国信期货早评:关注美联储会议纪要,锌基本面强势

2022-08-17 09:10:01 苏牧 2893
汇通网讯——股指:稳定经济继续,股指多单轻仓;国债:货币流动性充足,国债多单轻仓;锌镍:锌基本面强势,镍暂时观望;贵金属:金银震荡偏弱 关注联储会议纪要;生猪:期货上涨 近强远弱;玉米: 现货稳中偏弱 期货小幅上涨;花生:低位弱势震荡;苹果:中秋备货行情启动 苹果延续上涨;油脂:原油走低 国际油脂震荡回落;豆类:降雨改善引发基金抛售 美豆跌势延续;
股指:稳定经济继续,股指多单轻仓;
在央行下调相关利率之后,国内市场宏观流动性预期继续浓厚。虽然外围美联储进入加息周期,国内的逆周期调节,需要更多的货币支撑。政策投资方面,国内媒体积极宣传财政政策以及房地产政策。房地产拉动经济的论调再度提上公开化。稳定经济的力度有望继续加大,股指多单轻仓。

国债:货币流动性充足,国债多单轻仓;
央行在逆回购利率以及中期借贷便利操作中,下调了相关的利率。顺应了国内经济逆周期调节的节奏。房地产投资被刺激将会成为重点,市场预期20日的LPR变动下调,完成降息操作。短期来看,国内货币流动性依旧充足,国债多单轻仓。

锌镍:锌基本面强势,镍暂时观望;
周二晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨3.13%。高温干旱天气影响下,欧洲能源供给越发紧张,天然气价格不断创历史新高,电力价格持续上行,欧洲炼厂成本高企。Nystar宣布关闭旗下荷兰Budel炼厂,该炼厂产能30万吨,去年10月份开始已产量已削减50%。欧洲锌锭供应紧张局面将加剧。国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂,锌精矿进口盈利窗口关闭。四川因为高温干旱水力发电不足开始对工业限电,市场反馈消息锌冶炼企业全停,供给端整体偏紧。需求方面,整体仍旧相对平淡,下游镀锌开工率上行,压铸锌合金开工率大幅下行。库存方面,LME库存低位,本周略微增加,国内社会库存本周累库,上期所库存变化不大。锌基本面仍然偏强,交易保持逢低买入操作。
周二晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨0.41%。基本面方面,电解镍产量持续增长,进口盈利盈利窗口关闭。镍铁方面,印尼项目持续放量,国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端,不锈钢库存压力减弱,产量或企稳。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节,但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面,LME库存继续下行,国内上期所库存继续大幅增加。镍基本面偏弱,不过昨日锌炼厂减产问题在情绪上影响有色板块,另外LME暂停英国仓库俄镍交易。外在因素对镍价有影响,建议暂时观望。

贵金属:金银震荡偏弱 关注联储会议纪要;
周二晚间,COMEX黄金期货下跌0.5%报1789.7美元/盎司,COMEX白银期货下跌0.9%报20.085美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2212主力合约报389.86元/克,下跌0.18%;沪银2212主力合约报4448元/千克,下跌0.09%。周二晚间,美债利率上行,金银承压下跌。美国新屋开工数下降,纽约联储制造业指数降至-31.3创2020年5月来新低。近期美国多个通胀数据均降温,然而劳动力市场薪资增速仍处高位,尽管供需紧张程度有所缓解但仍失衡,未来核心通胀仍有上行压力。过去半个多月来,贵金属反弹主要逻辑在于加息预期的回落,但随着多头逻辑兑现,贵金属反弹或暂缓,后续或更多受到美联储官员发言,及市场软着陆预期升温的影响,关注明晨美联储会议纪要公布情况。

生猪:期货上涨 近强远弱;
周二生猪期货上涨,整体表现为近强远弱,近月LH2209上涨2.5%,暂报20450元,主力LH2301暂报22565元,较上日结算价涨1.83%。现货方面,据汇易网信息,河南20.7元/公斤-21.2元/公斤,较昨日持平;山东21.1元/公斤-21.7元/公斤,较昨日持平。近期国内部分地区肥标价差转正,表明大猪供应在减少,提振市场信心,但从供需来看,9月开始国内猪肉消费将季节性上升,而根据前期仔猪出生数据推算的供应来看,10月开始供应亦有增加,这意味着11、12、1月供需面是否面临缺猪的情况仍不能定论。目前市场看涨预期较强,且无法证伪,激进者可顺势短多。保守性投资者建议观望。

