机构：预计澳洲联储8月不加息，进入政策转向的观察窗口期

汇通财经APP讯——澳大利亚国民银行（NAB）最新发布的澳洲联储政策观察报告，大幅修正了澳洲利率走势预判，彻底推翻此前的加息预期。机构明确取消澳洲联储8月加息25个基点的预测，判定澳洲现金利率的下一轮调整方向为降息，仅具体落地时间暂未明确。同时，机构预判2027年末澳洲现金利率将稳定在3.6%。

经济格局彻底转变，加息预期全面退场

澳大利亚国民银行首席经济学家萨莉·奥尔德博士（Sally Auld）表示，今年以来澳洲宏观经济环境发生实质性改变，经济增长动能持续衰减，直接推动利率政策预期出现重大调整。她表示，此前市场预判的加息条件已全部消失，利率政策逻辑彻底反转。



奥尔德博士分析称，今年2月澳洲经济整体表现强劲，经济增速高于长期趋势水平，市场产能充分释放、供需格局偏紧，同时市场无法判定当时利率紧缩力度是否充足，因此存在加息的必要性。但现阶段各项经济指标全面走弱，此前支撑加息的核心条件全部不复存在，利率下行成为市场主流趋势。

多项数据走弱，经济增长峰值已然显现

一季度国内生产总值数据及澳洲国民银行商业调查数据均充分印证，澳洲经济增长节奏持续放缓，本轮经济周期的增长高点已经确认出现。整体经济活力持续回落，彻底打破了年初的强势增长格局。不过业内同时指出，当前经济走势仍具备较强不确定性，后续经济活跃度、通胀走势依旧存在变数，给货币政策调整带来一定制约。

奥尔德博士表示，通胀与就业市场是后续货币政策的核心观测指标。该行预测，直至2027年年中，澳洲核心通胀水平仍将持续高于央行设定的政策目标，通胀压力短期难以彻底消退。与此同时，企业盈利空间持续承压、就业市场逐步走弱，成为当下澳洲经济面临的两大潜在风险。

金融环境持续收紧，楼市和实体经济双重承压

持续收紧的金融环境，正在对澳洲房地产市场与实体经济形成持续压制。她表示，紧缩的金融政策有效抑制了市场过热情绪，直接导致澳洲房价上涨节奏持续放缓，居民住房信贷扩张速度同步回落，楼市逐步进入理性调整阶段。

金融条件收紧带来的影响逐步传导至各行各业，进一步拖累整体经济复苏节奏，为后续降息政策提供了基本面支撑。在多重经济信号的印证下，市场对于澳洲联储降息的确定性持续提升，唯一的分歧集中在降息落地的具体时点。

总结

整体来看，澳洲经济从年初的强势增长转向温和放缓，货币政策随之迎来拐点。澳洲联储8月加息预期已彻底终结，降息成为未来政策核心方向。虽然通胀尚存粘性、市场存在不确定性，导致降息时点无法确定，但随着经济下行压力持续累积，澳洲降息周期已悄然临近，后续利率调整节奏将持续牵动资本市场走势。