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2025-12-16 星期二

19:55:34

梅赛德斯将关闭在墨西哥的COMPAS工厂

19:55:10

辉瑞预计2026年经调整研发费用为105亿至115亿美元

19:54:48

莫桑比克与美国签署一份为期5年、总额18亿美元的医疗卫生融资协议

19:51:25

【乌拉圭第三季度GDP增速放缓】
⑴乌拉圭2025年第三季度国内生产总值同比增长1.2%，较前一季度2.2%的增速有所放缓，因多个关键部门活动疲软。
⑵积极的一面是，贸易、住宿、餐饮服务业增长5.4%，金融服务业增长3.0%。医疗、教育、房地产活动及其他服务业也做出贡献，合计增长0.8%。
⑶相比之下，制造业收缩2.1%，建筑业下降3.1%，农业、渔业和矿业微降0.2%，拖累了整体增长。
⑷总增加值增长0.8%，而产品净税收则强劲增长4.3%

19:51:10

【以色列第三季度GDP增速创六个季度新高】
⑴以色列2025年第三季度经济按年率计算增长11%，低于初步预估的12.4%，但较向上修正后的第二季度因冲突与局势紧张导致的萎缩4.8%大幅反弹。
⑵最新数据标志着自2024年第一季度以来最快的国内生产总值增速，主要受私人消费（增长21.6%）和固定投资（增长34%）激增推动。
⑶此外，政府支出增长4.4%，净贸易贡献为正，出口（增长16.9%）增速超过进口（增长13.7%）

19:50:40

通胀不止，PMI埋雷！欧元多头豪赌面临考验

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19:40:21

英镑/美元冲高至1.34关口上方，市场聚焦英国央行

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19:39:47

美元“悬在半空”？一场数据风暴正逼近

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19:32:02

澳大利亚预计2026财年预算赤字将收窄至368亿澳元

19:26:04

【情绪极致，当“现金枯竭”与“拥挤交易”同时亮起红灯】
⑴ 美国银行12月全球基金经理调查显示，受“火热”的宏观经济和政策预期驱动，全球投资者的看涨情绪达到过去三年半以来的最高点。
⑵ 市场仓位随之调整，现金持有水平降至3.3%的纪录新低，而对股票和大宗商品的配置比例则升至2022年2月以来最高。
⑶ 调查使用的牛熊指标已升至7.9，接近发出“卖出信号”的阈值，报告称当前的头寸状况已成为风险资产的“重大阻力”。
⑷ 投资者认为最大的尾部风险是人工智能领域潜在的泡沫，其次是无序上涨的债券收益率。
⑸ 多达54%的受访者认为“做多七大科技巨头股”是当前市场最拥挤的交易，“做多黄金”以29%的得票率位列第二。
⑹ 极度乐观的情绪、极低的现金水平与高度集中的交易头寸并存，表明市场脆弱性正在上升。

19:14:05

【利差地图，美国与德国的全球利率“锚点”效应】
⑴ 以德国2年期国债收益率为基准，澳大利亚的息差最高，达+188.1个基点，英国和美国紧随其后，分别为+162.5和+136.9个基点。
⑵ 相比之下，日本与德国的负息差最大，为-108.3个基点，丹麦次之，为-45.6个基点。
⑶ 以美国2年期国债收益率为基准，收益率高于美国的仅有澳大利亚和英国，息差分别为+51.2和+25.6个基点。
⑷ 绝大多数发达国家债券收益率显著低于美国，其中日本与美国的负息差最大，达-245.3个基点。
⑸ 对比10年期国债，美国收益率仍为全球核心高地，澳大利亚和英国收益率高于美国，息差分别为+55.5和+34.3个基点。
⑹ 欧洲主要经济体10年期国债收益率均低于美国，德国与美国的负息差达-133.3个基点，日本则高达-222.9个基点。
⑺ 数据显示，美国和德国的短期国债分别成为衡量其他市场风险溢价及货币政策差异的关键“锚点”。

19:10:34

【现金枯竭，市场极度贪婪下的“拥挤交易”与尾部风险】
⑴ 美国银行12月全球基金经理调查显示，受访者的平均现金持有水平降至3.3%，创下有记录以来的新低，此前为3.7%。
⑵ 与此同时，投资者对股票和大宗商品的配置比例则升至2022年2月以来的最高水平。
⑶ 调查指出，受火热的宏观经济和政策预期推动，全球投资者的看涨情绪达到过去三年半以来的最高点。
⑷ 然而，极度乐观之下暗藏风险，高达54%的受访者认为“做多七大科技巨头股”是目前市场最拥挤的交易。
⑸ “做多黄金”以29%的得票率位列最拥挤交易第二位，反映出避险资产也已积聚大量多头头寸。
⑹ 关于市场最大的尾部风险，投资者首要担忧的是人工智能领域的潜在泡沫，其次是无序上涨的债券收益率。
⑺ 现金水平降至冰点叠加交易头寸高度集中，显示市场情绪已进入极度贪婪区间，对潜在冲击的缓冲能力下降。

19:07:26

【超长紧缩警报，通胀隐忧迫使巴西央行坚守鹰派阵地】
⑴ 巴西央行在会议纪要中重申，通胀驱动因素依然不利，央行将持续监测经济活动的步伐。
⑵ 同时，央行还将密切关注通胀预期、汇率传导效应、风险平衡以及当前通胀本身的动态变化。
⑶ 基于对现状和前景的评估，央行认为，当前形势要求货币政策在很长一段时间内保持显著紧缩的立场。
⑷ 纪要强调，此前坚定加息是必要的，旨在应对当时通胀形势的恶化。
⑸ 最新通胀数据持续显示出比年初预期更好的动态，服务业通胀虽更具韧性但也已显现放缓迹象。
⑹ 央行认为，当前的紧缩货币政策在已观察到的通胀回落过程中扮演了决定性角色。
⑺ 劳动力市场目前仍处于非常紧张的水平，但已出现初步的放缓迹象。
⑻ 国内经济活动则如预期般，继续保持着温和增长轨迹，这为央行维持紧缩提供了空间。

19:05:30

【美元走软市场聚焦美国数据以判断降息路径】
⑴自上周联邦公开市场委员会决议以来，美元对主要货币持续走弱。美联储如期降息25个基点，并为进一步降息设置了更高门槛，但美联储主席鲍威尔的新闻发布会言论被视为相当鸽派。
⑵事实上，他并未尽可能保持中立并强调数据依赖性，而是淡化了通胀风险，并强调了劳动力市场的疲软，暗示其对较高通胀的容忍度高于对劳动力市场走弱的容忍度。
⑶市场焦点现已转向美国非农就业报告和消费者价格指数报告。目前市场定价显示，美联储到2026年底将累计降息58个基点。
⑷如果美国数据表现强劲，尤其是在劳动力市场方面，市场可能出现鹰派的重新定价，从而为美元提供支撑。另一方面，若数据疲弱，则可能进一步打压美元，因为市场会将降息预期提前

19:04:25

【吉尔吉斯斯坦11月工业产出跃升12.7%】
⑴吉尔吉斯斯坦11月工业产出同比增长12.7%，增速较10月的2.2%加快。
⑵增长加速主要受制造业（增长14.9%，10月为下降0.5%）大幅反弹推动，特别是基本金属（增长16.2%，10月为下降5.3%）、食品和烟草（增长9.5%，10月为下降6.3%）以及焦炭和精炼石油产品（增长23.3%，10月为4.1%）。
⑶与此同时，供水（增长21.7%，10月为24.3%）、电力、燃气、蒸汽和空调供应（增长2.9%，10月为8.9%）以及采矿和采石（增长1.7%，10月为21.6%）的产出增长有所放缓。
⑷2025年1月至10月期间，工业活动较上年同期增长10%

19:03:26

【乐观情绪“爆表”，全球基金经理的软着陆信念空前高涨】
⑴ 美国银行12月全球基金经理调查显示，投资者对宏观前景的乐观情绪已升至2021年8月以来的最高水平。
⑵ 具体数据显示，全球经济增长预期的净差值从3%大幅跃升至18%，显示出预期的显著改善。
⑶ 美国银行分析指出，这种强烈的乐观情绪主要由稳健的盈利预期推动，其净差值达到29%，同为2021年8月以来的最高值。
⑷ 调查显示，有多达57%的受访基金经理相信，经济将实现“软着陆”，即在通胀放缓的同时，经济不会陷入衰退。
⑸ 当前的市场情绪与股价表现呈现追赶态势，意味着投资者正基于改善的经济预期，重新评估和支撑现有估值水平。

19:03:22

【德国12月投资者信心改善】
⑴德国12月经济景气指数大幅升至45.8，为五个月来最高水平，高于11月的38.5及市场预期的38.5。
⑵汽车行业（上升7.7点至负22）以及其他出口导向型行业，包括化工、制药和金属生产，景气度均有所改善。
⑶欧洲经济研究中心主席阿希姆·瓦姆巴赫教授表示：“预期已变得更为积极。经过三年的经济停滞，经济复苏的可能性很大，这反映在情绪指标中。扩张性财政政策将为德国经济提供新动力。然而，复苏仍然脆弱。应对持续的贸易冲突、地缘政治紧张局势以及投资不足的措施，很可能也将列入2026年的改革议程。”
⑷另一方面，对当前状况的评估指标恶化至负81，为5月以来最低，4月为负78.7，市场预期为负80

19:02:57

【美国11月非农就业人数预计增长5万人】
⑴美国11月非农就业人数预计将增长5万人。失业率预计将维持在2021年高位4.4%，而平均时薪预计将增长0.3%。
⑵这份推迟发布的11月就业报告很可能证实劳动力市场持续降温，就业增长仍集中在医疗保健和社会援助以及休闲和酒店业。
⑶与此同时，由于政府停摆及无法追溯收集足够数据，劳工统计局已取消发布10月就业形势报告。
⑷因此，在与11月数据一同发布时，将只公布10月劳动力市场的部分数据，且不会报告失业率

19:02:28

【鹰派“按兵不动”，巴西央行为何高悬加息利剑？】
⑴ 巴西央行周二公布了12月9-10日议息会议的纪要，该次会议决定将基准利率维持在15.00%的高位不变。
⑵ 纪要显示，委员会认为经济活动正持续温和放缓，当前通胀水平下降，且通胀预期回落趋势得以延续。
⑶ 央行强调，其谨慎的货币政策实施已为对抗通胀取得了成效。
⑷ 委员会重申将保持警惕，并明确表示，若形势需要，将毫不犹豫地恢复加息周期。
⑸ 央行再次确认了其将通胀率拉回至目标水平的坚定承诺，凸显其政策立场依然偏向鹰派。
⑹ 高利率环境的延续，反映了巴西央行在经济放缓与通胀风险之间，仍将抑制通胀作为首要政策目标。

