汇通财经APP讯——【伊朗局势升级为原油市场注入巨大波动因子，供应风险溢价或未充分定价】
⑴ 伊朗国内持续升级的抗议活动，正成为继委内瑞拉之后，对原油市场构成潜在影响的更大波动因子。抗议已蔓延至全国，并导致网络中断。
⑵ 危机的根源在于严峻的经济形势：过去一年伊朗货币里亚尔贬值约一半，官方通胀率高达43%，世界银行已将对伊朗2025年GDP增长预测从增长0.7%大幅下调至收缩1.7%。
⑶ 与委内瑞拉不同，伊朗的石油供应规模显著更大，目前日产量超过300万桶，出口量逾200万桶，是其三倍。任何政权变动都可能对全球供应产生更深远影响。
⑷ 伊朗安全力量的削弱增加了不确定性。以色列对革命卫队关键领导人的刺杀可能限制当局的镇压能力，而美国总统特朗普已就对待抗议者发出警告。
⑸ 潜在的政治变革可能带来两种截然不同的石油供应情景：若新政权促成美国大幅放松制裁并吸引投资，供应可能增加；若最高领导人更迭引发内部混乱，则可能危及中东稳定及每日全球五分之一的石油贸易所依赖的霍尔木兹海峡通道安全。
⑹ 近期布伦特原油价格每桶约2美元的涨幅，可能尚未充分计入伊朗局势所蕴含的广泛且极化的潜在结果范围，市场波动风险显著上升。