摩根大通的策略师团队指出：“短期美国国债的估值在2025年大概率不会出现明显回升，随着2027年债券供应量大幅提升，供给集中释放的阶段相关压力可能会更加突出；货币市场需要在需求增速大概率不如前些年的背景下，承接规模庞大的短期美债供应。” 该机构策略师发出提醒，短期美债价格下行的压力还有可能传导到融资市场，尤其是如果货币市场基金为了容纳更多短期美债，大幅缩减在回购市场的资金配置，或是融资市场对短期美债的结算日期敏感度进一步上升的情况下，这种外溢效应会更明显。策略师还提到，债务上限的相关变动可能会在2025年春季产生影响，美国财政部也有可能将财政部一般账户（TGA）的余额保持在偏低水平，这会让融资市场的供需格局变得更加难以预判。

2026-10-31 00:08:59

汇通财经APP讯——摩根大通的策略师团队指出：“短期美国国债的估值在2025年大概率不会出现明显回升，随着2027年债券供应量大幅提升，供给集中释放的阶段相关压力可能会更加突出；货币市场需要在需求增速大概率不如前些年的背景下，承接规模庞大的短期美债供应。” 该机构策略师发出提醒，短期美债价格下行的压力还有可能传导到融资市场，尤其是如果货币市场基金为了容纳更多短期美债，大幅缩减在回购市场的资金配置，或是融资市场对短期美债的结算日期敏感度进一步上升的情况下，这种外溢效应会更明显。策略师还提到，债务上限的相关变动可能会在2025年春季产生影响，美国财政部也有可能将财政部一般账户（TGA）的余额保持在偏低水平，这会让融资市场的供需格局变得更加难以预判。

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