财政部制裁反噬自身！油价和国债利率让美国抓狂

汇通财经APP讯——周五（8月21日）亚欧时段，国际小幅冲高回落，但仍然守住周四大部分涨幅，目前WTI原油期货交投于86.22附近，跌0.71%。

受地缘冲突升级、关键海峡航运受阻驱动，国际原油显著上行，五个交易日内，布伦特累计涨幅超7%，WTI涨幅超过8%。

同时近期美国财政部的操作又很魔幻和矛盾，一方面主导对伊朗实施经济制裁，另一方面又要持续干预美债长期收益率，力图压低政府发债成本。

制裁加剧地缘紧张会推升油价，间接扰动债市，两项政策目标由此互相掣肘，形成内在冲突。

如果这里油价大涨，则对于财政部达成控制发债成本的目的非常不利，如果控制油价放缓制裁又会减弱经济制裁的效果，油价风险蓄势待发，成为美国当下难以回避的政策难题。

美伊外交陷入僵局，制裁博弈面临油价约束

当前美国持续加码对伊朗的经济施压，特朗普政府放出信号，威胁对伊朗实施“毁灭性经济战”。

美国财政部长斯科特·贝森特表态，将推出史上力度最强的一揽子制裁措施，同时呼吁包括中国在内多国共同加入对伊施压阵营。

伊朗强烈驳斥美方制裁属于非法举措，警告局势进一步升级的严重后果。

美国副总统万斯也承认，经济制裁是华盛顿手中最有效的工具，但在能源价格走高背景下，这套施压策略如同“精细的平衡博弈”，制裁推升油价本身就是美方需要承担的外部代价。

我国也已明确拒绝美国推动加码对伊朗经济限制的诉求，美伊外交层面化解冲突的窗口目前处于停滞状态。

中东美军完成航母轮换，实施海上封锁行动

军事部署层面，中东美军完成航母轮换调整，“乔治·华盛顿”号航母抵达中东战区，接替超期部署的“亚伯拉罕·林肯”号返航本土。

林肯号海上部署时长超过九个月，超长执勤周期引发外界对舰员疲劳、心理健康与部队士气的担忧。

美军中央司令部正在执行针对伊朗港口的封锁行动。

公开信息显示，美军已迫使67艘商业船舶变更航线，处置3艘船只，并对2艘船舶开展登船检查，海湾地区海上军事对峙持续升级。

霍尔木兹海峡通航断崖下滑，大型油轮近乎绝迹

作为全球能源咽喉，霍尔木兹海峡通航数据直观体现市场避险情绪。

船舶数据机构Kpler统计，周四仅有7艘大宗商品船舶通行霍尔木兹海峡，仅为前一日14艘的一半；其中4艘驶入海峡，3艘驶出海峡。

在2月冲突爆发之前，全球近五分之一的原油与液化天然气贸易经由该水道运输。

而最新交易日，没有超大型原油油轮、液化天然气运输船完成通行，仅有一艘运载丙烷、丁烷的大型气体运输船经由伊朗一侧航道驶出海峡。

越来越多船东选择绕行替代航线，或是关闭船舶自动追踪系统规避风险，美伊双方仍在这条关键水道的控制权上持续对峙。

曼德海峡流量同步回落，红海航运压力延续

除霍尔木兹海峡外，曼德海峡航运流量同样出现回落。

Kpler数据显示，周四共计23艘大宗商品船舶通过曼德海峡，此前两日每日通行量均为34艘。

23艘船只当中16艘驶入、7艘驶出红海，驶出船舶包含两艘苏伊士级油轮，运载原油分别发往越南与印度。

两大关键能源通道同时承压，进一步加重市场对于原油供应链中断的忧虑。

黎巴嫩局势添变数，地区冲突外溢风险抬升

海湾之外，黎巴嫩局势进一步放大中东整体不确定性。

美国出台针对真主党的新一轮制裁，正式将该黎巴嫩武装组织定性为伊朗代理人，理由为真主党与伊朗革命卫队深度绑定。

与此同时，夜间多次出现以色列空袭、炮火打击黎巴嫩南部的军事行动，多重战线风险叠加，地区冲突向外扩散的可能性居高不下，原油市场的地缘风险溢价难以快速消退。

总结与技术分析

后续油价走向，本来是取决于海峡航运能否恢复常态，而美国财长贝森特的一顿操作又导致美国这边一根筋，两头堵，也令美国陷入政策两头受制约的困局。

观察美伊冲突后续演化，需要重点关注三重变量：伊朗军事策略的现实动向是否会转为进攻即更激进的军事动作、美债收益率走高是否迫使美国调整中东政策白宫出面释放缓和信号，以及中美领导人未来可能会晤传递出的劝和促谈信号。

尽管油价上行会受到多重因素约束，但航道通航恶化的现实，仍有可能推动油价再创新高。

对于原油多头而言，需要警惕特朗普社交媒体表态带来的突发行情扰动，高油价是美国难以承受的局面。”

技术面油价在87.18上方受到0.5斐波那契分位压制，目前走出了小幅日线双顶走势，目前压力在87.18附近，而支撑在5日线。


(WTI原油期货连续日线图，来源:易汇通)

北京时间16:27，WTI原油期货连续现报86.16美元/桶。