有“新债王”之称的双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官冈拉克（Jeffrey Gundlach）发出警示，美国接下来出现的经济衰退很可能触发债务危机，带动长期国债收益率大幅上行——这一判断打破了过去几十年来的传统认知，此前市场普遍认为经济承压阶段债券始终是避险类资产。冈拉克透露，他当前正重点布局久期较短的资产，以此保障双线资本旗下基金免受利率持续走高的冲击。他同时判断，美国政府大概率会出台更多政策干预措施，来遏制债券被集中抛售的态势。他还提到了多种可能的政策选项，其中包括美联储再次推出“扭转操作”（Operation Twist），更极端的情况下甚至会进行债务重组——也就是调低存量债券的票面利息支付，以此压降利息支出规模。 “一旦经济衰退来临，美国的财政状况会成为市场高度关注的焦点，”他在纽约举办的一场活动中表示，“届时财政预算赤字占GDP的比例很容易就会达到12%，每年产生的利息支出大概在3万亿美元，这样的规模是完全无法持续的。”

2026-09-18 05:36:45

汇通财经APP讯——有“新债王”之称的双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官冈拉克（Jeffrey Gundlach）发出警示，美国接下来出现的经济衰退很可能触发债务危机，带动长期国债收益率大幅上行——这一判断打破了过去几十年来的传统认知，此前市场普遍认为经济承压阶段债券始终是避险类资产。冈拉克透露，他当前正重点布局久期较短的资产，以此保障双线资本旗下基金免受利率持续走高的冲击。他同时判断，美国政府大概率会出台更多政策干预措施，来遏制债券被集中抛售的态势。他还提到了多种可能的政策选项，其中包括美联储再次推出“扭转操作”（Operation Twist），更极端的情况下甚至会进行债务重组——也就是调低存量债券的票面利息支付，以此压降利息支出规模。 “一旦经济衰退来临，美国的财政状况会成为市场高度关注的焦点，”他在纽约举办的一场活动中表示，“届时财政预算赤字占GDP的比例很容易就会达到12%，每年产生的利息支出大概在3万亿美元，这样的规模是完全无法持续的。”

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