现货黄金续回落,但跌势因美元走弱受限,FED将直面困境

2022-01-21 20:24:42 米末 23355 汇通网版权所有
汇通网讯——1月22日,现货黄金继续回落,远离隔夜创下的11月22日以来高位1847.87美元/盎司,但美元指数走软限制了金价跌势。在近期大幅上涨后回落,市场基本消化了美联储将以更快速度收紧货币政策的预期。美联储面临的挑战在于,在承认疫情给经济带来风险的同时,不降低其抗击通胀的承诺,或者反过来说,要显现出其担心物价,使得投资者预期会出台更加严格的政策。
周五(1月22日),现货黄金继续回落,远离隔夜创下的11月22日以来高位1847.87美元/盎司,但美元指数走软限制了金价跌势。在近期大幅上涨后回落,市场基本消化了美联储将以更快速度收紧货币政策的预期。
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北京时间20:19,现货黄金下跌0.28%至1834.10美元/盎司;COMEX期金主力合约下跌0.47%至1836.2美元/盎司;美元指数下跌0.20%至95.656。
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坐等美联储新政落地


市场预计美联储将从3月开始加息,年内累计加息多达四次,并且美联储将在几个月内开始缩减规模逾8万亿美元的资产负债表。美联储下周政策会议结束后将就此释放新的信号。虽然货币政策加速收紧应该会支撑美元,但美元今年以来表现平平。

PineBridge Investments多资产全球主管MikeKelly说:“你会认为更高的利率会导致美元走强。但如果你被告知利率将很快上升,资产负债表从7月份开始收缩负债表,你为什么要现在购买美元?等更高利率真正出现再进场也不迟。”

美联储官员已经制定了看似明确的应对高通胀的计划,但现在必须应对围绕新冠疫情再度令经济放缓的新迹象,同时还要面对比他们所希望的更快收紧金融环境的市况。

市场甚至还传言,美联储可能会破天荒地20多年来首度一次性加息50个基点。人们纷纷揣测,资产负债表将开始以远远快于预期的速度缩减,信贷条件也将进一步收紧。

美联储试图降低通胀,但在目前环境下,全球供应链可能面临长期调整,会通过美联储影响不到的渠道推高物价。目前这批政策制定者的尴尬在于,他们在过去10年或更长时间里,主要担心的是通胀过低,对于降低通胀几乎没有任何经验。

哪怕是那些最担心通胀的美联储官员也知道,如果不想在金融市场引起反弹,导致不希望看到的支出与就业大幅放缓,美联储采取行动的速度就应该是有限度的。

即使美联储立场日趋鹰派,黄金多头近期仍在扩展阵地,这可能是因为实际利率为负。从当前市场心态来看,若美联储下周表态符合预期,金价即时反应大概率上涨。

避险心态也趋于浓厚


不过美指料创下近五周最佳单周表现,全球储备货币在高风险资产遭到抛售的情况下总体站稳了脚跟。由于经济数据疲软、通胀猖獗以及对美联储收紧政策步伐的担忧,投资者情绪最近几天恶化。

近期风险厌恶情绪有所抬头,受奥密克戎变种引发的大规模感染浪潮影响,最近的零售销售数据已变得令人失望,上周初请失业金人数更是跃升至三个月最高,导致隔夜美股进一步走弱,纳斯达克指数跌1.3%,创2021年6月22日以来新低14140.78点。

经济数据向一个方向拉,但投资者在向另一个方向拉,这可能令美联储下周的会议出人意料地复杂。目前围绕疫情的不确定性犹存,但市场正在迅速调整预期,认为美联储可能需要采取更积极的行动来应对通胀,决策官员需要在这两方面进行权衡。

牛津经济研究院分析师Oren Klachkin说,今年年初的“复苏力道稍微减弱”,就业聘雇指标低于假期季之前的水准,奥密克戎爆发“拖累了聘雇。”

美国每日新增感染速度可能正在放缓,但复苏面临的其他风险依然存在,其中包括联邦政府支出下降。在疫情期间,联邦政府支出帮助支撑了家庭的可支配收入。在下周政策会议上,美联储面临的挑战在于,在承认疫情给经济带来风险的同时,不降低其抗击通胀的承诺,或者反过来说,要显现出其担心物价,使得投资者预期会出台更加严格的政策。

三菱日联金融分析师在一份报告中表示:“美元强势肯定看起来更像你在典型的避险环境中所预期的那样。如果股市继续下跌,这种模式将不可避免地出现。”

西太平洋银行的策略师在客户报告中写道,美元在下周美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议前应会继续保持坚挺,如果美元指数突破2021年高点96.938,“不会令人感到惊讶。诚然,这基本现在已经被消化了,但直接比较(美元指数)与收益率息差,就会发现美元还没有完全反映这个因素。”

现货黄金上看1850美元


日线上看,金价处于自1782美元开启的上行Y浪,升破76.4%目标位1843美元,有望进一步上摸85.4%目标位1850美元。Y浪是自1752美元开启的上行(B)浪的子浪。(B)浪是自1877美元开启的下行((Z))浪的子浪,((Z))浪则隶属于自2075美元开启的调整IV浪。
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