美元回魂、白银止步：14年高点后的第一根阴K

汇通财经APP讯——周二（10月7日），现货白银北美时段围绕48美元震荡。此前白银触及高点48.748美元后回落，进入短线盘整。与此同时，外汇端的主导力量回归——美元指数当日上行至98.50水平，加强了对白银的压制。

基本面

汇率与利率：美元在政治不确定与利差溢价双因素推动下走强。法国方面，Sebastien Lecornu意外辞任总理引发对财政脆弱性的再定价；日本方面，高市早苗赢得自民党党魁选举，外界预期将回归“大规模财政+超宽松”框架，对日元形成压力。强势美元与抬升的美债收益率（10年期约4.17%，30年期约4.77%）共同削弱银价的无息资产吸引力。

政策预期：尽管短线受压，市场仍普遍押注年内美联储将转向更为宽松，这为白银提供中期垫底逻辑。机构层面，Commerzbank直言白银“仍将受黄金影响”，并把年末目标上调至49美元、明年末50美元。

宏观事件流：美国政府停摆进入第七天，参议院周一以52-42未能通过临时拨款案；白宫提示若僵局持续，就业面临结构性下行风险。总统特朗普表示愿就医保补贴与民主党沟通以寻求妥协。这种财政与政治不确定性通常抬升避险偏好，但在美元走强阶段，对银价的正向影响被对冲。

央行沟通：本周多位美联储官员讲话在列——包括Bowman与Bostic等；堪萨斯城联储主席Jeff Schmid强调“当前政策仅略偏紧”，并称“通胀过高”，劳动力市场降温与回到2%目标相一致。若讲话释放更明确的年内降息路径信号，或再度点燃贵金属风险溢价；反之，若鹰派意外增强，白银或重演“冲高—回撤—回测”的节奏。

技术面：

日线图显示，白银延续上升趋势后出现高位整理。布林带上轨49.175、中轨43.770、下轨38.366，带宽显著扩张，典型的趋势推进期表征。最新价紧贴上轨下方，昨日高点为48.748，价格对上轨形成“贴轨奔跑”。动量端，MACD指标显示DIFF 2.104、DEA 1.817，柱状图约0.573，零轴上方扩大，动量仍偏多；但RSI(14)读数约80.386，进入明显超买区。综合判断：



阻力位：48.748（近端）、49.175（布林上轨/动态阻力），再上看50关口。
支撑位：47.80、46.0一线（前期小平台重心附近），强支撑在43.770（布林中轨/趋势生命线）；极端情形下，下轨38.366与前低36.942构成中期底部带。

结构解读：价格贴轨+MACD扩张=趋势延续信号；但RSI>80提示“趋势中的高波动阶段”，最常见演绎是“冲顶—快照回撤—回测5~10日均线/中轨的上移过程”。若上破49.175且以实体K线收于其上，并在随后1-2个交易日回测不破，才构成对50关口的有效挑战；若再度受阻并收出长上影或“黄昏之星”组合，短线或转入箱体化整理。

市场情绪观察

近期行情呈“多头市场情绪主导+避险叙事的相位错位”。一方面，美联储年内降息预期、地缘不确定与机构上调目标价共同构建正向“共识”；另一方面，美元短线强势与利率抬升构成典型的反向指标，压制贵金属边际买需。量价逻辑对应为：上行过程中“量能前导”已兑现，RSI攀至80上方显示群体心理进入“贪婪—兴奋”区间，追涨意愿高，但同样意味着对负面催化的敏感度升高。

后市展望

多头路径：若美元指数自98.50回落，或美联储官员释放明确的年内宽松指引，白银有望重新上攻48.748并试探49.175；若放量阳线收在49.175上方，目标区间将扩展至49.50—49.80，届时需警惕“假突破”与“放量衰竭缺口”。

空头路径：若美元延续强势，白银可能转入“回撤—回测”模式，先看47.80，其后关注46.0一线的交易密集区；跌破则考验43.770的趋势生命线。中轨失守往往意味着从“上升通道”切换到“箱体或下降通道”的概率增大。