19:02:18

【欧元区12月投资者信心升至五个月高点】
⑴欧元区12月经济景气指数环比上升8.7点至33.7，为五个月来最高读数，且高于市场预期的26.3。
⑵调查显示，约57.1%的分析师预计经济活动将保持不变，38.3%预测改善，4.6%预期恶化。
⑶与此同时，当前经济状况指标下降1.2点至负28.5，通胀预期则下降1.9点至负4.6

19:02:00

【欧元区10月贸易顺差扩大】
⑴欧元区10月贸易顺差大幅扩大至184亿欧元，去年同期为71亿欧元，因出口增长而进口下降。
⑵在更广泛的欧盟范围内，贸易顺差也从2024年10月的31亿欧元攀升至147亿欧元。
⑶欧盟出口增长1.0%至2580亿欧元，主要得益于机械和车辆（增长1.5%）、食品饮料（增长0.9%）以及原材料（增长1.8%）的出货增长

19:01:27

【大豆期货跌至七周低点】
⑴大豆期货跌向每蒲式耳10.7美元，触及七周低点，因对美国大豆出口放缓的担忧以及巴西丰收预期打压市场。
⑵对美国大豆的采购一直疲软，自10月下旬以来已确认的销售量仅为351.6万吨，远低于市场1200万吨的预期，压制了市场情绪。
⑶截至12月11日当周，美国大豆出口检验量较前一周下降22%，同比下降46%。与此同时，投机基金持有可观的净多头头寸，增加了平仓风险。
⑷在供应方面，巴西大豆种植已完成97%，南美丰收的预期继续对价格构成压力

18:59:04

【意大利10月贸易顺差收窄幅度低于预期】
⑴意大利10月贸易顺差收窄至41.6亿欧元，去年同期为46.2亿欧元，但高于市场预期的32.2亿欧元，因出口增速低于进口。
⑵出口同比增长2.3%，达到585.6亿欧元，主要受到对欧盟市场（增长0.5%）和非欧盟市场（增长4.1%）销售增长的支撑。
⑶对出口增长贡献最大的行业是药品、医药化学品和植物制品（增长18.5%）以及基本金属和金属制品（不含机械设备，增长13.7%）。
⑷在主要贸易伙伴中，对瑞士（增长34.9%）、美国（增长9.7%）、石油输出国组织国家（增长15.8%）、西班牙（增长7.3%）和法国（增长3.7%）的出口增长最为显著。
⑸与此同时，进口增速更快，同比增长3.4%至544.1亿欧元，其中来自非欧盟市场（增长4.2%）的采购增幅超过欧盟市场（增长2.7%）。
⑹今年1月至10月，该国贸易顺差为396亿欧元，与2024年同期的398亿欧元基本持平

18:47:05

【习近平听取李家超述职报告】
国家主席习近平16日下午在中南海瀛台会见来京述职的香港特别行政区行政长官李家超，听取他对香港当前形势和特别行政区政府工作情况的汇报。习近平指出，中国共产党二十届四中全会对“十五五”时期国家经济社会发展作出战略擘画，强调要坚定不移贯彻“一国两制”、“港人治港”、高度自治方针，促进香港长期繁荣稳定。特别行政区政府要主动对接国家“十五五”规划，坚持和完善行政主导，扎实推动经济高质量发展，深度参与粤港澳大湾区建设，更好融入和服务国家发展大局。李强、蔡奇、丁薛祥、李干杰、陈文清、夏宝龙等参加会见。（央视新闻）

18:45:53

【油价冲击，阿塞拜疆经常账户盈余“腰斩”背后的经济隐忧】
⑴ 阿塞拜疆央行周二表示，该国今年1-9月经常账户盈余降至30亿美元，占GDP的5.4%，低于去年同期的40亿美元。
⑵ 央行明确指出，盈余下降主要是由全球油价下跌所驱动。
⑶ 分部门看，油气部门盈余同比下降3.7%至107亿美元，而非油气部门赤字则同比扩大7.5%至77亿美元。
⑷ 油气行业贡献了该国超过一半的GDP和约90%的出口收入，凸显其经济结构的单一依赖性。
⑸ 今年前9个月，阿塞拜疆对外贸易总额同比下降至308亿美元，其中出口降至182亿美元，进口则微升至126亿美元。
⑹ 央行已下调2026年经常账户盈余预测至19亿美元，远低于其对今年年底将达到37亿美元的预期。
⑺ 基于每桶65美元的平均油价假设，央行预计盈余将在2027年进一步降至15.6亿美元，2028年降至12.3亿美元。
⑻ 预计到2029年，随着最大气田沙赫丹尼兹三期开发项目投产带动天然气产量稳定，盈余有望回升至18.4亿美元。

18:37:04

【数据风暴前的平静，市场屏息等待迟到的非农“审判”】
⑴ 受此前政府停摆影响而延迟发布的美国11月非农就业报告，将于周二晚间（北京时间）公布，同时将公布10月部分劳动力市场数据。
⑵ 接受调查的经济学家普遍预期，美国11月将仅新增4.5万个就业岗位，失业率可能小幅攀升至4.5%。
⑶ 数据公布前市场情绪谨慎，美国主要股指期货小幅走低，表明近期市场的回调势头可能延续。
⑷ 纳斯达克综合指数已连续三个交易日下跌，反映出市场对人工智能热潮可持续性的担忧再次浮现。
⑸ 投资者除关注就业报告外，也在等待今日晚些时候公布的10月零售销售数据，以及标普全球发布的11月制造业和服务业PMI初值。
⑹ 这份姗姗来迟且预期大幅放缓的就业报告，将成为评估美国经济健康状况和影响美联储未来政策节奏的关键依据。

18:31:48

【欧债静待指引，疲软PMI与美国非农的“双向拉扯”】
⑴ 周二公布的欧元区综合PMI初值弱于预期，显示商业活动增长在2025年末放缓，制造业收缩加深，服务业扩张势头减弱。
⑵ 尽管如此，欧元区国债收益率反应平淡，德国10年期国债收益率持稳于2.8475%，市场焦点已转向稍后公布的美国非农就业报告。
⑶ 策略师指出，数据虽弱于预期，但市场目前处于“观望模式”，正在等待美国就业数据提供美联储政策路径的新线索。
⑷ 同日数据显示，法国12月私营部门商业增长几近停滞，持续的政治不确定性持续拖累欧元区第二大经济体，其10年期国债收益率微跌。
⑸ 德国私营部门增长则在12月连续第二个月减速，新业务流入停滞和制造业产出下降对经济构成压力。
⑹ 市场注意力高度集中于即将公布的美国非农就业数据，因其可能影响美联储的政策预期，尽管该数据因政府停摆而延迟发布。
⑺ 策略师认为，随着美联储利率接近中性水平，进一步降息的门槛正在变高，因此就业数据的强弱将对利率预期产生关键影响。
⑻ 本周市场还将迎来欧洲央行、英国央行和日本央行的货币政策会议，其中市场普遍预期欧洲央行将维持利率不变。

18:30:32

【预期与现实的鸿沟，德国经济“脆弱”复苏下的市场分歧】
⑴ 德国智库ZEW周二表示，12月德国投资者信心指数上升至45.8点，显著高于市场预期的38.7点，也高于11月的38.5点。
⑵ ZEW主席阿希姆·瓦姆巴赫指出，在经历了三年的经济停滞之后，经济复苏的可能性正在增加，这一积极转变已反映在市场情绪之中。
⑶ 他表示，扩张性的财政政策将为德国经济提供新的增长动能，这主要是指政府已批准大幅增加国防和基础设施领域的公共支出。
⑷ 然而，与未来预期改善形成鲜明对比的是，对当前经济形势的评估指数恶化至-81.0点，低于11月的-78.7点。
⑸ 瓦姆巴赫强调，经济复苏进程仍然脆弱，主要风险点包括持续的贸易冲突、地缘政治紧张局势以及投资不足等问题。

18:30:23

【双重使命告急，一份“爆冷”的非农报告将引爆何种行情？】
⑴ 富国银行指出，最新数据将越发清晰地表明，美联储双重使命中的“充分就业”目标目前正面临风险。
⑵ DWS Americas固定收益主管认为，此次公布的非农就业数据可能是“明年最重要的数据点”，劳动力市场的走向将直接决定利率的走向。
⑶ 市场普遍预期就业数据疲软，任何下行意外都可能导致对美联储下次降息的预期提前，从而支撑金价并加速美元抛售。
⑷ 摩根士丹利分析称，市场目前已回到“经济好消息即股市坏消息”的状态，疲软的就业报告可能加剧对美联储明年一季度再次降息的预期，从而助推股市上涨。
⑸ 然而，盛宝银行警告，若数据偏热引发利率重新定价，收益率上升将冲击风险资产，尤其是长期成长股。
⑹ WisdomTree固定收益策略主管倾向于认为美联储降息周期已近尾声，中性利率或在3.5%附近，若数据强劲或引发美债抛售。
⑺ 高盛则认为，尽管疲软数据可能短暂压制美元，但鉴于美联储主席已表示会谨慎审视数据，市场整体波动幅度可能不及以往。
⑻ Allspring全球投资公司指出，新任美联储主席可能倾向于更宽松的政策立场，就业市场的任何疲软信号都可能为新领导层提供降息依据。

18:30:06

库存压力与成本线逼近：棕榈油三连跌后，市场在交易什么逻辑？

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18:22:57

【迟到的“审判”，缩水的非农就业数据将如何冲击市场？】
⑴ 受此前政府停摆影响而推迟发布的11月美国非农就业报告，将于北京时间周二晚间21:30公布，同时公布的还有10月不完整的劳动力市场数据。
⑵ 经济学家预计，美国11月将新增4.5万个就业岗位，失业率可能小幅上升至4.5%。
⑶ 数据公布前，市场情绪谨慎，主要股指期货小幅走低，预示近期市场的回调可能延续。
⑷ 纳斯达克综合指数已连续三个交易日下跌，因市场对人工智能热潮可持续性的担忧再度浮现。
⑸ 投资者还在等待同日公布的10月零售销售数据，以及标普全球发布的11月制造业和服务业PMI初值。
⑹ 这份延迟且预期大幅放缓的就业报告，将成为评估美国经济动能和美联储政策路径的关键新线索。

