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黄金交易提醒:黄金和美元“齐头并进”,关注制造业PMI,警惕全球复苏前景

2020-02-21 10:03:57 天行 2900 汇通网版权所有
汇通网讯——周四因市场对于全球经济放缓的忧虑,美欧股市均出现回落,同时美债收益率下滑,这推动黄金刷新7年高位,上破1620关口。尽管美元持续走高,但是因为市场持续押注美联储降息,黄金维持上涨走势。短时间关注欧盟确定七年支出计划的特别峰会,同时日内还需关注一系列制造业PMI数据以及欧元区CPI数据,这将对市场信心产生直接的影响。
周五(2月21日)现货黄金于1620美元附近窄幅震荡,现报1619.54美元,跌幅0.01%。

周四因市场对于全球经济放缓的忧虑,美欧股市均出现回落,同时美债收益率下滑,这推动黄金刷新7年高位,上破1620关口。

尽管美国经济数据向好使得美元续刷3年高位逼近100关口,但是因为市场持续押注美联储降息,因此黄金和美元负相关性减弱,黄金未明显受到强势美元的影响。数据显示,自2016年以来,美元和黄金之间的40天相关系数首次转为正值。

短时间关注欧盟确定七年支出计划的特别峰会,随着市场不断押注欧洲央行降息,如果欧洲未能及时拿出财政刺激计划,可能会加剧欧洲央行的政策压力。周四欧元计价黄金续刷历史高位,累计上涨近40欧元。

同时日内还需关注一系列制造业PMI数据以及欧元区CPI数据,这将对市场信心产生直接的影响。
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市场担忧情绪回升推动黄金升破1620美元,日内关注制造业PMI


周四美国股市主要股指回落,因微软、苹果和其他大型科技股领跌,市场对于全球公共卫生事件对于经济负面影响的担忧情绪回升。标普500指数下跌0.4%,报3373.23点,道琼斯工业平均指数下跌0.4%,报29219.98点,纳斯达克综合指数下跌0.7%,报9750.965点。

同时欧股也从纪录高位回落,一系列令人失望的企业季报加剧了人们对于经济放缓的担忧情绪。泛欧STOXX 600指数下跌0.9%,创下三周来最大单日跌幅。法国股指下跌0.8%,德国DAX指数收跌0.91%,英国富时100指数收低0.27%。

债市方面,美国国债上涨,因避险情绪回升,同时债券交易员加大对美联储降息的押注也使得美债受到追捧。2年期国债收益率下跌3.27个基点,报1.3892%;5年期国债收益率下跌4.43个基点,报1.3635%;10年期国债收益率下跌5.09个基点,报1.5152%;30年期国债收益率下跌5.33个基点,报1.9606%。

受市场避险情绪升温的影响,周四现货黄金升破1620美元关口,续刷7年高位。

日内关注一系列制造业PMI数据,如果有更多迹象显示全球制造业仍处于衰退的过程中,这可能会强化市场的担忧情绪,推动金价继续走高。
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美元刷新三年高位,但是全球宽松预期继续支撑黄金


隔夜公布的美国经济数据显示,2月份消费者对经济乐观程度达到2018年10月以来最高。费城联储制造业指数升至三年来最高水平。不过上周首次申领失业救济人数连续第二周增长。

总体而言,近期美国制造业出现回暖的迹象,此前公布的ISM制造业PMI数据刷新五个月高位,收回50一线上方。同时有数据表明消费者信心依旧良好,继续对美国经济构成支撑。就业市场尽管出现了放缓的迹象,但是总体而言仍处于数十年来最紧俏的状态。相比于其他经济体疲软的经济数据,这都增加了美元的避险吸引力,因此推动美元持续走高,周四美元续刷三年高位,逼近100关口。

尽管美元走强,但是无碍黄金续刷7年高位,究其原因美国经济的比较优势使得避险资金同时流入美元和黄金,因此出现黄金美元同涨的情况。

同时分析人士指出,尽管美元不断走高,但是考虑到全球央行宽松预期,进一步降低了黄金的持有成本,因此也推动了黄金的买需。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示,宽松的货币政策正在帮助抵消强劲的美元与黄金价格之间的负相关性。随着全球公共卫生事件打击了市场对于经济复苏的信心,各国央行将会实施进一步的宽松以缓解当前经济下行的压力。

同时Hansen表示,如果考虑到通胀等因素,美国实际收益率继续在负数区域内运行,而周四债市上涨更加剧了这一点,因此从这个层面上讲,黄金更具有吸引力

同时Hansen表示,尽管投资者对于股市的情绪仍然相对乐观,但是股市创纪录的估值不一定对黄金市场不利,因为股票投资者可能会转向黄金来对冲潜在的回调。

他说:“我们认为,进一步降息,刺激措施增加,美国实际收益率为负以及美国股票持续走高所引发的避险买盘,将继续推动投资的多元化和避险需求。”
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关注美联储动向


眼下市场仍将关注美联储的动向。

市场仍在继续押注美联储年内降息,这使得黄金无视美元上涨续刷7年高位的原因之一。目前加拿大蒙特利尔银行是最为押注美联储降息的机构之一。

该投行预计,如果对公共卫生事件不确定性因素的担忧情绪升温,美联储可能最快3月降息。

该机构指出,联邦基金利率期货显示美联储3月或4月份会议存在降息可能,若公共卫生事件担忧情绪升温,预计“3月降息”就会摆上台面讨论;尽管降息不是基本预期,但极端情景下FOMC可能被迫降息,且幅度比渐进式保险性降息大。

