美国大选结果将如何影响美联储决策?

2024-11-05 17:42:35 长风破浪 来源:【原创】
汇通财经讯——由于美国经济数据升温、美联储成员推迟降息以及特朗普在许多民意调查中领先,美元和收益率在过去五周强劲反弹。但随着美国大选临近,选举结果有可能被推迟,这是否会束缚美联储在本周会议上的手脚?
汇通财经APP讯——鉴于联邦基金期货暗示本周降息25个基点的可能性为99.7%,如果美联储不降息,将对市场造成巨大冲击。与日本央行或瑞士央行等其他央行不同,美联储近来往往不会有太大的意外。相反,他们慢慢塑造自己的信息,引导市场走向他们想要的方向,有不同程度的成功,当然也有失败。这意味着美联储本周很有可能降息,虽然本周是选举周。

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选举结果的变化会如何影响美联储的前瞻指引

对交易员来说,更大的问题是,美联储是否暗示在12月再降息25个基点。虽然联邦基金期货暗示美联储将在12月降息的概率为81.5%,如果特朗普赢得总统大选,由于他的政策被认为会带来通货膨胀的,这种可能性可能会很快下降。

此外,美国经济数据依然强劲,如果数据继续跑赢整体,降息的理由将变得更强。

美国经济依然强劲,但前路坎坷

我们知道,最近几周,美国经济数据总体上出人意料地走高。事实上,根据花旗经济意外指数(CESI),经济状况早在7月份就开始好转,直到10月份,数据都低于悲观的预测,之后的五周才开始超过乐观的预测。这导致交易员大幅缩减了对美联储的鸽派押注,并推动美元和收益率飙升。

自那以后,令鸽派兴奋的是上周五疲弱的非农就业数据,仅增加了1.2万个就业岗位(这是疫情以来的最低水平)。是的,这是一个疲软的数字,但失业率仍然保持在4.1%的低位,平均收入也有所增加。在我看来,这使得美联储本周很难过于鸽派,尤其是如果特朗普获胜的话。

特朗普总统和美联储:

在基本层面上,特朗普的政策被认为更具通货膨胀性。这意味着,如果特朗普再次担任总统,可能会维持美元和收益率曲线的高位,甚至会上升,前提是美联储需要在较长一段时间内将利率保持在较高水平。如果美国经济数据继续跑赢全球,这种观点将变得更加有力。

鉴于特朗普计划对进口商品征收关税,与贸易相关的行业和市场也可能会规避风险;

科技、制造业、能源、医疗保健和消费品类股可能减轻来自华尔街的抛售压力;

随着美元反弹,澳元/美元(以及纽元/美元)可能面临压力。

哈里斯总统和美联储:

相反,哈里斯的胜利可能会对美元和收益率造成压力,因为这可能会让美联储在面对疲弱的数据时有更大的降息空间。我怀疑它还可能引发风险偏好反弹,这应该会支持大宗商品,从而支持大宗商品货币。

澳元兑美元纽元兑美元可能在避险反弹中引领美元上涨;

华尔街指数可能会表现良好,纳斯达克100指数将领涨;

铜可能会与其他贱金属一起反弹。

如果选举结果过长时间才出来怎么办?

如果两位候选人都未能在周四之前获得入主白宫所需的270张选票,美联储可能需要修改他们的表态。而且我怀疑美联储会守口如瓶,即使降息,也不会倾向于过于鸽派,假设他们真的降息的话。

结论

特朗普的胜利可能会严重阻碍美联储在12月再次降息的能力。

如果选举结果悬而未决,在周四之前还不知道获胜者,美联储可能会倾向于限制任何前瞻性指引。

这种情况将被视为“圣诞不打折”,并可能推动美元走高。

哈里斯的胜利可能会让美联储做出温和的降息,促使大宗商品、大宗商品外汇和华尔街的避险反弹。

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