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玉米: 现货稳中偏弱 期货小幅上涨;
周二夜盘玉米期货下跌,主力C2301暂报2730元/吨,较上日结算价跌0.29%。现货方面,据汇易网,南北港口玉米价格弱势运行,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2670-2690元/吨,集装箱一等玉米收购2800元/吨,广东蛇口新粮散船2780-2820元/吨,较昨日下跌20元,集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨,东北玉米价格继续走软,多数深加工企业库存储备至近10月新粮上市,黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨。近期国内玉米现货表现偏弱,因新玉米上市临近贸易商上量而下游需求方采购意愿一般,这对盘面亦形成压力。从较长期来看,国内新作产需缺口继续存在,盘面估值偏中性偏低,玉米后期震荡筑底可能性较大。操作上,低位多单持有。

花生:低位弱势震荡;
周二,花生期货延续下行。主力合约PK2210低位震荡,收9662,较上一交易日跌0.62%,小幅减仓至持仓8.5万手。部分地区偏旱,新花生暂未大量上市。高温之下存货商出货意愿增强,但整体需求偏弱。目前新米未大量上市,不成规模,花生主要跟随板块运行。等待新米有效供应市场,短期建议暂时观望。

苹果:中秋备货行情启动 苹果延续上涨;
周二,苹果期货延续上涨。主力合约AP2210高位震荡,收8998,较上一交易日涨1.39%,减仓1万手,持仓13万手。中元节备货稍微提振市场需求,不少存储商及冷库对今年中秋节市场需求比较看好。西北地区纸袋嘎啦高位运行,成交量也有所增加。部分地区早熟苹果有上色困难、返青等现象,对库存苹果冲击力度减弱。关注晚熟富士优果率情况,操作建议震荡偏强思路对待。

油脂:原油走低 国际油脂震荡回落;
周二CBOT豆油期货市场收盘下跌,其中基准期约收低1.4%,主要因为国际原油期货走低,邻池大豆和豆粕下挫。12月期约收低0.93美分,报收66.06美分/磅。受此影响,夜盘连豆油高开低走,震荡收跌。
周二BMD上涨逾1%,马来西亚令吉汇率跌至五年半来新低,印尼提高棕榈油出口关税,有助于棕榈油期货获得支持。但是棕榈油出口放慢,外部食用油市场下跌,限制了棕榈油期价的反弹力度。10月毛棕榈油较上一交易日上涨45令吉或1.09%,报收4,183令吉/吨。夜盘马棕油跟随周边油脂下挫,将日间涨幅吞噬。受此影响,连棕油夜盘震荡收低,近月合约遭遇多头离场,市场反弹或结束。
周二ICE加油菜籽期货市场收盘下跌,因为跟进抛盘活跃,外部市场继续走低。11月期约收低23加元,报收813.40加元/吨。夜盘菜油窄幅震荡,市场跌势减弱。伴随着国际原油的下挫,国际油脂反弹或结束,市场等地新一轮抛压的出现。据了解本周可能会有部分棕榈油到港。随着国内油脂供给的修复,油脂或向区间下限运行,关注后期油脂到港的情况。短线偏空操作。

豆类:降雨改善引发基金抛售 美豆跌势延续;
周二CBOT大豆期货市场连续第二个交易日下跌,其中基准期约收低2.2%,中西部部分地区降雨改善,这意味着夏季最严重的压迫性高温已经过去,加上全球需求前景令人担忧,引发技术性抛盘。11月期约收低31.25美分,报收1381美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘震荡收跌,市场上方抛压逐步开始体现,连粕震荡下行或延续,短线偏空操作为宜。

白糖: 原糖下跌 经济衰退忧虑打压;
原糖期货收低。10合约下跌0.27美分/磅,跌幅为1.5%。投机空头前期大幅增仓,提供回补动力,但宏观利空压制市场。巴西石油公司下调汽油价格近5%。价格在接近19美分一线之后压力增加。夜盘郑糖小幅震荡。短期国内郑糖基差修复逻辑后,再度陷入震荡。需要后期消费带动才能更进一步。操作上建议短线交易为主。

棉花: 美棉接连上涨 供应忧虑延续;
美棉再度上行,市场持续消化供应忧虑。12合约上涨3.26美分/磅,涨幅为2.87%。天气忧虑持续影响市场,美国得克萨斯州异常干旱,月度供需报告下调美棉产量290万包。美棉优良率小幅上涨至34%,但同比仍大幅落后33个百分点。但需警惕后期得州西南部将迎来降雨。夜盘郑棉冲高回落,外盘再度走强对国内仍有提振。国内纺织行业指标也有转好,成品库存小幅下跌,开工率略有回升。但库存压力仍存。操作上建议短多谨慎持有。

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