日本央行政策迷雾：日元的下一步是升是降？

汇通财经APP讯——周四(8月8日)，日元汇率在国际汇市上再次成为焦点。本周以来，日元经历了剧烈的波动，前一交易日大幅下跌，市场情绪脆弱。投资者正在权衡利差交易解除情况，同时密切注视日本央行可能采取的利率路径。



日本央行在上周意外加息，导致投资者退出利差交易，这一行为直接影响了日元的走势。然而，日本央行副总裁内田真一在本周三淡化了近期加息的可能性，这使得日元兑美元在本周初触及七个月高点后，再次出现波动。日本央行周四公布的7月政策会议意见摘要显示，一些委员呼吁有必要继续加息，其中一位委员提出最终应将利率至少提高到1%左右。这一表态与内田真一的意见形成鲜明对比，增加了市场的不确定性。

华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon指出，尽管日本央行目前可能暂停了加息，但未来几个月可能会继续政策正常化的进程。他提醒投资者，市场仍然容易受到负面消息和其他全球不确定性的影响，现在开香槟可能还为时过早。

澳新银行首席经济学家Sharon Zollner和策略师David Croy则指出，即使美联储的降息幅度达到市场预期，且日本央行再次加息，日本的利率仍将远低于美国的可比利率。他们认为，利差交易不可能很快结束，但随着投资者削减风险头寸，可能会看到更多的美元/日元波动。

投资者现在的焦点将是下周公布的美国7月份消费者物价通胀报告，以及美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔经济政策研讨会上的讲话。Menon强调，投资者需要做好准备，迎接一段颠簸的旅程，因为从现在到美联储下一次会议，有很多经济数据可能会改变加息可能性。

美元兑日元的复苏走势出现了裂痕。EBS数据显示，美元/日元自周一的141.68低点回升，周三突破了费波纳奇技术位146.47，这是7月至8月跌幅的23.6%回撤位。若日线收盘价高于146.74，可能转为上行倾向。然而，周四早盘的美元疲软和14天动能指标的负值，以及相对强弱指数(RSI)的下跌，都强化了潜在的看跌倾向。

市场情绪的波动对日元的影响不容忽视。在市场情绪恶化时，日元通常受益。此外，美元/日元对美国长期国债收益率的波动较为敏感，隔夜收益率的跳升后回吐涨幅，亚洲时段交投在3.91%。

IG分析师Tony Sycamore指出，整体仓位变得更加清晰，尤其是在做多“日本交易”方面，即做多日经指数和做空日元。他还提到，美联储大幅降息的承诺或定价与实际降息一样有效，主要是导致金融环境的放松。

尽管市场预期日本央行将稳步加息，而美联储则将激进降息，但交易员们仍在努力找到平衡水平。目前，交易员们预计美联储今年剩余三次会议将降息111个基点，但许多分析师认为这种预期过高。在这样的市场环境下，投资者应保持谨慎，密切关注政策动向和市场情绪的变化。

日元汇率的波动性在短期内可能会持续。市场参与者需要密切关注日本央行的政策动向，以及全球经济数据和美联储的利率决策。在这样一个充满不确定性的市场中，保持谨慎和灵活的交易策略显得尤为重要。北京时间15:33，日元兑美元报价为146.09，市场参与者正密切关注着接下来的发展，以期捕捉更多的交易机会。