18:21:53

欧元区 10月季调后贸易帐(亿欧元)

前值：186.96 预期：185

公布值140

利多
美元

利空
欧元
金银

18:20:35

欧元区 12月 ZEW经济景气指数

前值：25 预期：-

公布值33.70

利多
欧元

利空
美元

18:19:40

【库存下调，法国谷物出口格局向欧盟“内部”倾斜】
⑴ 法国农业办公室FranceAgriMer最新预测显示，2025/26年度法国软小麦对欧盟以外地区的出口量预估下调至760万吨，低于上月预测的785万吨。
⑵ 与此同时，对欧盟内部的小麦出口量预估则上调至739万吨，高于上月预测的705万吨，显示贸易流向发生变化。
⑶ 期末库存方面，软小麦库存预估下调至274万吨，低于上月预测的283万吨。
⑷ 大麦期末库存预估下调至146万吨，低于上月预测的170万吨。
⑸ 玉米期末库存预估下调至186万吨，低于上月预测的197万吨。
⑹ 主要谷物库存预估集体下调，或暗示供需平衡较此前预期更为紧张，尤其小麦对欧盟内出口增加而对外出口减少，可能反映区域需求结构或竞争力出现变化。

18:17:55

【瑞典展望，经济曙光初现背后的“德国依赖症”】
⑴ 瑞典财政部长表示，该国经济终于开始出现复苏迹象，但前景仍面临诸多不确定性。
⑵ 政府最新预测将2025年GDP增速从9月预估的0.9%上调至1.6%，显示对近期增长势头更为乐观。
⑶ 对于2026年，政府预测GDP增长率为3.0%，略低于9月预估的3.1%，但依然指向强劲的扩张前景。
⑷ 通胀方面，政府预测2026年CPIF通胀率为1.1%，较9月预估的1.3%有所下调，反映价格压力趋于缓和。
⑸ 然而，瑞典财政部长明确指出，德国经济增长乏力是瑞典经济面临的最大问题。
⑹ 他强调瑞典经济与德国经济及德国企业联系非常紧密，凸显其外部增长动力严重依赖主要贸易伙伴的健康状况。

18:13:56

【顺差收窄，意大利对欧盟与非欧盟市场的贸易“温差”扩大】
⑴ 意大利统计局周二数据显示，该国10月全球贸易顺差为41.56亿欧元，较去年同期的46.19亿欧元有所收窄。
⑵ 顺差缩小的原因在于进口增速快于出口，10月出口同比增长2.3%，而进口同比增长3.4%。
⑶ 若仅观察与欧盟国家的贸易，意大利10月录得13.10亿欧元的贸易逆差，逆差规模较去年同期的6.50亿欧元显著扩大。
⑷ 具体来看，10月意大利对欧盟国家的出口仅同比增长0.5%，远低于其从欧盟进口2.7%的增速。
⑸ 数据对比显示，意大利对非欧盟市场仍保持较强竞争力，但对欧盟内部市场的贸易表现相对疲弱，导致整体顺差规模下降。

18:13:23

欧元区 12月 ZEW经济现况指数

前值：-27.30 预期：-

公布值-28.50

18:09:24

【出口韧性，欧元区贸易顺差何以大幅飙升？】
⑴ 欧盟统计局周二数据显示，欧元区10月未经季节性调整的贸易顺差为184亿欧元，显著高于去年同期的71亿欧元。
⑵ 顺差扩大主要源于进口额显著下降，10月对区外进口额为2396亿欧元，同比大幅减少3.6%。
⑶ 与此同时，10月对区外出口额为2580亿欧元，同比增长1.0%，显示出一定的出口韧性。
⑷ 从累计数据看，今年1月至10月，欧元区对区外贸易顺差为1446亿欧元，略高于去年同期的1414亿欧元。
⑸ 今年前10个月，对区外出口总额同比增长2.9%，进口总额同比增长3.0%，进出口增长基本同步。
⑹ 经季节性调整后，10月对区外贸易顺差为140亿欧元，较9月的180亿欧元有所收窄。
⑺ 调整后数据显示，10月对区外出口额环比下降4.6%，进口额环比下降3.3%，表明当月内外需均出现环比收缩。
⑻ 调整后的三个月移动平均值（8月至10月）显示，出口环比微增0.1%，而进口环比下降2.2%，表明进口需求趋势弱于出口。

18:07:52

【供应博弈，亚洲燃料油反弹为何“昙花一现”？】
⑴ 亚洲高硫燃料油（HSFO）市场在周二结束了近期短暂的反弹走势，因针对1月交割的即期卖盘报价走软。
⑵ 新加坡380-cst高硫燃料油的现货运费价差被评估为每吨贴水逾4美元，较前一日走阔，原因是市场出现了一些更具竞争力的报价。
⑶ 与此同时，近期极低硫燃料油（VLSFO）市场交投相对清淡，因季节性因素导致交易活动趋于平静。
⑷ 整个亚洲燃料油市场仍受到充足库存的压力，在船用燃油和原料领域的需求均不温不火的背景下，部分卖家仍在试图清理库存。
⑸ 裂解价差较前一日大体持稳，数据显示，极低硫燃料油裂解价差稳定在每桶升水约4.40美元附近，而380-cst高硫燃料油裂解价差小幅上升至每桶贴水约7.25美元。
⑹ 行业监测机构IIR周一称，科威特国有综合石油工业公司已于12月13日重启了其Al Zour炼油厂日产能20.5万桶的原油蒸馏装置，重启时间较最初预期晚了近一个月。
⑺ 另一方面，地缘政治事件持续扰动能源市场，市场对美委紧张局势升级可能导致供应中断的担忧，暂时压过了持续的供应过剩忧虑以及潜在的俄乌和平协议可能带来的影响。
⑻ 俄罗斯官方新闻机构周一援引匿名消息人士称，俄罗斯正考虑将柴油和汽油出口限制措施延长至明年2月。
⑼ 委内瑞拉国家石油公司PDVSA周一称其遭遇网络攻击，但表示运营未受影响，尽管有四个消息源称其系统仍处于瘫痪状态且石油货物交付已暂停。
⑽ 交易商和分析师指出，在美国上周于南美海岸扣押油轮之前，已有多批委内瑞拉石油运往中国，加之库存原油充足且需求疲弱，这将限制该事件对中国市场的近期影响。

18:05:58

【特朗普：关税、诉讼与停火交织的混乱日程】
⑴ 据美国海关和边境保护局数据，自2025年初实施新关税以来，美国已征收超过2000亿美元的关税，凸显特朗普关税言论已转化为实质性的贸易行动。
⑵ 在毒品政策上采取矛盾举措，计划签署行政命令将芬太尼列为“大规模杀伤性武器”，同时考虑下令放松联邦大麻限制。
⑶ 外交层面声称在促成俄乌停火方面“比以往任何时候都更接近目标”，但斡旋的加沙停火协议据称已被以色列违反，白宫已就此向以内塔尼亚胡发出严厉警告。
⑷ 法律行动激进，就“1月6日事件”相关报道起诉英国广播公司（BBC）诽谤并索赔50亿美元。
⑸ 经贸关系上表现出反复，由于对贸易谈判进展不满，美国已暂停实施在特朗普访问期间与英国达成的科技协议。
⑹ 人事任命出现波折，原本被视为美联储主席热门候选人的白宫国家经济委员会主任哈塞特，正遭到与特朗普关系密切人士的反对。
⑺ 单方面宣布加沙国际稳定部队已“初具规模”并以“非常强大的形式运作”，同时以“国家安全”为由在法庭上为白宫宴会厅建设项目辩护。
⑻ 在公开言论上再次引发争议，将遇害导演罗伯·莱纳的死亡归咎于其对总统的公开反对，发表了未经证实的指控

18:03:58

【曙光初现，停滞三年的德国经济迎来“脆弱”复苏？】
⑴ 德国智库ZEW指出，在经历了三年的经济停滞之后，经济复苏的可能性正在增加，这一积极的转变已明确反映在市场情绪之中。
⑵ ZEW认为，扩张性的财政政策将为德国经济提供新的增长动能，推动经济走向复苏。
⑶ 然而，该机构同时强调，当前的经济复苏进程仍然较为脆弱，面临多重不确定性。
⑷ ZEW预计，应对持续性的特朗普关税言论引发的贸易冲突、地缘政治紧张局势以及投资不足等问题的措施，很可能也将被列入2026年的改革议程中。

18:01:48

意大利 10月对欧盟贸易帐(亿欧元)

前值：-0.42 预期：-

公布值-13.10

18:01:40

意大利 10月贸易帐(亿欧元)

前值：28.52 预期：-

公布值41.56

利多
欧元
金银

利空
美元

18:00:00

德国 12月 ZEW经济景气指数

前值：38.50 预期：38.70

公布值45.80

利多
欧元
金银

利空
美元

18:00:00

德国 12月 ZEW经济现况指数

前值：-78.70 预期：-80

公布值-81

18:00:00

欧元区 10月未季调贸易帐(亿欧元)

前值：194 预期：-

公布值184

17:59:21

【裁员魔咒，为何成本削减不再能“拯救”股价？】
⑴ 高盛分析师Elsie Peng在周一发布的报告中指出，过去旨在提高生产率或节约成本的裁员公告，通常能显著提振公司股价。
⑵ 然而当前趋势显示，发布此类公告后，相关公司的股价表现平均落后于大盘约2个百分点。
⑶ Peng分析认为，市场反应转变的核心原因在于，投资者对公司给出的裁员理由愈发怀疑。
⑷ 投资者担心，所谓“生产率提高”可能是为了掩盖利息支出上升或盈利能力下降等更负面的运营信号。
⑸ 高盛研究发现，近期宣布裁员的公司，其资本支出、债务及利息支出的增长普遍高于行业可比公司，而利润增长却更低。
⑹ 尤其值得注意的是，那些明确将重组（包括自动化、AI应用等）列为裁员理由的公司，股价跌幅更大，平均超额回报率低至-7%。
⑺ 尽管第三财季的财报评论预示未来裁员可能增加，且多与利用AI降低劳动力成本有关，但市场对此类解释并不买账。
⑻ 高盛的股票和信用债分析师同时指出，更广泛的裁员对整体经济风险有限，因为公司资产负债表总体健康，利润率也大多处于较高水平。
⑼ 报告揭示，如今的裁员公告本身，已被市场视为一个可能暗示公司深层经营问题的负面信号

