华泰期货12月1日原油日报:沙特俄罗斯延长减产,欧佩克各国自愿减产

2023-12-01 10:19:25 茶香夜雨 来源:【转载】
汇通财经讯——昨日欧佩克会议结束,欧佩克+成员国们各自宣布在明年Q1期间“自愿”减产,总规模合计219.3万桶/日,其中沙特和俄罗斯分别减产100万桶和50万桶。操作策略:单边布伦特区间75至95,中国需求逐步复苏,油价下行空间有限。
汇通财经APP讯——要闻与重要数据

1.WTI1月原油期货收跌1.90美元,跌幅2.44%,报75.96美元/桶;布伦特1月原油期货收跌0.27美元,跌幅0.32%,报82.83美元/桶;上期所原油期货2401合约夜盘收跌1.10%,报576.60元人民币/桶。

2.有数据12月1日讯,文件显示,美国能源部已经签订合同购买273万桶原油,均价约为79.1美元/桶。

3.欧佩克秘书处:注意到欧佩克+多个成员国宣布额外自愿减产总量达每日220万桶。

4.沙特国家新闻机构:沙特将把100万桶/日的自愿性减产延长至2024年第一季度末。

5.俄罗斯副总理诺瓦克:俄罗斯将延长自愿性减产措施至2024年第一季度。

6.市场消息:沙特阿美公司将12月份丙烷合同价格维持在610美元/吨,12月份丁烷合同价格维持在620美元/吨。

投资逻辑

昨日欧佩克会议结束,欧佩克+成员国们各自宣布在明年Q1期间“自愿”减产,总规模合计219.3万桶/日,其中沙特和俄罗斯分别减产100万桶和50万桶。其余国家的具体每日减产规模为:伊拉克-22万、阿联酋-16.3万、科威特-13.5万、哈萨克斯坦-8.2万、阿尔及利亚-5.1万和阿曼-4.2万桶。欧佩克公告显示巴西将于明年1月加入欧佩克+。根据三大机构以及我们的平衡表推算,明年一季度的Call on OPEC在2770万桶/日左右,与当前的欧佩克产量(10月)接近,而本次会议最大的成果是沙特与俄罗斯自愿减产延长,其他国家是否能够履行自愿减产存疑,考虑到伊朗与委内瑞拉还在增产,会抵消其他国家减产,我们评估明年一季度的欧佩克产量可能维持在2800至2850万桶/日之间,如果伊拉克北部库尔德出口恢复可能再额外增加50万桶/日,因此明年一季度过剩幅度在30至130万桶/日,由于沙特延长减产,一季度的过剩幅度还在相对可控的范围内,但供需仍旧偏松,从价格上看,考虑到中国买兴的逐步复苏,油价跌至80美元/桶以下的空间有限,油价上下方波动边界仍旧相对明确。
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策略

单边布伦特区间75至95,中国需求逐步复苏,油价下行空间有限。

风险

下行风险:俄乌局势缓和,伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险

上行风险:巴以冲突升级、欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级


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