棕榈油日线失守4450林吉特：是“技术性回调”还是“趋势性破位”？关键支撑位前的多空心理战

汇通财经APP讯——周四(8月28日)，马来西亚衍生品交易所（Bursa Malaysia Derivatives Exchange）棕榈油主力合约FCPOc3收报4448林吉特/吨，较前一交易日下跌40林吉特，跌幅0.89%。尽管前一日合约小幅收涨0.4%，但今日市场在芝加哥豆油价格走弱及林吉特走强的双重压力下震荡下行。

一、行情驱动：外部市场与货币因素主导

今日棕榈油价格下行主要受两方面因素压制：
1. 竞争油脂价格走弱：芝加哥期货交易所（CBOT）豆油合约当日下跌0.3%，中国大连商品交易所豆油主力合约（DBYcv1）下跌0.55%，棕榈油合约（DCPcv1）下跌1.09%。作为全球植物油市场的关键竞争者，豆油价格的疲软直接削弱了棕榈油的短期吸引力。
2. 林吉特走强：马来西亚林吉特兑美元汇率今日升值0.43%，使得以林吉特计价的棕榈油对海外买家而言成本上升，进一步抑制需求预期。

二、基本面：供应偏紧与出口韧性形成支撑

尽管外部市场施压，但马来西亚本土基本面仍呈现韧性。
据马来西亚知名经纪商Pelindung Bestari总监Paramalingam Supramaniam指出：“本月马来西亚棕榈油产量低于预期，同时出口需求保持稳健，这为价格提供了底部支撑。”
这一观点与近期行业数据吻合：8月以来马来西亚部分种植区受季节性天气影响，鲜果串采收进度放缓，而出口至印度、欧盟等地的订单量仍维持在较高水平。

三、宏观与能源市场联动

原油市场今日亦对棕榈油形成间接拖累。国际油价在夏季出行旺季结束后承压，且俄罗斯恢复向匈牙利、斯洛伐克输送原油，加剧了市场对供应宽松的预期。原油价格走弱降低了棕榈油作为生物柴油原料的经济性，一定程度上削弱了其能源属性溢价。

四、机构观点：短期调整不改中长期逻辑

Paramalingam Supramaniam（Pelindung Bestari）强调：“尽管豆油价格走弱带来短期压力，但马来西亚供应偏紧和出口需求旺盛的格局并未改变，价格下行空间有限。”
此外，市场关注近期可能举行的中美高层经贸磋商。若中国同意增加对美国大豆的采购，可能进一步压制豆油价格，从而间接影响棕榈油市场。但目前谈判细节尚未明朗，市场持谨慎观望态度。

五、技术面：关键指标提示震荡整理

从技术指标看，棕榈油主力合约日线级别布林带（20,2）中轨位于4539林吉特，价格目前运行于中轨下方；MACD（12,26,9）虽仍处于负值区间（-5.6950），但快慢线差值收窄，显示下跌动能减弱；RSI（14）为52.28，处于中性区间，表明市场暂未进入超买或超卖状态。整体技术结构指向短期震荡整理。

六、展望：关注政策动向与供需数据

未来一周，市场需重点关注两方面：
1. 中美磋商进展：若中国扩大美国农产品进口，可能对豆系油脂价格形成进一步压制；
2. 马来西亚8月产销数据：若产量环比下滑且出口维持高位，将强化基本面支撑逻辑。
尽管短期外围市场波动可能延续，但在马来西亚本土供需偏紧的背景下，棕榈油价格深跌概率较低。中长期走势仍需观察产区产量恢复节奏及全球植物油库存变化。