17:56:27

【金银分化，央行购金放缓与工业需求见顶下的贵金属逻辑】
⑴ 摩根士丹利周二预测，随着各国央行和交易所交易基金（ETF）减少购买，2026年黄金价格涨幅将收窄。
⑵ 不过，该行认为预期的美联储降息和美元走弱，将为金价提供持续的上涨动能。
⑶ 该机构预计，到2026年第四季度，黄金目标价格为每盎司4800美元，支撑因素包括中国零售需求增强、央行购买以及全球增长担忧。
⑷ 与此同时，摩根士丹利预计白银在2026年的表现将落后于黄金。
⑸ 该行给出的理由是，预计2026年太阳能设备安装量将出现下降，导致白银的短缺状况在2025年就已达到峰值。
⑹ 对于其他贵金属，该行预测2026年铂金目标价为每盎司1775美元，钯金目标价为1325美元。
⑺ 这一预测反映了铂族金属市场面临的结构性供需失衡，以及需求驱动因素正在发生的变化。

17:55:27

非农或引美元反弹，美债熊陡下的资产风险

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17:52:28

【播种面积悄然改写，欧洲农产品的重心正在移动】
⑴ 法国农业部门发布对2026年播种结构的首份预测，核心信号指向冬季作物面积整体回升。
⑵ 冬小麦播种面积预计达到456万公顷，同比增加2.3%，虽仍略低于五年均值，但在价格走弱背景下保持扩张，反映种植意愿的韧性。
⑶ 冬季油菜籽面积预计升至134万公顷，同比大增6.4%，刷新三年高位，成为本轮预测中增幅最突出的作物。
⑷ 油菜籽扩种背后，是其价格相对谷物更具吸引力的现实，也显示欧洲农户正在主动调整收益结构。
⑸ 冬大麦面积预计为123万公顷，同比增加3.1%，但仍较2021—2025年均值低2.2%，恢复节奏相对温和。
⑹ 杜伦小麦播种面积预计为19.9万公顷，略高于今年触及的30年低点，显示该品种仍处在低位修复阶段。
⑺ 法国方面指出，当前冬季作物整体长势优于去年同期，与此前作物评级改善的判断一致，为后续单产提供基础条件。
⑻ 在已收获作物中，2025年玉米产量预估上调至1360万吨，但仍较上一年度高产年低8.4%，供应修复仍有限。
⑼ 甜菜方面，2025年产量被上调至3555万吨，同比增加9.1%，单产改善对冲了种植面积下降带来的影响

17:52:14

【英国12月PMI数据速览】
⑴英国12月服务业采购经理人指数初值为52.1，高于预期的51.6，前值为51.3；制造业采购经理人指数初值为51.2，高于预期的50.4，前值为50.2；综合采购经理人指数初值为52.1，高于预期的51.6，前值为51.2。
⑵尽管数据表现优于预期，但相关评论指出增长势头平平，就业岗位减少的情况令人担忧地广泛存在，且商品和服务业的销售价格通胀均出现回升。
⑶这使英国央行仍可能在周四降息，但其对后续行动的措辞可能会更加谨慎，保持高度数据依赖性。存在政策过度宽松的风险，市场可能会略微下调鸽派预期。
⑷关键发现显示，12月产出增长加速，主要由14个月来最强劲的新业务增长所推动。
⑸标普全球市场财智首席商业经济学家克里斯·威廉姆森评论称，12月的PMI初值带来了年末经济增长加速的好消息，部分原因是预算案后不确定性消除提振了企业信心。
⑹PMI数据预示12月国内生产总值增速将加速至0.2%，但整个第四季度的增幅信号较为温和，为0.1%。
⑺令人大为宽慰的是，商业信心并未像去年预算案后那样陷入低迷。相反，随着预算案带来的部分不确定性消除以及需求改善的迹象，企业以略微更乐观的基调结束了今年。新订单正以一年来最快速度增长。
⑻然而，产出和需求的整体增速依然疲弱，且扩张仍非常依赖技术和金融服务业的活动，许多其他经济部门增长乏力或处于萎缩状态。
⑼就业岗位减少的情况再次令人担忧地广泛存在，12月订单的增加是否会说服更多公司重新开始招聘仍有待观察，尤其是因为不断上升的员工成本持续被报告为企业的主要担忧之一。
⑽这些更高的成本压力反过来被指是商品和服务业销售价格通胀重新回升的主要原因。
⑾因此，PMI初值显示的疲弱增长和令人担忧的就业数据表明，12月货币政策委员会会议进一步降息的可能性仍然较大，但2026年进一步的降息路径将高度依赖数据，因为政策制定者正在等待确认价格压力将在年内实质性地缓解

17:51:21

【德国12月制造业萎缩速度为十个月最快】
⑴初步数据显示，德国12月制造业采购经理人指数从11月的48.2降至47.7，低于预期的48.5，标志着十个月来最急剧的下滑。
⑵产出再度陷入收缩，结束了连续九个月的增长，而新订单则以1月以来最快速度下降，部分原因是出口销售下滑加剧。
⑶积压工作量连续第二个月下降，反映出需求疲软且产能压力有限。制造业就业人数再次减少，尽管裁员速度较11月略有放缓。
⑷在价格方面，制造商录得自2023年1月以来首次投入成本上升，这与大宗商品（特别是金属）价格上涨以及供应商交货时间延长有关。
⑸尽管当前状况疲弱，但制造商的商业信心有所改善，对未来一年的乐观情绪升至六个月高位

17:50:22

【德国12月私营部门活动放缓】
⑴德国12月综合采购经理人指数初值降至51.5，为四个月来最低，低于11月的52.4及市场预期的52.4。
⑵数据显示，由于潜在需求疲软，私营部门增长自10月的近期高点进一步放缓，新业务流入停滞，就业人数小幅减少。
⑶服务业扩张速度放缓至9月以来最弱（52.6，前值53.1），而制造业状况恶化（47.7，前值48.2），生产水平重返收缩区间，结束了连续九个月的扩张。
⑷尽管整体增长放缓，通胀压力却有所加剧。随着服务业运营成本和收费价格加速上涨，制造业企业在供应链压力增加的迹象下，录得近三年来首次投入成本上升。
⑸与此同时，企业对增长的预期骤降至八个月来最低水平

17:50:01

市场迎来关键窗口期，本周三大央行议息会议前瞻

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17:49:57

【亚美尼亚下调关键利率至6.5%】
⑴亚美尼亚央行在12月会议上将基准利率下调25个基点至6.5%，标志着今年第二次也是最后一次降息，使借贷成本降至2021年7月以来最低水平。
⑵决策者同时将存款利率和贷款利率分别下调至5%和8%。这一决定是基于总体通胀在11月放缓至3.1%，接近3%的目标，而核心通胀则升至3.8%，近期压力被视为由供应驱动且需求中性。
⑶经济活动保持强劲，尽管内需和主要贸易伙伴增长放缓带来的不确定性持续存在。
⑷委员会指出了双向风险，范围涵盖全球通胀和财政压力，以及包括房地产调整在内的外部和国内需求疲软。
⑸总体而言，决策者暗示未来将采取渐进的宽松路径，市场预计未来12个月政策利率将接近6.25%，同时央行重申其维持物价稳定于3%目标的承诺

17:49:30

【欧元区12月服务业PMI放缓至三个月低点】
⑴初步数据显示，欧元区12月服务业采购经理人指数从11月的53.6降至52.6，为三个月来最慢扩张速度。
⑵服务业活动已连续第七个月保持增长，并仍是欧元区整体扩张的主要驱动力，尽管增长势头在年底有所减弱。
⑶由于来自海外的业务下降加剧，新订单增长放缓，但企业连续第三个月继续招聘，反映出需求状况仍具韧性。
⑷企业进一步减少了积压工作量，未完成订单的下降速度为三个月来最快。
⑸在价格方面，主要由服务业推动的投入成本通胀攀升至九个月高位，而出厂价格通胀保持温和，仅略高于11月水平。
⑹服务业企业的商业信心显著减弱，降至5月以来最低水平，因对前景的担忧（尤其在德国）打压了进入新一年的情绪

17:49:09

【欧元区12月综合PMI低于预期】
⑴12月欧元区综合采购经理人指数初值降至51.9，为三个月来最低水平，低于11月的52.8和市场预期的52.7。
⑵数据显示私营部门活动放缓，主要受服务业增长势头减弱（52.6，前值53.6）和制造业状况进一步恶化（49.2，前值49.6）所驱动。
⑶新订单增长放缓，反映出海外需求下降加剧，尽管企业已连续第三个月增加员工数量。
⑷在价格方面，投入成本通胀和产出价格压力均有所增强。与此同时，由于服务业信心显著恶化抵消了制造业前景的改善，企业整体信心转弱。
⑸尽管12月增长放缓，欧元区商业活动仍录得自疫情以来首次完整的日历年度扩张

17:48:47

【欧元区12月制造业PMI创八个月新低】
⑴12月欧元区制造业采购经理人指数初值降至49.2，为八个月来最低，低于11月的49.6和市场预期的49.9。
⑵数据显示制造业状况恶化，表现疲软主要归因于德国工业衰退加剧。另一方面，法国工业显示出谨慎复苏迹象，但单月数据不宜过度解读。
⑶在欧元区，制造业产出小幅下降，结束了连续九个月的扩张。来自海外的新业务也出现减少，员工人数持续下降。
⑷在价格方面，投入成本以2024年8月以来最快速度上升，而出厂价格基本保持不变。另一方面，企业信心有所改善

17:48:31

【意大利11月通胀率下修至1.1%】
⑴意大利11月年度通胀率放缓至1.1%，较初步预估和10月的1.2%有所下修，创下自2024年10月以来最低水平。
⑵主要推动因素是管制能源价格大幅下跌（环比下降3.2%，10月为下降0.5%），同时非加工食品（上涨1.1%，10月为1.9%）、加工食品（上涨2.1%，10月为2.5%）、运输服务（上涨0.9%，10月为2.0%）以及文娱及个人护理服务（上涨3.0%，10月为3.3%）的涨幅均有所放缓。
⑶商品通胀也从0.2%放缓至0.1%，服务业通胀从2.6%冷却至2.3%。这些影响部分被非管制能源价格降幅收窄（下降4.3%，10月为下降4.9%）所抵消。
⑷与此同时，核心通胀从1.9%放缓至1.7%，为八个月低点。按月计算，消费者价格继10月下降0.3%后，本月下降0.2%，与初步估计一致。调和消费者价格按年上涨1.1%，按月则下降0.2%

