美国数据超预期，美元兑日元却跳水？日本央行加息或加速？

汇通财经APP讯——周五（9月26日）纽约时段，美元兑日元下跌0.13%，受美国PCE数据超预期反而压制美元走势，目前交投于149.46附近，我们通过下文找寻线索。回顾今天的走势，亚市早盘的盘中，受不及预期的日本东京CPI发布，汇价一度由149.93跌至149.65跌了近30个点。

日本9月东京CPI数据显示，日本东京9月核心通胀低于预期的2.8来到了2.5的水平，但分析称此结果收到非经常性因素影响，同时数据本身仍远高于央行2%的目标，物价压力令市场对近期加息的预期持续存在。之后纽约时段，随着美国超预期PCE数据的公布，美元兑日元反而下跌了40个点。以下是这些现象的分析。

非经常性因素或是日本东京CPI数据下降主要原因

该数据将成为日本央行在10月29日至30日政策会议上重点研究的信息之一，届时央行董事会将发布最新季度增长与物价预期，这些预期将成为其利率决策的关键因素。

具体来看剔除波动较大的生鲜食品、但包含燃料成本的东京核心消费者价格指数（CPI），9月同比上涨2.5%，低于市场普遍预期的2.8%涨幅。

作为全国通胀趋势领先指标的东京核心CPI，8月同比涨幅同样为2.5%。

数据显示，9月通胀涨幅不及预期，主要原因是东京都政府采取了一系列措施缓解生活成本上涨压力，例如下调托育费与水费。

虽然有非经常因素扰动，但日本通胀实际是在放缓

值得注意的是日本东京CPI是剔除了波动较大的生鲜食品和燃料成本的指数也是日本央行密切关注该指数，将其视为衡量潜在通胀的更优指标，9月同比上涨2.5%，8月该指数涨幅为3.0%。

同时剔除蔬菜等生鲜食品成本后的食品通胀，9月从8月的7.4%放缓至6.9%。

三井住友日兴证券（SMBCNikkoSecurities）高级经济学家宫前耕也（KoyaMiyamae）表示：“剔除一次性因素后，食品通胀放缓的整体趋势并未改变。”但笔者认为通胀数据本身仍然远未达到日本央行的目标。

通胀数据有利于日本央行维持利率不变

宫前耕也预计日本央行将在12月或明年1月加息，他指出：“日本央行在决定加息时机时，不仅要关注物价走势，还需考量出口、企业利润以及美国关税对经济的影响。”

日本央行去年结束了为期十年的大规模刺激计划，并在今年1月将短期利率上调至0.5%，当时央行认为日本已接近持续实现2%的通胀目标。

但数据显示目前通胀问题仍然没有解决。

尽管日本全国核心通胀已连续三年多维持在2%以上，但日本央行行长植田和男（KazuoUeda）强调，进一步加息需谨慎行事，以确保物价上涨由薪资增长和强劲的内需推动。

日本央行上周维持利率不变。但有迹象显示，央行董事会内部对日益加剧的物价压力关注度上升——两名委员提出异议，提议将利率上调至0.75%，不过该提议未获通过。

美元指数近期快速上涨或埋隐患

受到近期美国超预期的GDP和消费者支出影响，结合最近美联储主席鲍威尔的偏鹰派发声，美元指数近期快速上涨。美元指数的上涨也使CME的利率期货显示美联储10月降息概率概率一路下降。

周五公布的美国PCE物价指数为2.7，超出了市场预期的2.6但美元指数并没有因此上涨，一方面剔除高波动项的核心PCE数据为2.9符合预期，另一方面美元指数可能提前定价了恶化的通胀导致了超涨。

或者更直接的，市场只需要通胀不继续恶化就能继续押注美联储的降息路径，因为非农显示的就业市场的数据过于疲软。
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值得注意的是下周二日本央行将公布9月货币政策会议审议委员意见摘要，下周六日本自民党总裁选举正式举行，配合美国、日本符合各自央行货币政策方向的通胀数据，美元兑日元这次的突破可能演化为一个诱多的假突破。


（CMEFedWatch利率期货趋势图）

技术分析：

之前文章反复提过美元兑日元一旦涨过149.04，则视为美元兑日元货币对的空头的结束，将开启多头发展，支撑位为上升通道的中轨，可以使用线上回线买的策略进行操作，支撑在中轨与149.04相交的扇形区域，目前阻力位在150.50关口，即前高附近。MACD红柱开口速率较慢，显示美元兑日元上涨过于仓促，汇价短期或需要回踩上升通道中轨。

但结合基本面，交易员需警惕是否会出现美元兑日元的假突破。


（美元兑日元日线图）

北京时间21:06,美元兑日元现报149.40。