苏牧
从油价表现来看4月份油价高位的震荡调整带有明显的抗跌特征，一方面原油市场在欧佩克+减产背景下整体供应偏紧，同时包括乌克兰无人机袭击俄罗斯炼厂等事件带来额外供应减量；二是地缘因素带来的地缘担忧情绪给油价带来明显的支撑。从近期原油市场月差结构及成品油裂解差表现来看，原油市场自身不足以支撑油价处于当前高位。地缘因素仍将是油价现阶段的核心影响因素，油价的走向取决于以色列与伊朗之间局势发展。目前综合各方表现预计可能会有反复，但失控概率较小，一旦有地缘局势降温迹象油价将继续调整。但地缘作为不可控因素，一旦出现超预期发展将带来大幅波动，建议投资者现阶段谨慎选择交易机会，加强风险控制。
每日动态
【1】WTI主力原油期货收跌0.25美元，跌幅0.29%,报85.41美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.35美元，跌幅0.39%，报90.1美元/桶；INE原油期货收跌1.52%，报662.2元。
【2】美元指数涨幅0.17%,报106.2；港交所美元兑人民币跌幅0.01%,报7.2438；美国十年期国债跌幅0.45%,报108.03；道琼斯工业指数跌幅0.65%,报37735.11。
近期要闻
【1】据路透计算，俄罗斯已经修复了一些被乌克兰无人机攻击的原油初级精炼装置。由于无人机袭击，俄罗斯石油炼厂受损产能在三周内从14%下降至10%。过去三周以来，俄罗斯受损原油初级炼油能力由3月底的每日907,000桶减少至660,000桶。
【2】美媒：以色列考虑打击伊朗，在保持战略联盟的同时“发出警告信号”
据华盛顿邮报，以色列战争内阁星期一审议了如何在不激怒国际盟友的情况下对伊朗前所未有的空袭作出反应，同时又不浪费建立一个针对德黑兰的战略国际联盟的机会。据一名熟悉高层讨论的官员透露，以色列总理内塔尼亚胡已要求以色列国防军提供目标选择。这名官员表示，以色列正在考虑能够“发出信号”、但不会造成伤亡的选择。。
美国国家安全委员会发言人柯比：伊朗的意图显然是造成重大破坏，伊朗向以色列提供早期警告的说法不实。
以色列军方参谋长：将对伊朗向以色列领土发射如此多的导弹和无人机做出回应。另据以色列当地媒体报道，当天，经过几个小时的讨论，以色列战时内阁确定将对此前伊朗的导弹和无人机袭击进行反击。报道称，以官员们决定16日继续开会讨论反击行动。
伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人表示，伊朗警告以色列并要求其按理性行事，伊朗已经准备好“使用迄今为止尚未使用过的武器”。该发言人表示，伊朗的信息是和平的，但同时也做好了其他准备。伊朗此前针对以色列的军事行动是合法举措，以色列应结束其侵略和犯罪行为。伊朗不希望该地区出现紧张局势，但正是以色列在加沙的罪行扰乱了地区稳定。
【3】原油价格的“尾部”风险：美伊直接对抗的可能性从5%上升到15%
法国兴业银行大宗商品研究主管霍夫在一份报告中说，美国参与帮助以色列抵御伊朗对以色列的无人机和导弹袭击后，美国和伊朗发生直接军事对抗的几率从5%上升到15%。原油价格的“尾部”风险可能来自美国和伊朗之间的直接对抗，而不是以色列和伊朗或后者的任何代理人之间的对抗。霍夫预测，如果美伊发生军事冲突，布伦特原油价格可能飙升至140美元/桶以上。法国兴业银行还将布伦特原油价格预测上调10美元/桶，第二季度为91美元/桶，第三季度为89美元/桶，第四季度为87美元/桶。
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