17:48:12

【英国12月服务业持续扩张】
⑴初步数据显示，英国12月服务业采购经理人指数从11月的51.3升至52.1，高于市场预期的51.6，标志着该行业连续第八个月扩张。
⑵受14个月来新订单最大增幅以及海外需求反弹的推动，12月商业活动加速增长，结束了长达13个月的下滑。就业则在持续的成本压力下，连续第15个月下降。
⑶投入成本以5月以来最快的速度上升，推动收费价格上涨至8月以来最高水平。积压工作量自2023年2月以来首次小幅上升。
⑷展望未来，企业对来年的信心增强至2024年10月以来的第二高位，反映出业界谨慎乐观的展望

17:47:48

【英国12月制造业增长动能增强】
⑴初步数据显示，英国12月制造业采购经理人指数从11月的50.2升至51.2，高于预期的50.4，并创下自2024年9月以来最强劲的扩张。
⑵在国内需求走强的支持下，制造业产出连续第二个月扩张，增速达到十五个月来最高。新订单也重现增长，增速为14个月来最快。
⑶与此同时，在成本压力和不确定性影响下，就业人数持续下降。受薪资增长、燃料及科技成本上升推动，投入品价格通胀加速至5月以来最快。
⑷出厂价格则攀升至8月以来最高水平。企业乐观情绪有所改善，制造商对未来产出的预期显示出温和复苏迹象，但业内对国内外竞争压力和高昂运营成本的担忧依然存在

17:47:23

【英国12月私营部门增长加速】
⑴英国12月综合采购经理人指数从11月的51.2升至52.1，高于市场预期的51.6。
⑵数据显示，英国私营部门已连续第八个月保持扩张，且增速较上月有所加快

17:38:54

英国5年期国债收益率升至12月11日以来最高水平，当日上涨3个基点至3.984%，此前公布了英国初值采购经理人指数（PMI）

17:38:15

日本央行决议倒计时3天：日债收益率卡1.95%，美元兑日元破位窗口何时开启？

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17:35:52

英国10年期国债收益率日内上涨2个基点至4.524%，为12月12日以来最高水平，此前公布的初值采购经理人指数(PMI)强于预期

17:33:50

【PMI反弹不等于转强，英国经济在“松口气”与“走不快”之间】
⑴ 英国12月CIPS/S&P Global综合PMI初值报52.1，高于预期的51.6，也高于11月的51.2，显示企业活动出现阶段性回暖。
⑵ 制造业PMI同步回升至51.2，明显好于市场预期的50.4，创下约15个月高位，成为本轮数据中最突出的改善项。
⑶ 这也是英国企业在11月底财政预算公布后的首个全面经济信号，此前市场对潜在加税的担忧曾显著压制信心。
⑷ 调查显示，不确定性缓解本身成为提振因素，新订单增速达到去年10月以来最快水平，海外新业务在连续13个月下滑后首次回升。
⑸ 需求回暖带动积压订单小幅上升，这是近三年来的首次，反映供应端对需求改善的响应仍存在摩擦。
⑹ 不过，从总量判断看，PMI所隐含的四季度经济增速仅约0.1%，整体水平仍低于长期均值，修复更多体现为“止跌”而非“加速”。
⑺ 结构分化依然明显，扩张主要集中在科技和金融服务领域，其他行业的增长动能偏弱，部分板块仍处于收缩区间。
⑻ 成本端压力重新抬头，包括用工在内的投入价格连续第二个月加快上行，企业收费价格也在11月触及多年低位后回升。
⑼ 就业指标仍偏谨慎，企业继续削减岗位，以对冲此前用工成本上升带来的压力，显示信心修复尚未传导至用人决策。
⑽ 在通胀压力与增长乏力并存的背景下，英国央行政策路径仍面临权衡，数据改善提供空间，但不足以彻底改变谨慎基调

17:31:24

【边界不止在国界，碳成本正向产业链深处蔓延】
⑴ 欧盟委员会文件草案显示，碳边境调节机制的覆盖范围拟向钢铁和铝的下游产品延伸，政策重心从“原材料端”转向“价值链末端”。
⑵ 文件明确指出，此举意在堵住规避通道，防止境外企业通过加工环节转移来绕开既有碳边境成本，核心目标仍是降低碳泄漏风险。
⑶ 这意味着，未来相关产品进入欧盟市场时，碳成本将不再只体现在初级金属环节，而是逐步嵌入到更复杂的工业制成品中。
⑷ 从结构上看，政策影响不局限于贸易环节，而是重新塑造定价逻辑，下游制造商的成本传导能力将成为关键变量。
⑸ 与此同时，另一份草案显示，欧盟计划设立新的产业支持基金，资金来源为碳边境调节机制收入的25%，用于扶持欧盟本土工业体系。
⑹ 这一安排在机制设计上形成闭环，外部产品承担更高碳成本，内部产业则获得部分反哺，用以缓冲转型压力。
⑺ 对市场而言，铝和钢相关产业链面临的已不只是需求周期问题，而是规则变化带来的长期成本再分配。
⑻ 在这种背景下，企业竞争优势将更多取决于低碳路径、生产效率以及对政策节奏的适应速度。
⑼ 从交易心理看，短期波动或许有限，但中长期预期正在发生位移，产业链各环节对“碳定价”的敏感度将持续上升

17:30:00

英国 12月 SPGI服务业PMI初值

前值：51.30 预期：51.60

公布值52.10

17:30:00

英国 12月 SPGI综合PMI初值

前值：51.20 预期：51.60

公布值52.10

17:30:00

英国 12月 SPGI制造业PMI初值

前值：50.20 预期：50.40

公布值51.20

17:28:50

摩根士丹利：预测2026年铂金价格将达到每盎司1775美元，预测钯金价格将于2026年达到每盎司1325美元。

17:28:23

【当库存回升遇上结构缺口，基本金属的分化正在加速】
⑴ 多项来自国际投行的金属供需判断集中释放，核心关键词并非“需求坍塌”，而是结构分化与节奏错位。
⑵ 铜的逻辑最为紧绷，2025年预计存在约26万吨缺口，2026年缺口扩大至约60万吨，在库存和产能弹性有限的背景下，市场对任何扰动的容忍度明显下降。
⑶ 这一判断强化了铜价的“高位不易松动”预期，价格波动更多来自节奏变化而非趋势反转，交易层面对供应端消息的敏感度被显著放大。
⑷ 镍则呈现完全不同的画面，供需两端同步扩张，价格重心被拉回成本与效率区间，2026年目标水平指向每吨15500美元附近，趋势属性弱于结构属性。
⑸ 锌的压力主要来自可见库存回升，随着部分地区出口增加，叠加矿端供应在2026年继续增长，价格存在温和下行空间，目标区间靠近每吨2900美元。
⑹ 与锌类似但更偏稳定的是铅，需求端缺乏爆发式变量，供给端也未出现明显收缩，2026年均价被锚定在略高于每吨2000美元的位置。
⑺ 从横向比较看，铜的矛盾集中在“缺口不可忽视”，而镍、锌、铅更多体现为“均衡或宽松”，这决定了资金在不同金属上的风险偏好差异。
⑻ 对市场而言，这种分化意味着行情不再适合用单一宏观叙事解释，更多是围绕库存、供给弹性和预期管理展开博弈

17:25:46

现货铂金刚刚突破1800.00美元/盎司关口，最新报1799.05美元/盎司，日内涨1.26%；
Nymex铂金期货主力最新报1831.9美元/盎司，日内涨0.88%；

17:23:12

摩根士丹利：预计到2026年锌价将温和下行至每吨2900美元。预计到2026年，镍价将回升至每吨15,500美元，届时供需将同步增长

17:21:48

摩根士丹利：预计2025年铜供应将出现26万吨的缺口，2026年缺口将进一步扩大至60万吨，几乎没有进一步可以承受供应中断的空间

17:21:30

【英国就业雪崩，央行降息板上钉钉】
⑴ 英国国家统计局周二公布，截至10月的三个月失业率升至5.1%，创2021年初以来新高，同期剔除奖金的民间薪资增速仅3.9%，为2020年末以来最低。
⑵ 税务署数据显示，11月应税雇员数环比再减3.8万人，10月降幅也由2.2万上修至3.2万，连续萎缩印证劳动力市场“肉眼可见地坍塌”。
⑶ 财政大臣里夫斯10月上调雇主社保缴费后，企业招聘意愿骤降；加之预算前政策猜测不断，经济动能流失，Indeed平台统计低薪行业岗位发布量已同比下滑9%。
⑷ 公共部门薪资增速虽飙至7.6%，创2001年有记录以来最快，但难抵民间疲软，整体常规薪资增速降至4.6%，为2022年4月后低点。
⑸ 市场几乎完全定价英国央行周四降息25个基点，周三将公布的11月CPI预期由3.6%微降至3.5%，仍远高于2%目标，疲弱就业数据已为货币宽松扫清最后障碍

17:14:55

【AI投资热潮持续赋能经济，全球增长明年料放缓至2.9%】
⑴ 周二，机构消息显示，经合组织秘书长科尔曼表示，推动全球经济增长的人工智能投资热潮预计将持续，并带来更长期收益。该组织本月早些时候上调包括美国在内多个主要经济体增长预测，指出面对贸易不确定性，科技支出已提供支撑。
⑵ 科尔曼提到，中长期内人工智能在经济领域的加速普及和应用，将对生产力增长产生显著积极影响。
⑶ 不过经合组织预计，全球经济增长率将从2025年的3.2%放缓至明年的2.9%，贸易逆风可能加剧。
⑷ 科尔曼指出，当前存在较多下行风险：关税影响尚未完全显现，贸易不确定性持续，此外还有一系列其他结构性压力。
⑸ 从趋势来看，AI投资的持续或能部分抵消贸易逆风的负面影响，但未来需关注关税及结构性压力对经济增长的实际作用

17:12:16

数据显示，意大利11月终值CPI同比上涨1.1%，低于初值1.2%，前值为1.2%；调和CPI（HICP）同比上涨1.1%，与初值持平，前值为1.3%。核心通胀年率由1.9%放缓至1.7%

17:09:53

【中概股盘前分化小马智行领涨2%】
⑴ 美股盘前，中概股表现分化：小马智行涨2%，百度涨0.7%，拼多多跌0.3%，理想汽车跌0.4%，腾讯音乐、蔚来、阿里巴巴均跌1%。
⑵ 同期，标普500小型股指期货跌0.36%，纳指100期货跌0.57%，道指期货跌0.17%

