植田淡化通胀达标宣告，日本央行12月加息仍存变数

汇通财经APP讯——周五（10月30日）欧洲时段，美元兑日元维持震荡走势，当前交投于157.50附近。

日本央行行长植田和男在当日的进一步表态中，试图淡化此前展望报告所传递的“通胀胜利”信号。

植田表示，尚不能宣告通胀目标已经实现；央行认为通胀稳定、可持续地维持在2%附近十分重要；日本央行不计划在某个时点正式宣告物价目标已达成；宣布结束通缩是政府的职责；不会就是否修改与政府的联合声明置评。

他还表示，目前不能忽视通胀超调的风险，但与一个月前相比，超调风险未必有所增加。

事实上的胜利宣告：展望报告与全体委员的共识

回顾来看，正是日本央行早些时候的展望报告指出，潜在通胀已大体符合2%目标，并预计将维持在该水平附近。

植田在此前的表态中也重申了这一观点。叠加央行上调通胀预测，这几乎等同于一份“通胀胜利”宣告。

就连植田本人也表示，委员会全体成员一致认为潜在通胀现已达到2%目标。换言之，数据与共识层面，宣告的条件已经具备。

审慎姿态重于信号：央行仍偏好慢行动

但植田选择淡化这一成果，而非将其作为推动更多加息的跳板。

这充分说明了日本央行当前主动采取行动的意愿。

无论外界多么希望认为日本央行已经改变、正变得更加大胆，植田此番表态都及时提醒市场：他们仍更倾向于在谨慎一侧犯错，行动更为缓慢。

12月加息仍悬而未决

在这一基调下，12月是否再度加息仍充满不确定性。

尽管展望报告与植田本人均确认潜在通胀已达2%，但央行显然不急于将这一里程碑转化为政策行动。

植田刻意将“宣告结束通缩”的权限推给政府，同时在通胀超调风险上给出“未必较一个月前增加”的判断，实质上为按兵不动留出了空间。

结论

日本央行在展望报告中实质上宣告了通胀达标，但植田和男随即淡化这一表述，将“宣布结束通缩”的权限推给政府，并称尚不能宣告通胀目标已实现。

这一姿态与全体委员一致认为潜在通胀已达2%的表述形成微妙反差，清晰传递出央行仍偏好审慎、行动偏慢的政策取向。12月加息仍悬而未决，植田的措辞表明，日本央行不会轻易将通胀里程碑转化为加快紧缩的理由。


（美元兑日元日线图，来源：易汇通）

北京时间15:26，美元兑日元报157.53/54。