沃什讲话与非农数据，能否带动金价迎来新一轮趋势行情？

汇通财经APP讯——周二(6月30日)现货黄金盘中报价4022.01美元，较前一交易日上涨5.05美元，涨幅0.13%。当日金价盘中一度下探至3942.10美元，随后冲高至日内高点4037.67美元，单日波动幅度达到95美元，这次自低位开启的反弹行情也引发了市场热议。问题的关键在于，本轮反弹是否具备持续性。



本次金价反弹，是黄金走出近13年表现最差季度行情之后，催生的抄底行为。过去数周以来，交易员的交易逻辑一直是逢高抛售。今年上半年推动金价持续上涨的激进逢低买入模式已然消失，如今只要金价小幅反弹，获利了结盘就会快速离场。分析指出，黄金价格必须重新站稳4100美元关口，大部分交易员才会判定行情已经探明有效底部，而就目前盘面来看，金价还未达成这一条件。未来48小时内的两件关键事件，将决定金价是冲高站稳4100美元，还是再度走弱下行。

现货黄金日线技术解析

本周二现货黄金早盘最低下探至3942.10美元后开启回弹。本次反弹让交易者产生疑问：这究竟是新一轮上涨行情的开端，还是多头仅仅在守护3886.46美元这一近数月的关键底部支撑。后续金价能否延续上涨走势，将给出答案。本轮反弹的上行空间、持续时长，会直接定义黄金短期行情格局。

黄金短期震荡区间介于4382.62?3942.10美元之间。从行情推演来看，空头回补行情或将推动金价上行至4162.36?4214.34美元回调压力区间。金价在该区间的多空博弈结果，会决定黄金短期后续走向。

如果金价在4162.36?4214.34美元区间承压回落，或是冲高失败，就代表空头依旧占据市场主导地位。一旦形成强劲下行动能，空头将再度测试3886.46美元这一数月周期的底部支撑。该点位是极为重要的防线，一旦被有效跌破，现货黄金将会开启深度下跌行情，在抵达下一个长期支撑位3087.70美元前，行情将再无明显支撑点位。

一旦空头彻底跌破3886.46美元，金价要么开启断崖式下跌，要么进入缓慢阴跌的阶梯式下行通道。

本轮金价承压大跌的两大潜在导火索，一是周三美联储主席沃什释放偏鹰派言论；二是周四公布的美国非农就业数据表现亮眼，进一步利空金价。

从多头视角分析，交易者需要紧盯4162.36?4214.30美元的回调阻力带。一旦金价在此处遇阻，新一轮空头订单会再度入场；倘若金价成功突破该区间，后续将挑战50日均线4438.68美元以及200日均线4477.67美元。

美元和美债收益率持续施压，黄金上涨空间受限

美元指数已经连续第二个月收涨。芝商所美联储利率观察工具（CMEFedWatch）数据显示，市场预计美联储9月加息概率约64%，交易员预判美联储在今年年末前还会进一步收紧货币政策，黄金行情一直被这一预期压制。只要市场认定美联储会继续加息，美元就会保持买盘热度，金价就会持续承压。

当前美国10年期美债收益率维持在4.39%附近，2年期美债收益率稳定在4.13%左右。周二美债收益率并未出现大幅波动，但即便收益率保持现状，也足以持续打压黄金行情。黄金本身无法产生利息收益，近几个月，美债的利息优势一直是资金抛弃黄金、涌入美元资产的核心原因，周二的金价反弹并没有改变这一底层逻辑。

沃什在辛特拉论坛的讲话意义特殊，绝非普通央行发言

本周三沃什将在欧洲央行于辛特拉举办的年度论坛上发表讲话。一般情况下，该论坛仅偏向学术交流。但本次讲话是沃什就任美联储主席之后，首次在重大国际场合公开发声。在此之前，沃什已经取消了美联储传统的前瞻性指引沟通模式。现如今市场可参考的政策信号变少，也让他每一次公开发言的影响力被进一步放大。

交易者并不指望本次讲话直接落地加息决议，重点在于研判沃什的政策立场倾向。沃什是否会延续6月议息会议的论调，依旧把抑制通胀列为首要目标；还是会正视经济增长、劳动力市场存在的下行风险。两种不同表态，会让美元、美债收益率和黄金走出完全相反的行情。

如果沃什释放鹰派信号，确认后续存在加息可能性，美元就会走强、美债收益率维持高位，金价自3942美元开启的反弹行情会在触及4100美元前宣告终结。若沃什立场趋于中立，提及经济增速放缓、就业市场走弱的隐患，交易员便会下调后续加息预期。美元随之走弱、美债收益率回落，黄金也将获得延续反弹行情的机会。

沃什此前已经明确表态，后续美联储会尽量减少政策表态。这也意味着，他公开发表的每一句话分量都会更重。周三这场国际论坛讲话，将第一次检验市场在美联储主席沟通趋于保守的背景下，会如何定价后续货币政策走向。

非农就业报告的影响权重，或将超过沃什讲话

6月非农就业数据将于周四早间公布，其后续行情影响力甚至会盖过周三沃什的发言。就业数据是美联储制定政策最核心的参考指标之一，倘若在沃什发表鹰派讲话后，非农数据依旧超预期向好，就会坐压近期持续打压金价的整套利空逻辑。

如果非农新增就业人数高于市场预期，会印证美国经济能够承受更高的利率水平。9月64%的加息概率会维持现状甚至继续走高，美元和美债收益率保持强势，黄金在经历13年最差季度行情后，跌势还会延续至7月。

可一旦非农数据不及预期，整个市场逻辑就会反转。招聘岗位收缩、失业率走高的信号，会让交易员质疑美联储继续加息的必要性。美债收益率下行、美元走弱，黄金也将迎来数周以来第一个实打实的利多上涨驱动。

除非农新增就业总人数之外，时薪平均增速、失业率两项数据同样至关重要。即便新增就业数据不及预期，一旦薪资增速走高，通胀担忧依旧会持续升温；反之薪资降温，则会佐证通胀正在稳步回落。非农细分项目数据，往往和非农总数据一样，能够左右市场对美联储利率走向的预判。

后续行情重点关注方向


（现货黄金日图 来源：易汇通）

未来48小时，黄金行情要么迎来趋势转折点，要么短暂反弹后再度被空头掌控。周三沃什发表讲话，周四非农数据落地，两大事件会直接影响美元和美债收益率的后续走势，而美元与美债收益率，正是近几个月拖累金价下行的核心因素。

周二金价自3942美元反弹，但本轮买盘并不具备长期看涨的坚定信心。金价必须站稳4214.30美元，市场才会开始讨论行情见底；而想要抵达这一价位，必须依托接下来两件事件中至少一项释放利多黄金的信号。

最利好金价的组合情景为：沃什立场偏鸽，叠加非农数据不及预期，届时金价才有机会冲击上方回调压力区间；反之，若沃什言论鹰派、非农就业数据超预期向好，3886.46美元这一长期底部支撑会再度迎来空头考验。未来两个交易日里美元和美债收益率的走向，就是当下决定黄金行情的唯一关键。