GoldMan3
美财长贝森特周一宣布扩大对伊制裁并警告各国切断与伊朗商业联系，否则面临被排除出美元体系的风险。
制裁与回购交织
美国财长贝森特周一宣布扩大对伊朗的制裁措施，并明确警告各国必须切断与伊朗的商业联系，否则将面临被排除出美元体系的风险。这一表态迅速引发市场对全球资金流动与美元需求的重新评估。
澳大利亚国民银行外汇策略主管指出，“这可能是美元弱势小幅逆转的一个来源——如果你可能被制裁、无法获得美元，那么最好在制裁发生前先买入一些美元。”
市场解读认为，潜在的二级制裁威胁可能迫使部分海外机构提前增持美元资产，以规避流动性中断风险。
与此同时，美债回购操作与制裁消息交织，短期内为美元提供了一定支撑，但整体影响仍受制于更广泛的政策与财政不确定性，美元走势因此呈现谨慎上扬态势。
美债回购提供短暂支撑，但收益率仍处高位
美债在媒体报道美国财政部可能动用部分现金余额回购长期债券以降低借贷成本后，获得一定支撑。
此前贝森特上周意外宣布将季度长期债券回购规模翻倍，此举正值美债收益率升至近二十年最高水平之际，意在缓解市场对长期利率过快上行的担忧。
然而，支撑作用有限——2年期收益率持平于4.246%，10年期收益率报4.704%，仍处于高位运行。高收益率持续吸引资金流入美债市场，但同时也反映了市场对美国财政可持续性与通胀粘性的深层忧虑。
政策不确定性正在制约美元的上行空间，限制了美元在99关口上方进一步拓展的能力，短期内美元或维持区间震荡格局。
杰克逊霍尔成焦点，沃什讲话备受关注
市场正聚焦周四美联储主席沃什在杰克逊霍尔的首次演讲。
华侨银行外汇策略师指出，“美联储反应函数的不确定性，加上对其优先关注通胀承诺的日益怀疑，使市场对沃什即将在杰克逊霍尔的讲话高度关注。政策不确定性正在限制美元的上行空间。”
投资者期待从沃什讲话中寻找近期债券收益率飙升的线索，以及其能否明确展现独立于特朗普政府的政策立场。若沃什重申对通胀的坚定承诺并释放偏鹰信号，可能短暂提振美元；若措辞偏鸽或回避关键议题，则可能加剧市场对美联储独立性的疑虑，进一步压制美元上行动能。
此次讲话将成为短期美元方向的重要指引。
机构观点
花旗货币策略团队近期指出，市场正为美联储鹰派立场减弱、美国中期选举以及财政部扩大长期国债回购做准备。贝森特推动将10-30年期债券回购规模翻倍，意在压低长期借贷成本，但可能以美元走弱为代价，引发“金融压抑”担忧。
花旗表示，尽管长期仍看好美国相对增长优势，但短期财政操作与政策不确定性正成为压制美元的主要力量，美元指数在98-100区间或面临持续压力。
瑞银财富管理投资总监办公室认为，美元近期虽有一定韧性，但中长期仍将走软。财政担忧持续存在，美国30年期国债收益率一度升至2001年以来最高，投资者对赤字融资的补偿要求上升。叠加已偏高的全球美元资产配置比例，构成结构性阻力。随着未来数月美国通胀可能进一步放缓，美联储或维持观望，收益率回落将推动美元更广泛走弱。
瑞银建议投资者在美元以外寻求多元化，尤其看好高息货币以获取利差收益，并认为区间波动的外汇市场中，高息货币从总回报角度看仍具吸引力。
总结
美元指数当前交投于99.00附近，制裁与回购交织为美元在99关口提供了支撑。贝森特扩大对伊制裁可能推动部分国家提前买入美元，为美元提供短线支撑；美债回购消息提供短暂提振但收益率仍处高位。
市场聚焦周四沃什杰克逊霍尔讲话，政策不确定性正在限制美元进一步上行的空间。
（美元指数日线图，来源：易汇通）
北京时间8月25日16:07，美元指数报99.05。
;)
;)
;)
沪公网安备 31010702001056号