美国10月零售增速创近一年新低，物价上涨压制居民购买力

汇通财经APP讯——美国消费者受持续高物价挤压，消费能力显现承压迹象。CNBC与全美零售联合会联合发布的零售监测数据显示，10月美国零售总额环比增速创下近一年最低水平，尽管商家开启节日促销托底销售，但居民花钱愈发谨慎，消费疲软信号逐步浮出水面。

零售数据整体走弱，促销活动勉强托底

这份于周三（11月11日）发布的独家数据经过季节性调整，10月美国零售总规模达到5617亿美元，环比上涨0.2%，同比增幅为3.6%。剔除餐饮服务后的核心零售支出环比上涨0.3%，规模为4542亿美元，同比增长3.4%。总零售额的环比增速是2025年11月以来的最低值，直观反映物价上涨不断侵蚀居民钱包，消费者选购商品时更加挑剔。全美零售联合会表示，火爆的万圣节消费以及提前开启的假日促销，避免零售数据进一步下滑。

全美零售联合会首席执行官马修·谢伊（Matthew Shay）说，家庭正在谨慎规划开支，会特意等到优惠活动、打折时段再消费，以此提高资金的使用效率；零售商也持续推出各类促销与平价方案，维持日用品和节日礼品的可负担性。这套监测指标的数据由AffinitySolutions提供，近期样本扩容，纳入约1.2亿张借记卡与信用卡的交易记录，是美国覆盖面最广的刷卡消费数据源之一。

行业消费分化显著，地产链消费持续遇冷

11个细分行业当中，有9个行业实现同比支出正增长，电子家电品类领跑，一年之内消费规模上涨9.3%。受AI热潮带动存储芯片价格大涨影响，科技企业上调MacBook、Xbox等多款产品售价，支撑该板块消费。

与之形成反差的是家居赛道，10月家具及家居用品销售额环比回落0.2%，同比下滑2.6%，主要原因是抵押贷款利率走高，房地产市场陷入停滞，拖累家居配套消费。体育用品、音像图书等休闲品类10月环比小幅回升，但同比仍然下滑0.4%，需求整体偏弱。

通胀压力居高不下，企业涨价意愿大幅抬升

本次零售数据，进一步印证高通胀对美国居民的冲击，而居民消费是美国经济增长最主要的引擎。劳工统计局周二公布的CPI数据显示，10月CPI环比上涨0.4%，高于市场此前预期。同一天，美国独立企业联合会的调研也释放偏空信号，净占比37%的企业计划在未来三个月上调产品价格，该比例创下2022年7月以来新高，彼时美国经济正承受俄乌冲突带来的能源冲击。

物价与生活成本也是上周中期选举选民重点关心的议题，本次选举结果也带来美国政坛近年少见的权力格局变动，通胀议题的民意压力持续存在。

结语

美国消费的降温，是高物价、高利率共同作用的结果，行业之间冷暖分化明显。一边是AI带动的电子产品消费火热，一边是地产链相关消费持续萎缩。叠加企业涨价意愿回升，通胀粘性尚未消退，居民消费能否持续托举美国经济，仍存在较大不确定性，也会持续影响美联储后续的货币政策抉择。