铜价展望：美国CPI公布前夕，中国供应紧张推高铜价

汇通财经APP讯——受国内供应持续收紧影响，周一铜价反弹至6.44美元附近。上海期货交易所仓库的铜库存上周下降近24.1%，降至33848吨，创下2024年1月以来的最低水平。冶炼厂检修压缩国内精炼铜供给，国内买家因此转向进口采购。普氏能源周五数据显示，中国铜进口升水创下每吨220美元的历史新高。高昂进口成本已致使国内部分铜加工企业减产。



上周五美国就业数据表现强劲，支撑美元走强，对铜价形成压制。但周一美元有所走弱，助力铜价自支撑位强势反弹。

目前市场静待美国劳工统计局公布消费者物价指数（CPI）数据，该数据或将决定铜价后续走向。倘若通胀数据居高不下，将利好美元指数，继续施压铜价；若通胀数据不及预期，美元指数或将回落，从而为铜价提供支撑。

铜价展望——阻力位6.64美元，支撑位6美元

从铜价日线图来看，价格跌破50日简单移动平均线6.64美元之后，持续向200日简单移动平均线（约6.30美元）回落。铜价在11月6日触及低点6.26美元，随后出现反弹，但反弹力度仍然偏弱。价格必须重新站上50日均线6.64美元，才能打开进一步上行空间；而一旦跌破6.24美元，价格将进一步下探至6美元附近。



下图可见，铜价已经靠近6.20美元附近支撑区域，图中蓝色标记的支撑区间位于6-6.20美元。相对强弱指数（RSI）维持在中线下方，预示短期价格走势偏空；不过2026年该指标整体在30-70区间震荡整理。



季度图表同样凸显了当前阻力位的关键意义。铜价长期已经处于严重超买状态，在开启新一轮上涨前需要一轮盘整。价格正从上升通道上沿的阻力位回落，6美元是铜市场的重要支撑位，该上升通道的起点可追溯至2002年的价格低点。



月线图表显示，核心支撑位于6美元，该位置是始于2020年3月低点的上升通道中线。若跌破6美元，铜价大概率会进一步下探5.20美元，该支撑位对应自2021年5月高点延伸而来的上升趋势线。



只要铜价维持在5美元上方，大趋势依旧看涨。受益于人工智能行业大规模基建需求，本轮铜价回调或将吸引新的买盘入场。

美元走强为何会压制铜价

图表显示，铜价走势通常与美元指数反向运行。2009年美元指数冲高时，铜价跌至低位，随后反弹至4.50美元附近；同样，2022年美元指数走高之际，铜价下探至3.30美元低点，之后大幅拉升，创出历史新高。

自2022年以来美元指数整体处于下行趋势，而铜价则不断刷新历史高点。市场对美联储加息的预期会提振美元，进而给工业金属与贵金属带来下行压力。

铜价正从6.95美元高位向支撑区间回落，背后的驱动因素就是美元保持强势。尽管出现回调，但铜长期大趋势依旧向好，长期支撑位在5.20美元；若价格回调至5.20美元，或将吸引大批新买家进场。

后市关注要点

中国供应紧张助推铜价反弹，但行情想要延续上涨，必须有效突破6.64美元阻力。如果通胀数据疲软，美元走弱，有望推动铜价向上突破该阻力；若通胀数据火热，则美元走强，铜价将再度向6.24美元回落。

跌破6.24美元：价格看向6美元；

跌破6美元：将进一步下探长期支撑5.20美元。