17:08:58

11月，在商用车主要品种中，与上月相比，客车和货车产销均呈不同程度增长；与去年同期相比，客车和货车产销均呈两位数增长。11月，商用车产销分别完成38.8万辆和39.2万辆，环比分别增长6.6%和8.6%，同比分别增长18.6%和24.4%。1-11月，商用车产销分别完成384.3万辆和387万辆，同比分别增长11.6%和10.4% （中国汽车工业协会）

17:08:10

欧元区采购经理人指数（PMI）数据公布后，德国两年期国债收益率报2.142%，较前下跌1.5个基点；10年期国债收益率报2.841%，较前下跌0.9个基点，整体保持稳定

17:07:34

英镑兑美元刚刚触及1.3400关口，最新报1.3400，日内涨0.18%

17:07:06

法国农业部门预计，2026年冬大麦种植面积为123万公顷，2025年为120万公顷

17:06:54

意大利 11月扣除烟草的CPI读数

前值：121.40 预期：-

公布值121.30

17:06:53

意大利 11月扣除烟草的CPI年率

前值：1.10% 预期：1.10%

公布值1%

17:05:55

【欧元区12月综合PMI低于预期】
⑴ 数据显示，欧元区12月服务业PMI初值为52.6，低于预期的53.3，前值为53.6；制造业PMI初值49.2，低于预期的49.9，前值为49.6；综合PMI初值51.9，低于预期的52.7，前值为52.8。受德国数据拖累，整体表现逊于预估，但仍连续扩张。
⑵ 报告称，年末经济增长放缓主因制造业小幅收缩及服务业动能减弱；德国工业下滑加剧，法国工业则现谨慎复苏迹象，但服务业停滞。服务业新订单仍稳健，企业增聘人手，惟订单积压减少令前景趋审慎；成本通胀创9个月高位，欧洲央行18日会议或维持利率不变

17:04:13

随着新能源汽车普及，为优化民众出行体验，各地不断完善绿色交通基础设施建设。记者从贵州省交通运输厅获悉，截至目前，当地已实现高速公路服务区充电设施全覆盖。据了解，贵州于今年初提出加密高速公路服务区充电设施建设，新增1000个以上充电停车位，实现高速公路服务区充电停车位占小客车停车位比例10%。（新华社）

17:01:28

意大利 11月 CPI年率终值

前值：1.20% 预期：1.20%

公布值1.10%

17:01:23

意大利 11月 CPI月率终值

前值：-0.20% 预期：-0.20%

公布值-0.20%

17:01:18

意大利 11月调和CPI年率终值

前值：1.10% 预期：1.10%

公布值1.10%

17:01:13

意大利 11月调和CPI月率终值

前值：-0.20% 预期：-0.20%

公布值-0.20%

17:00:00

欧元区 12月 SPGI服务业PMI初值

前值：53.60 预期：53.30

公布值52.60

利多
美元

利空
欧元
金银

17:00:00

欧元区 12月 SPGI综合PMI初值

前值：52.80 预期：52.70

公布值51.90

利多
美元

利空
欧元
金银

17:00:00

欧元区 12月 SPGI制造业PMI初值

前值：49.60 预期：49.90

公布值49.20

16:59:06

【英国央行决议前瞻：鸽派降息，鹰派指引？英镑的反弹剧本】
⑴ Convera策略师George Vessey指出，若英国央行周四如预期降息，但对未来降息路径的态度比市场预想的更为谨慎，英镑则可能上涨。
⑵ 这种意外情况可能体现为，支持降息的投票结果非常接近，或部分政策制定者投票反对本次降息。
⑶ 另一种可能是，货币政策声明暗示未来进一步降息的空间有限。
⑷ 在此情境下，投资者将被迫重新评估本轮宽松周期的节奏，从而抑制对大幅宽松的预期。
⑸ 市场预期的修正，可能推动英镑和英国国债收益率出现短期反弹。
⑹ 交易逻辑的关键在于央行“做什么”与“说什么”之间的差异，前瞻指引的鹰派程度可能比降息本身更能主导市场短期走势。

16:58:48

德国监管机构责令渣打银行恢复有序经营

16:58:35

当地时间12月16日，俄罗斯外交部副部长里亚布科夫表示，俄罗斯任何情况下都不会同意在乌克兰部署北约军队。里亚布科夫还表示，俄罗斯希望结束乌克兰冲突，并欢迎美国政府的努力，俄罗斯愿努力克服在解决乌克兰问题上的分歧。（央视新闻）

16:58:30

【印度地方债发行利率分化，市场对信用风险的定价显现】
⑴ 印度储备银行公布了多项地方邦政府债券的拍卖结果，揭示了不同期限与地区的收益率水平。
⑵ 马哈拉施特拉邦重新发行的2033年到期债券，其截止收益率为7.2706%。
⑶ 马哈拉施特拉邦重新发行的2037年到期债券，其截止收益率为7.4189%。
⑷ 北方邦12年期和14年期贷款的截止收益率分别为7.46%和7.51%。
⑸ 北方邦重新发行的2033年到期债券，其截止收益率为7.2597%。
⑹ 西孟加拉邦16年期和19年期贷款的截止收益率分别为7.61%和7.52%。
⑷ 泰米尔纳德邦在11年期证券的拍卖中未接受任何金额，表明该邦或市场对该期限的定价存在分歧。
⑸ 不同邦之间的借贷成本存在差异，反映出市场对不同地区财政状况和信用风险的评估。
⑹ 投资者在地方债市场中的选择更为挑剔，未来需关注各邦财政健康度对融资成本的持续影响。

16:58:13

今年1-10月，我国家用纺织品出口总体保持平稳，但出现小幅回落，累计出口279.4亿美元，同比下降1.5%。10月当月家纺出口28.9亿美元，同比下降8.9% （中国纺织品进出口商会）

16:57:43

现货铂金刚刚突破1810.00美元/盎司关口，最新报1810.35美元/盎司，日内涨1.90%；
Nymex铂金期货主力最新报1839.0美元/盎司，日内涨1.27%；

16:57:43

工业和信息化部办公厅关于公布《全国工业领域电力需求侧管理典型案例（2025年）》的通知

16:57:08

【VIP精选文章提醒】工资涨、就业降，行情陷入“薛定谔的牛市”？英镑/美元观察（文章已发布，网站可直接点击查看，APP需到VIP专区查看）

16:57:03

【VIP精选文章提醒】所有利空都已定价？WTI逼近56美元后，下一步是休整还是破位？（文章已发布，网站可直接点击查看，APP需到VIP专区查看）。

16:51:22

【欧洲股市周二下跌国防与科技板块承压】
⑴ 欧洲股市周二回落，斯托克50指数下跌0.3%，斯托克600指数下跌0.2%，此前一个交易日为上涨。
⑵ 国防类股承压，主要因投资者评估相关谈判进展。
⑶ 主要国防企业股价下跌，包括莱茵金属（-3.5%）、BAE系统公司（-2.3%）、莱昂纳多公司（-4.1%）和泰雷兹集团（-2.3%）。
⑷ 科技权重股亦拖累市场，阿斯麦控股下跌1.7%，SAP下跌1.2%。
⑸ 与之相反，LVMH集团表现突出，股价上涨1.3%。
⑹ 与此同时，欧元区PMI初值数据继续显示前景分化，德国私营部门活动不及预期，而法国服务业放缓幅度远大于预期

16:50:03

欧盟委员会文件草案显示，欧盟委员会将提议把碳边境税征收范围扩大至下游铝和钢铁产品

16:47:25

【德国12月服务业PMI连续第二个月放缓】
⑴ 初值数据显示，德国12月HCOB服务业PMI从11月的53.1降至52.6，低于市场预期的53.0。
⑵ 该行业活动连续第二个月放缓，增速为自9月以来的最低水平。
⑶ 服务提供商报告新业务仅小幅增加，且是当前持续三个月的扩张期内最弱增长

16:46:58

贸易商：韩国在12月初结束的一场招标中，原本寻求采购58244吨大米，但最终仅从泰国购买了1300公吨大米

16:46:26

芬兰总理：我们将在赫尔辛基峰会上就如何加强共同防御与安全合作达成一致

16:43:26

美国洛杉矶市警察局15日宣布，知名导演罗伯·莱纳夫妇遇害一案嫌疑人已被捕，是其子尼克·莱纳。莱纳曾反对美国总统特朗普，特朗普针对莱纳遇害的言论引发了各方批评。莱纳和他的妻子米歇尔·辛格·莱纳14日下午被发现在家中遇害，尼克当晚被捕，15日凌晨被正式立案调查，目前被羁押，保释金高达400万美元。莱纳夫妇遇害后，特朗普在社交媒体发文称，莱纳有“特朗普精神错乱综合征”，他的死“据称是因为他（对总统的批评）激怒了其他人”。（新华社）

16:41:40

【政策前夜，日债收益率在多年高点前踌躇】
⑴ 2年期日本国债收益率在12月10日触及1.08%的高点后持稳，并在周五的日本央行会议前小幅回调，市场普遍预期此次会议将加息25个基点至0.75%。
⑵ 该期限收益率若重启上行，1.10%关口将受关注，其后关键阻力是2007年7月的高点1.135%。
⑶ 5年期收益率在多次触及1.45%的高点后遇阻，1.50%是重要的心理关口，若涨势延续，下一个关键水平是2008年6月的1.555%。
⑷ 10年期收益率在触及1.97%后暂未挑战2006/2007年2.00%的水平，其初步支撑位于1.90%。
⑸ 30年期收益率于12月4日达到3.455%的峰值，3.50%构成心理阻力，其技术目标位看向3.68%。
⑹ 市场在重大政策决议前趋于谨慎，收益率在关键历史高位与心理关口前暂时停顿，突破与否将取决于政策落地后的市场解读。

16:41:13

【利差博弈，欧洲债市在技术位与心理关口间拉扯】
⑴ 意大利5年与10年期国债收益率曲线的斜率在经过方向性调整后显得平坦，根据三个月期恒定到期收益率回归分析，10年期意大利国债收益率比经贝塔调整后的5年期收益率低3.5个基点，偏离程度达2.0个标准差。
⑵ 德国5年与30年期国债利差在近期总计约4个基点的趋陡走势后，日内变动不大，其趋势支撑位于95个基点，下方基础位在92个基点。
⑶ 德国5年期国债收益率在12月10日触及2.52%的峰值后回落约6个基点，短期内略显见顶迹象。
⑷ 德国30年期国债收益率则于上周五刷新高点至接近3.50%，这是一个明显的心理关口，若突破该水平，可能在3.55%附近遭遇阻力。
⑸ 市场正关注关键技术水平与心理关口的相互作用，短期走势可能取决于这些技术点位能否被有效突破或防守。

