一张图：波罗的海指数延续涨势，海岬型与巴拿马型运价双双走高

汇通财经APP讯——最新数据显示，2026年11月5日波罗的海干散货指数(BDI)报2740点，创2026年10月13日以来新高水平，环比(较前值)涨1.71%，且为连续第2天上涨(含0增长)。综合短期表格来看，最近11个BDI数据增长情况是：正增长6次，负增长5次，零增长是0次。其中，巴拿马型运费指数(BPI)报1956点，较前值涨3.27%，海岬型运费指数(BCI)报4191点，涨2.29%，超灵便型船运价指数(BSI)报1824点，跌0.60%。波罗的海干散货指数+三大分项的最新720天走势图、十年走势图等详见汇通财经特制图表。



波罗的海交易所（BalticExchange）主要干散货运价指数周四延续涨势，海岬型船与巴拿马型船运价走强成为当日的核心推力。该指数已连续第二个交易日上行，市场情绪较前期明显改善。

追踪海岬型、巴拿马型与超灵便型三种船型运价的主指数当日上涨46点，涨幅1.71%，收于2740点，创下10月13日以来最高水平。从点数结构看，本轮上涨几乎全部由大船与中型船贡献，小船型则继续走弱，指数内部的强弱分化较为明显。

海岬型船指数上涨94点，涨幅2.29%，报4191点，为近一个月新高。海岬型船通常承运15万吨级干散货，以铁矿石和煤炭为主，其平均日租金上涨851美元，至34510美元。按当前水平测算，该船型租金已回到10月上旬的区间上沿，船东的即期收益较本轮低点有明显修复。

铁矿石价格周四连续第二个交易日上涨，触及一个月高位。中国股市大幅反弹，叠加钢厂利润改善，提振了市场情绪。海岬型船的运价对铁矿石发运节奏高度敏感，巴西、澳大利亚至中国的远程航线货盘变化，往往会在数个交易日内传导至租金水平。市场普遍关注西澳至青岛、图巴朗至青岛等主流航线的现货询盘量，因为这类货盘的成交节奏直接决定了大船运力的消化速度。

巴拿马型船指数上涨62点，涨幅3.27%，报1956点，为逾一周最高。巴拿马型船一般承运6万至7万吨煤炭或谷物，平均日租金上涨554美元，至17603美元。该类船型主要服务于跨大西洋、太平洋往返以及印尼至中国的煤炭航线，货种相对分散，受单一商品价格波动的影响小于海岬型船，但对粮食出口季的节奏变化较为敏感。

超灵便型船指数则逆势下跌11点，跌幅0.60%，报1824点，跌势延续，创10月12日以来最低。该船型主要承运钢材、镍矿、化肥、水泥等小宗散货，航线分布零散，对区域性的工业需求变化反应更快。其运价连续走低，也在一定程度上反映出非主流大宗商品的海运需求尚未同步回暖。

从编制方法看，波罗的海干散货指数由海岬型、巴拿马型与超灵便型三部分加权构成，其中海岬型权重约四成，巴拿马型与超灵便型各约三成。因此，海岬型船租金的方向性变化对综合指数的影响最为显著，而小船型的波动通常被部分稀释。这也解释了为什么在超灵便型走弱的背景下，综合指数仍能录得1.71%的涨幅。

从供需两端看，近期运价的支撑主要来自两方面：一是铁矿石价格反弹带动货主观望情绪缓和，现货询盘有所增加；二是运力供给端暂未出现明显宽松，部分航线仍存在压港与绕行因素，实际可用运力略低于账面数字。与此同时，南美粮食出口季的装运节奏、印尼煤炭出口的政策变化，也在边际上影响着中型船的运价表现。

需要指出的是，干散货市场对季节性因素与下游需求变化较为敏感，单日或数日的连续上涨并不必然意味着趋势反转。短期涨势能否延续，仍需观察后续铁矿石发运量、钢材利润修复的持续性，以及中国房地产与基建相关需求的实际落地情况。若铁矿石发运出现阶段性回落，海岬型船租金的回调压力可能会较快显现；反之，若货盘持续放量而运力补充有限，运价仍有进一步上探的空间。

整体而言，当日指数的上行结构偏向“大船驱动、小船承压”，反映出本轮改善更多集中在铁矿石、煤炭等主流大宗货盘，而非全域性的需求回暖。对于后续走势，市场参与者的判断仍存在分歧，多数观点倾向于将其视为区间内的阶段性修复，而非新一轮上行周期的起点。