同时蒙特利尔银行还表示,鉴于全球经济环境不佳,我们有理由认为美联储下次降息幅度会可能是50个基点甚至更多。

但是美联储近期的表态和市场预期明显相反,美联储官员此前多次表达了对于美国经济的乐观预期,并表示在未来一段时间内将继续按兵不动。

美联储副主席克拉里达也对市场的降息预期进行了反驳,并对经济前景发表乐观评估,称美国经济没有显示出失去动能的迹象,对于突发公共卫生事件可能改变美联储的利率政策,她没有表现出多少警惕。这部分缓解了市场的担忧情绪。

克拉里达还表示,随着国际贸易局势向好,美国、墨西哥和加拿大签署了一项新的贸易协定,英国脱欧问题也得到了更有序的解决,这些都可能有助于提振近几个月表现艰困的美国企业投资。

因此市场近期仍需关注美国经济数据以及美联储对于市场不确定性对于经济影响的评估,这将影响市场对于货币政策走向的预期。

关注欧洲特别峰会进展,宽松预期已经使得欧元计价黄金连续刷新历史新高


周四欧洲央行发布的会议纪要显示,尽管对风险进行更积极的评估可能增强人们对经济增长的信心,进一步支持经济发展,但应注意,必须谨慎传达对经济更乐观的前景。

欧洲央行首席经济学家Philip Lane本月早些时候警告称,欧元区经济可能会受到公共卫生事件“相当严重的短期打击”。欧盟委员会称,该时间是已经疲弱的增长预期的“主要下行风险”;德国央行表示该国的出口商可能会遭受损失。

对欧元区经济的新担忧促使市场猜测,如果有空间,欧洲央行可能需要增加新的刺激措施。

随着近期市场对于欧洲央行降息的押注持续增加,欧元计价的黄金也在持续走高,周四欧元计价黄金拉升近40欧元,续刷历史新高,逼近1500欧元关口。
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眼下市场仍在关注周四在布鲁塞尔举行的旨在确定七年支出计划的特别峰会,目前尚未确定结束时间,外交官们担心谈判可能会拖延到整个周末。即使这样,失败仍然是最有可能的结果。

据悉,欧盟各成员国将在此次会议上讨论财政刺激问题。此前欧洲财长们首次暗示将出台刺激措施,这一度令市场认为欧洲央行降息压力将有所缓解。

但是欧盟内部在财政刺激方面分歧明显,一部分认为应当利用资金解决优先事项,但是另一部分国家则呼吁应当帮助东南欧国家缩小和西欧国家之间的差距。

据悉各成员国需要在年底之前达成协议,否则可能会冻结2021年的支出计划,包括为贫困地区提供资金。

如果财政刺激计划未能顺利落实,可能会继续加大欧洲央行政策压力,从而提振黄金。

仍需警惕全球经济复苏前景可能会打压金价


尽管市场近期对于黄金的乐观情绪持续升温,但是也有机构认为,黄金仍面临下行风险,因全球经济将逐渐的复苏。

凯投宏观大宗商品经济学家Alexander Kozul-Wright表示,尽管短期内黄金价格可能继续走高,但预计到2020年底全球经济的复苏将对黄金造成压力。

Kozul-Wright认为,到年底前金价将跌至1400美元。因为随着全球公共卫生事件等不确定性因素消退,全球经济增长将迎来反弹,这部分原因是2019年全球央行宽松开始逐步的发挥作用,这将减少市场的避险需求。

凯投宏观认同美联储在1月份的货币政策会议纪要中较为乐观的言论。该机构认为,随着经济成长前景改善,美国公债收益率料将走高并脱离负值区间。

同时Kozul-Wright认为亚洲黄金需求疲软也将对金价构成压力。

后市前瞻


① 16:15 法国2月制造业PMI
② 16:30 德国2月制造业PMI
③ 17:00 欧元区2月制造业PMI
④ 17:30 英国2月制造业PMI
⑤ 18:00 欧元区1月CPI年率
⑥ 21:30 加拿大12月零售销售月率⑩?
⑦ 22:35 美联储卡普兰发表讲话
⑧ 22:45 美国2月Markit制造业PMI
⑨ 23:00 美国1月成屋销售总数年化
⑩ 23:15 美联储布雷纳德和博斯蒂克出席论坛
11) 次日02:30 美联储克拉里达和梅斯特出席会议

行情

美元指数 100.77 -0.02 -0.02%
欧元美元 1.0796 0.0003 0.03%
英镑美元 1.2232 0.0001 0.01%
美元日元 109.23 0.01 0.01%
美元人民币 7.0915 0.0057 0.08%
现货黄金 1660.97 40.16 2.48%
现货白银 15.004 0.616 4.28%
美原油 26.30 -2.04 -7.2%
澳元美元 0.6081 -0.0007 -0.11%
美元加元 1.4113 0.0002 0.01%
上证指数 2763.99 -16.65 -0.6%
日经225 18576.30 756.11 4.24%
英国FT 5582.39 166.89 3.08%
德国DAX 10075.17 549.40 5.77%
纳斯达克 7913.24 540.15 7.33%
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