16:38:16

【法国12月服务业PMI扩张放缓】
⑴ 初值数据显示，法国12月HCOB服务业PMI从11月的51.4降至50.2。
⑵ 尽管如此，该读数仍连续第二个月保持在扩张区间，主要得益于新旧业务增长带动产出小幅上升。
⑶ 积压工作量以7月以来最快速度下降，表明项目完成进度加快。
⑷ 此外，服务业就业人数略有增加。
⑸ 另一方面，新业务出现收缩，这主要受以下因素影响：政府预算带来的不确定性、客户推迟非必要支出、客户活跃度降低以及市场环境疲软。
⑹ 在价格方面，投入成本通胀有所缓和，且仍远低于长期趋势；产出价格则基本保持不变。
⑺ 最后，HCOB未来产出指数进一步下滑至历史平均水平以下，表明市场对来年的预期相对疲软

16:36:07

【白宫宴会厅改造涉国家安全争议】
美国文物保护组织上周起诉总统特朗普及多家联邦机构，要求立即叫停白宫宴会厅改造项目。特朗普政府于当地时间15日在法庭文件中回应称，该工程涉及国家安全，必须继续推进

16:36:01

布伦特原油期货主力日内跌幅达到1.05%，报59.74美元/桶

16:35:20

根据《中华人民共和国货物进出口管理条例》等有关规定，参照国际市场供需情况及各地出口配额执行情况，商务部制定了《2026年部分农产品出口配额第一次分配方案》（见附件），现予下达，并将有关事项通知如下：一、各地商务主管部门应及时做好供港澳活畜禽、锯材出口配额的二次分配和核查、反馈工作，配额应重点分配给完成率高、经营能力强、货源质量好、品牌信誉度高的企业。统筹本地区出口实际，发挥配额导向作用，合理把握发放节奏。密切跟踪配额使用进度，做好配额动态调剂，提高配额使用率。配额二次分配方案应及时报商务部（外贸司）备案，同时抄送商务部配额许可证事务局、中国国际电子商务中心和相关出口许可证发证机构。二、请广东省和深圳市商务主管部门将供港澳小麦粉出口配额分配情况通知有关企业，并密切跟踪、及时报告配额执行情况及存在的问题。下达供港澳小麦粉出口配额仅限于对香港、澳门市场出口，严禁企业以任何形式转口至其他国家和地区。相关出口许可证发证机构在出口许可证备注栏内加注“限于出口至香港，不得转口”或“限于出口至澳门，不得转口”。三、各地商务主管部门要加强企业安全生产监督管理，督促企业落实安全生产主体责任。对配额进行二次分配时，要对企业安全生产情况进行审核并监督检查。近三年发生人员重伤或死亡的生产安全事故的企业，不得参与配额分配。对获得供港澳小麦粉出口配额的企业，有关地方商务主管部门要参照上述要求进行安全生产监督管理。四、商务部将结合配额完成情况和各地方（中央企业）申请，在2026年6月底前进行第二次分配

16:33:21

【德国12月制造业PMI进一步下滑服务业扩张放缓】
⑴ 初值数据显示，德国12月HCOB制造业PMI为47.7，低于预期的48.5，前值为48.2。
⑵ 服务业PMI为52.6，低于预期的53.0，前值为53.1。
⑶ 综合PMI为51.5，低于预期的52.4，前值为52.4。
⑷ 评论指出，制造业PMI连续第二个月进一步跌入50以下的收缩区间，且为十个月来首次出现产出下降。
⑸ 新订单趋势的持续下滑，预示着明年年初的形势不容乐观。
⑹ 尽管如此，12月有更多制造企业对来年展望转趋乐观，这可能反映了政府已启动多项交通项目并计划扩大国防能力。
⑺ 服务业扩张势头连续第二个月放缓，但业务活动仍保持可见增长，就业扩张加速印证了这一点。
⑻ 服务业已连续三个月实现新业务的稳定增长，整体上正支撑着经济稳定，并很可能为第四季度国内生产总值带来显著正向贡献。
⑼ 虽然制造业信心明显改善，但服务业对未来12个月的评估在12月有所减弱。
⑽ 这可能源于市场认为经济刺激计划和国防开支增加主要将使建筑公司、机械工程行业以及直接或作为供应商参与国防领域的企业受益，而服务提供商往往难以直接获益。
⑾ 不过，实际情况未必如此，因为工业生产通常也伴随咨询公司、审计机构和软件开发商等服务业者的活动。此外，还存在所谓的乘数效应，即获得额外（政府）订单的企业员工更可能增加餐饮或娱乐消费

16:30:00

德国 12月 SPGI综合PMI初值

前值：52.40 预期：52.40

公布值51.50

利多
美元

利空
欧元
金银

16:30:00

德国 12月 SPGI制造业PMI初值

前值：48.20 预期：48.50

公布值47.70

利多
美元

利空
欧元
金银

16:30:00

德国 12月 SPGI服务业PMI初值

前值：53.10 预期：53

公布值52.60

利多
美元

利空
欧元
金银

16:30:00

中国香港 11月季调后失业率

前值：3.80% 预期：-

公布值3.80%

16:29:52

【法国12月综合PMI微降私营部门接近停滞】
⑴ 初值数据显示，法国12月HCOB综合PMI从11月的50.4微降至50.1，略低于市场预期的50.3。
⑵ 最新数据表明法国私营部门活动接近停滞，此前一个月仅实现微弱扩张，且是自2024年8月以来的首次增长。
⑶ 制造业活动在11月大幅加速下滑后显现企稳迹象（PMI为50.6，11月为47.8）。
⑷ 服务业增长势头则有所减弱（PMI为50.2，11月为51.4）

16:27:48

【法国12月制造业PMI重回扩张区间】
⑴ 初步数据显示，法国12月HCOB制造业PMI初值从11月的47.8升至50.6，高于预期的48。
⑵ 该读数标志着制造业活动重回扩张区间，并创下自2022年8月以来的最高PMI水平。
⑶ 制造业产出在11月大幅下滑后近乎企稳，产出指数攀升至49.7（11月为45.0）。
⑷ 新订单因海外需求支撑而小幅增加，积压订单的下降速度则有所放缓。
⑸ 制造业就业状况好转，企业在11月缩减后重新开始招聘，带动就业回升。
⑹ 投入成本压力有所缓解，但出厂价格以16个月来最快速度上涨。
⑺ 尽管出现改善，但在持续的政治不确定性和疲软的消费需求影响下，企业信心仍保持谨慎，低于历史平均水平

16:27:26

【印度与约旦探讨多领域合作可能】
⑴ 印度方面邀请约旦考察其数字公共基础设施与信息技术，并以身份识别系统与统一支付接口为例，提出了两国在该领域直接对接与合作的设想。
⑵ 印度同时邀请约旦考察其制药行业。
⑶ 印度方面表示，其企业应来约旦投资医疗保健行业，这有助于使约旦成为一个可靠的医疗中心。
⑷ 印度方面还表示，其在干旱地区发展农业的经验可供约旦参考

16:22:55

【捷克11月生产者价格同比降幅扩大至七个月最深】
⑴ 捷克2025年11月生产者价格同比下降1.3%，降幅较前一月的1.2%进一步扩大。
⑵ 这是连续第十个月下降，且为自4月以来的最大降幅，主要受电力、燃气、蒸汽和空调供应价格下降（-3.2%，10月为-2.6%）推动。
⑶ 此外，制造业成本持续下降（-0.8%，10月为-0.7%），其中降幅主要体现在化学品及化学制品（-8.4%）以及机动车辆、拖车和半挂车（-2.5%）价格上。
⑷ 采矿和采石业价格降幅维持在4.1%不变。
⑸ 另一方面，供水、污水处理、废物管理和修复服务的生产者价格涨幅稳定在4.1%。
⑹ 从环比看，11月生产者价格上涨0.3%，从前一时期下降0.1%中反弹

16:21:47

【法国12月PMI初值发布制造业与服务业表现分化】
⑴ 12月法国服务业PMI初值为50.2，低于预期的51.1，前值为51.4。
⑵ 制造业PMI初值为50.6，高于预期的48.1，前值为47.8。
⑶ 综合PMI初值为50.1，低于预期的50.3，前值为50.4。
⑷ 此次数据呈现分化局面：法国服务业在12月表现疲软，而制造业活动则超出预期。
⑸ 从整体来看，这仍对法国经济构成一定拖累，导致年末最后一个月的总体经济活动基本停滞。
⑹ 从细节看，就业状况保持稳定，价格变动与11月相比变化不大。
⑺ HCOB指出，法国私营部门商业活动在12月基本处于停滞状态。
⑻ 虽然PMI初值仍略高于荣枯线，但扩张速度较上月放缓，反映出经济仍受家庭和企业不确定性的拖累。
⑼ 制造业PMI在年末小幅升至50.0点以上，产出和新订单指数均出现积极迹象，海外需求提供了显著支撑。
⑽ 企业对未来产出预期乐观，并重新表现出扩大招聘的意愿，这为前景提供了积极信号。
⑾ 然而，只要政府预算案未获通过，政治不确定性将继续对法国经济构成明显阻力。
⑿ 尽管近期航空业的强劲表现可能为制造业带来更广泛的动力，但低迷的消费者信心以及来自国际的激烈竞争压力仍制约增长前景

16:21:14

俄罗斯副外长里亚布科夫：俄罗斯不愿就顿巴斯等问题做出任何让步

16:21:00

12月16日，西十高铁商洛段330千伏供电工程正式带负荷试运行，为西十高铁按期通车运营奠定了坚实基础。西十高铁（西安至十堰）是我国重要干线通道西武高铁的一部分，也是构成陕西“米”字形高铁骨架网的“一捺”，途经陕西西安、商洛、湖北十堰三市。为保障西十高铁商洛段动力来源，西十高铁商洛段330千伏供电工程于2024年3月开工，投资10亿元，历时655天，共组立铁塔521基，展放导线265公里，新建330千伏变电站1座，扩建330千伏变电站2座。该供电工程的投运，将进一步消除陕南秦岭山区电网长链式单回路供电问题，促进陕南能源开发消纳，惠及当地20余万群众。（央视新闻）

