日本巨头悄悄买 日元反弹背后的资金暗战

汇通财经APP讯——周一（1月26日）亚欧时段，美元兑日元大幅低开后宽幅震荡，目前守住上周五全部跌幅后续跌1%，交投于154.15左右。

近期，美日两国关于汇市联合干预的磋商信号持续释放，叠加市场对日本当局单独出手干预汇率的投机情绪升温以及大型日本商社带头开启日债购买，日元汇率迎来强势走高行情，成为汇市核心交易品种。

法国兴业银行、三菱日联金融集团等头部机构相继解读行情逻辑与潜在影响，为日元交易提供关键参考。

预期干预成核心推手，日元走出强势反弹行情

窗口指导预期干预是此次日元汇率走高的核心驱动力，多重消息面利好共同推动日元大幅反弹。

上周五美日正式开启汇率联合干预磋商，消息一出便带动韩元、日元成为汇市最大受益币种，日元表现尤为突出；

同期纽约联储主动向多家核心金融机构摸排日元市场流动性与交易状况，这一动作进一步强化市场干预预期，直接触发日元短线大幅拉升。

干预磋商背后：多重背景与落地不确定性

此次美日汇市干预磋商并非无迹可寻，实则源于当前全球汇市的结构性特征——美元估值偏高、美国贸易逆差持续，而亚洲货币普遍处于低估区间，相关经济体也在持续开展贸易顺差再循环。

此前市场曾热议达成类似广场协议的海湖庄园协议，试图通过协议调整美元对亚洲货币的汇率水平，但该提议因遭遇国际社会反对、缺乏清晰的落地执行策略，最终未能推进。

目前尚无明确信号表明，此次美日磋商打破了此前的僵局，日元此次反弹是否标志着其汇率将从低位启动深度重估，以及能否与美日国债利差走势重新回归联动，仍有待市场进一步验证。

同时，美日双方对日元贬值的共同担忧，成为此次磋商的重要基调：日本官方对日元持续贬值态势表达明确关切，美国财政部长贝森特也已公开喊话日本央行，要求其加快货币政策紧缩进程，以此缓解日元贬值压力。


即便多重因素推动美日开启磋商，联合干预的落地仍存较高不确定性。

三菱日联金融集团明确表示，美日联合干预并非当前的基准交易预期，两国上一次开展联合汇市干预，还是2011年3月的特殊市场环境，当前市场背景下，联合干预的实际落地概率仍需谨慎评估，但之前日本三井住友金融集团公开表示将开始购买日本国债现在回看确实是日本大资金还是买日本资产的信号，也增加了日元反弹的确定性。

总结与技术分析：

之前文章讲过日元存在转机，日本大型金融公司已经开始购买日债，代表着资源资产开始显露价值，同时叠加日本大概率窗口指导，可能出现日元升值的机会，近期日元迎来快速升值。

技术面上升通道中轨为关键压力位，支撑在虚线附近，154整数关口附近。


（美元兑日元日线图，来源:易汇通）

北京时间21:39，美元对日元现报154.20/19。