Crooks的观点,我们将拜登当选总统的影响总结为以下五点:


一、大力发展海上风电产业。特朗普政府放缓了审批海上风能项目的进程,并提议关闭美国从佛罗里达到弗吉尼亚的大西洋沿岸。相比之下,拜登政府则将加快行动,支持寻求发展海上风能产业的州和公司。
 
二、限制石油和天然气产业开发。拜登已经承诺终止出售公共土地和水域的石油和天然气开发新租约。这一条例对陆地油气田勘探开发的影响,微乎其微。但对于海上油气田项目的影响将更为显著,一段时间后,不利影响将慢慢显现。如果永久性禁止新租赁,这意味着到2035年,美国近海石油和天然气产量将下降30%。
 
三、石油和天然气基础设施项目面临新的障碍。有关基础设施项目联邦许可的决定,将考虑其对温室气体排放和气候变化的影响,为油气管道和出口设施的开发商设置新的障碍。
 
四、支持电动汽车。拜登计划实施更严格的燃油经济性标准,这将有利于电动汽车的销售。根据这些标准,到2030年,美国道路上将有400万辆电动汽车,比特朗普政府的规定生效后多出近60%。然而,这对美国未来十年燃料需求的影响非常小。即使是400万辆电动汽车,也仅占我们预计2030年美国道路上行驶的2.75亿辆汽车总数的1.5%。
 
五、不会迅速放松对伊朗的制裁。尽管拜登一直强烈批评特朗普让美国退出伊朗核项目国际协议的决定,并承诺改变做法,但这并不意味着他会迅速放松自2018年以来对伊朗实施的制裁。有关可能续签协议的谈判最早也要到2021年6月,也就是伊朗大选之后,才能开始。两国能否达成协议,目前来看也仍是未知数。

机构观点


【高盛:预计新一波疫情爆发将推迟但不会破坏石油市场的再平衡】
高盛将2021年第一季度布伦特原油价格预测从每桶51美元下调至每桶47美元;预计明年石油市场赤字将从第1季度的90万桶/日增长至第2季度至第4季度的平均140万桶/日;考虑到新冠疫苗将在全球范围内分发,将使2021年第1季度的全球石油需求预期进一步减少100万桶/日 。保守估计石油产量将继续回升,2021年第一季度平均料回升110万桶/日(比之前的预期高出50万桶/日) 。 

【花旗将WTI原油2021年均价预测下调5美元/桶至49美元/桶;将布伦特原油2021年均价预测下调5美元/桶至52美元/桶】
花旗预计OPEC+ 将在2020年第四季度之前保持减产,OPEC将在2021年第一季度停止减产;2020年,石油总需求可能会减少890万桶/日,但2021年将增加710万桶/日,2022年增加260万桶/日。拜登担任美国总统将拉近俄罗斯和沙特阿拉伯的关系,通过OPEC+框架加强两国在管理石油市场方面的协调。

【维多能源集团CEO:明年夏天之前,石油需求不太可能有重大变化】
到2021年夏季,油价可能会回到危机前的水平;未来几个月油价将升至40-50美元/桶的水平,伊朗石油重返市场将是明年下半年的问题,拜登政府对油价来说是利好,因为更严格的监管,更高的资本成本,如果OPEC+延迟减产,石油库存将增加到明年二季度。

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