美元指数三连阳后小幅回调，涨势还能延续多久？

汇通财经APP讯——周四（6月4日），美元指数高位震荡，当前小幅下跌交投于99.40附近，此前已连续三个交易日上涨。三菱日联金融集团分析师Lloyd Chan指出，由于美伊紧张局势持续，布伦特原油价格维持高位，为美元提供了支撑。美元指数三连阳后小幅回调，涨势还能延续多久？

与此同时，美国经济数据表现强劲（包括ADP就业和ISM服务业指数），进一步强化了市场对美联储“更高利率维持更久”的预期。

地缘风险与收益率支撑美元

布伦特原油价格维持高位，美伊和平协议进展仍陷于停滞，地缘政治风险溢价持续存在。

在此背景下，美元指数此前温和走强，得益于两方面支撑：一是中东局势紧张带来的避险需求；二是美国前端收益率再度上升，2年期国债收益率保持在4%以上。

宽泛的利差优势强化了套息交易对美元的支撑——投资者借入低息货币、买入美元资产以获取息差收益。即便以色列-黎巴嫩停火协议一度引发美元小幅回调，但跌幅有限。除非美伊谈判出现重大突破或美国经济数据显著走弱，否则美元短期内有望保持偏强格局。

美国数据巩固“更高更久”预期

美国宏观经济动能依然具有韧性。5月ADP就业增加12.2万人，高于4月的10.5万人，略高于市场预期的12万人。与此同时，ISM服务业指数从53.6升至54.5，也高于预期的53.8，表明服务业扩张步伐加快。

从细分数据来看，新订单从53.5大幅加速至57.3，凸显需求持续强劲；但服务业就业从48.0小幅下降至47.9，仍处于收缩区间，显示就业市场并非全面向好。价格支付指数从70.7升至71.3，虽略低于预期但仍处高位，表明通胀压力尚未消退。

对亚洲外汇市场的影响

美国宏观数据的强劲表现，进一步巩固了市场对美联储“更高利率维持更久”的预期，这一预期正在亚洲外汇市场引发连锁反应。

首先，部分货币对美债收益率变化高度敏感。 日元、韩元和新加坡元尤为突出。由于这些经济体的货币政策与美联储之间存在较大利差，且其金融市场深度较深、资本流动自由度高，一旦美债收益率上行，资金往往会迅速从这些货币撤出，转投美元资产，导致其汇率承压。

其次，其他亚洲货币同样面临压力。 印尼盾、菲律宾比索和印度卢比也因美国利率预期上升而明显承压。这些货币虽然对收益率的敏感度略低于前三者，但同样受到资本外流和风险偏好下降的双重影响。尤其是印尼和印度，作为经常账户赤字国家，对外部融资依赖度较高，美元走强和全球流动性收紧会直接加大其国际收支压力。

市场关注初请数据

今日晚些时候公布的美国每周初请失业金人数数据，可能为周五的非农就业报告提供重要的增量指引。

初请失业金人数是衡量劳动力市场健康状况的高频指标，其趋势变化往往能提前揭示就业市场的边际转向。若初请人数意外大幅上升，可能暗示劳动力市场松动，削弱美联储维持高利率的理由；若保持在低位，则表明就业市场依然紧俏，支持美联储维持鹰派立场。

从历史相关性来看，初请数据与非农就业之间存在一定的负相关关系。今日的初请数据将为市场提供周五非农报告的早期线索：若初请好于预期（人数低于预期），市场对非农的期待将进一步升温，美元可能提前获得支撑；若初请不及预期，则可能引发美元短线回调，市场对非农的预期也会相应下调。交易员将据此调整仓位并提前布局。

技术分析

美元指数日线自阶段低点95.57附近震荡抬升，当前美元指数运行于99.45附近，站稳图中这几根重要均线之上，短期承压前高99.56，上方关键阻力100.64；各周期均线呈多头排列托底行情，下方支撑集中在MA20/MA50（98.97-98.90）与阶段低点97.62，整体处于低位反弹后的偏强震荡格局。


（美元指数日线图，来源：易汇通）

MACD双线维持零轴上方运行、红柱延续，短线多头动能尚存；RSI位于57.99靠近临界超买线，未进入超买区间，短期行情偏多震荡，站稳99.56则进一步冲高，回落跌破98.90才会结束短线强势。

北京时间6月4日16:24，美元指数报99.45。