16:20:25

【法国12月PMI显示制造业显著改善服务业微幅放缓】
⑴ 12月法国综合PMI从11月的50.4微降至50.1。
⑵ 服务业PMI初值从11月的51.4降至50.2，为两个月低点。
⑶ 法国制造业表现较好，PMI初值从11月的47.8升至50.6，为40个月高点。
⑷ 标普全球表示，制造业受益于航空业的增长。
⑸ 11月，法国航空航天集团赛峰集团表示，预计其在印度的年收入将增加两倍，印度是全球增长最快的航空市场。
⑹ 不过，标普全球补充称，由于政府急于在2025年底前通过预算，持续的政治担忧正在阻碍法国企业的发展

16:19:32

俄罗斯副外长：俄罗斯愿意为解决乌克兰危机中的分歧而做出努力

16:19:04

商务部：关于发放对原产于美国的进口正丙醇反补贴措施期终复审调查问卷的通知

16:18:44

当地时间16日，日本国会参议院表决通过2025财年补充预算案，一般会计总额达到18.3万亿日元，相比2024财年补充预算案增加31%。补充预算案支出部分中，追加了1.1万亿日元防卫相关费用；连同9.9万亿日元的初始预算，2025财年防卫开支合计达到约11万亿日元，在GDP中占比达到2%。因财政来源存在巨大不足，日本政府将追加发行11.69万亿日元国债。（央视新闻）

16:15:35

【市场情绪谨慎欧洲主要股指开盘走低】
⑴ 市场情绪今日偏向防御，投资者密切关注稍晚将公布的关键美国数据。
⑵ 尽管数据发布严重延迟且解读难度极大，市场仍高度期待获取美国经济的最新概况。
⑶ 周二21:30将公布美国最新的非农就业和零售销售数据。
⑷ 其中非农就业数据将包含10月和11月的合并报告，美国劳工统计局已提前预警数据将出现“高于往常的方差”。
⑸ 在此背景下，欧洲主要股指开盘普遍下跌。
⑹ 欧元斯托克指数下跌0.3%，德国DAX指数下跌0.6%，法国CAC40指数下跌0.2%。
⑺ 英国富时指数下跌0.1%，西班牙IBEX指数下跌0.1%，意大利富时MIB指数下跌0.1%。
⑻ 美国股指期货同样维持跌势，标普500指数期货下跌0.5%

16:15:02

法国 12月 SPGI服务业PMI初值

前值：51.40 预期：51.10

公布值50.20

利多
美元

利空
欧元
金银

16:15:01

法国 12月 SPGI制造业PMI初值

前值：47.80 预期：48.10

公布值50.60

利多
欧元
金银

利空
美元

16:15:01

法国 12月 SPGI综合PMI初值

前值：50.40 预期：50.30

公布值50.10

利多
美元

利空
欧元
金银

16:13:17

【英国就业数据显示劳动力市场降温放缓】
⑴ 最新发布的就业数据显示，10月份私营部门薪资增长放缓幅度略小于预期。
⑵ 尽管如此，薪资增长趋势仍大致朝着实现英国央行预测的方向发展。
⑶ 同时，劳动力市场放松态势几乎没有显示出缓解迹象。
⑷ 市场分析认为，这些数据可能使央行行长在即将举行的政策会议上难以不支持降息决定

16:12:25

德国联邦金融监管局（BAFIN）：已责令渣打银行德国分行维护恰当的业务组织架构，并满足额外的资本要求

16:12:02

美国佛罗里达州近日召开听证会，希望继续推进废除儿童疫苗强制接种计划，取消疫苗接种与入学的关联。听证会上儿科医生对此提出强烈反对。据佛罗里达新闻社15日报道，佛罗里达州计划取消对儿童强制接种乙肝疫苗、水痘疫苗、b型流感嗜血杆菌疫苗和肺炎球菌结合疫苗的要求，但保留入学时必须接种预防脊髓灰质炎、白喉、麻疹、风疹、腮腺炎和破伤风疫苗的要求。（新华社）

16:11:24

【港股收盘】
⑴ 周二港股收盘，恒生指数下跌1.54%，恒生科技指数下跌1.74%。
⑵ 港股科技ETF下跌2.29%，恒生港股通ETF下跌1.67%。
⑶ 板块方面，林业与纸制品、客运航空公司板块涨幅靠前。
⑷ 金属与采矿、饮料板块跌幅居前。
⑸ 个股方面，曹操出行下跌11.35%，昊天国际建投下跌15.79%。
⑹ 浙江世宝上涨12.9%，佑驾创新上涨8.98%

16:10:40

国际油价近期持续下行，布伦特原油价格自今年5月以来首次跌至每桶60美元水平

16:09:37

截至12月15日，印度食糖产量达到782.5万吨，较去年同期增长28%

16:09:22

【纳斯达克交易所计划延长股票交易时长至近全天】
⑴ 纳斯达克交易所计划将股票及相关交易产品的每日交易时长从16小时延长至23小时，每周仍保持5个交易日。
⑵ 根据提交的文件，现行美国东部时间凌晨4时至20时的盘前、盘中及盘后交易时段将统称为日间交易时段，其运行机制基本保持不变。
⑶ 同时，美东时间21时至次日凌晨4时将新增为夜间交易时段。
⑷ 美东时间20时至21时被预留用于系统维护、测试以及股票合并、拆分和分红等清算交易。
⑸ 按新计划，每周交易将于美东时间周日21时开始，直至周五日间交易结束后收市。
⑹ 节假日交易时间也将相应调整。
⑺ 此外，参与夜间交易的投资者需另行购买专门的端口接入服务

16:08:44

加拿大工业部长梅兰妮·若利就英美资源集团（Anglo）与泰克资源（Teck）合并一事表态：这对加拿大有净效益

16:08:08

美国国家公路交通安全管理局：福特汽车公司正在召回部分美国车辆，因为驱动动力丧失会增加撞车风险。此外，如果半轴未完全与主驱动单元连接，且未使用驻车制动器，车辆可能会溜车，从而增加撞车或受伤的风险

16:07:57

Nymex美原油期货主力日内跌幅达到1.00%，报56.25美元/桶

16:07:41

俄罗斯副外长里亚布科夫：到目前为止，俄罗斯不理解柏林会谈的结果

16:07:23

【欧洲交易时段聚焦英欧PMI初值央行政策路径预期稳定】
⑴ 欧洲交易时段将公布英国及欧元区主要经济体的PMI初值数据。
⑵ 不过，这些数据预计对各自央行的政策立场影响有限。
⑶ 市场普遍预期英国央行周四将降息25个基点，使基准利率降至3.75%。
⑷ 此后英国央行可能会谨慎行事，因为利率将进入其“相当宽泛”的2%至4%中性区间。
⑸ 市场预计在本次降息后，2026年至少还会有一次降息。
⑹ 对于欧洲央行，预计其将维持一切政策不变，并且在未来指引方面不会透露过多信息。
⑺ 几乎所有欧洲央行成员都反复强调，下一步行动可能朝任一方向展开，他们不会对通胀率相对于2%目标出现的轻微或短期偏离作出反应

16:06:17

【欧盟拟放宽新车排放标准将调整2035年禁售燃油车规定】
⑴ 在汽车行业数月的施压之下，欧盟即将提议放宽新车的排放标准，取消对内燃机的实际禁令。
⑵ 据知情人士透露，欧盟委员会将降低原本从2035年开始停止销售新汽柴油汽车的要求，转而允许销售多种插电式混合动力汽车和配备燃油动力增程器的电动汽车。
⑶ 知情人士表示，根据新提案，到下一个十年的中期，汽车尾气排放量将需要减少90%，而当前的目标是减排100%。
⑷ 欧盟委员会将设定一项条件，要求汽车制造商通过使用低碳、可再生燃料或本地生产的绿色钢铁来抵消新增的污染

16:05:51

【市场聚焦美国非农就业报告】
⑴ 在美洲交易时段，市场焦点将集中在美国非农就业报告上，其他数据影响预计有限。
⑵ 尽管日程上还有美国PMI初值数据，但市场交易很可能完全围绕就业报告展开。
⑶ 市场预计11月非农就业人数增加5万人，前值为11.9万人；预计失业率维持在4.4%不变。
⑷ 预计平均时薪年率为3.6%，前值为3.8%；月率预计为0.3%，前值为0.2%。
⑸ 有观点认为，本次报告可能因数据收集过程受到干扰而存在杂音。
⑹ 美联储主席此前在新闻发布会上表示，他们认为近几个月的就业增长被高估了约6万人，并认为每月就业人数存在约负2万人的偏差。
⑺ 因此，就市场反应而言，失业率可能成为最重要的观测指标，但就业人数的显著偏离也将引起市场高度关注

16:03:55

非农相关：68个指标揭秘美国就业市场，对黄金利多/利空比0.33

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16:02:20

西班牙第三季度劳动力成本年率

前值：3 预期：-

公布值3

15:58:50

国家邮政局：前11个月我国邮政行业寄递业务量完成1967.5亿件。（新华社）

15:54:20

据日本共同社报道，日本2026财年预算草案的总支出可能超过120万亿日元（7750亿美元），创下新纪录。由于担心首相高市早苗的大规模支出计划，近期日本国债收益率上升，投资者为巨额发债作准备

15:54:05

德国商业银行前瞻美国非农：应谨慎看待这些数据，因为它是政府关门后不久收集的。因此可以预期，某些扭曲现象已经出现

15:53:52

日本国会通过2025财年18.3万亿日元的补充预算

15:50:31

非农前瞻政府大规模裁员如何影响非农数据

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15:50:21

非农即将发布，市场屏息等待：黄金会借机冲破天际吗？

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15:46:42

欧盟资深议员韦伯：我们将从2035年起，把汽车制造商车队的二氧化碳排放量目标降低90%。

15:46:21

马来西亚总理：任命乔哈里·阿卜杜勒·加尼为贸易部长，任命阿克马尔·纳斯鲁拉·穆罕默德·纳西尔为经济部长，任命诺莱妮·艾哈迈德为种植及原产品部长

15:45:26

俄军“西部”部队集群新闻中心负责人列昂尼德·沙罗夫表示，目前，库皮扬斯克市所有区均处于俄军控制之下。

15:42:12

英镑就业数据短暂提振汇价，但降息预期压制反弹，欧元/英镑高位回落

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15:41:57

马来西亚总理任命刘镇东（iew Chin Tong）为副财政部长。

15:41:34

【菲律宾10月现金汇款创三个月新高】
⑴ 2025年10月，菲律宾通过银行渠道的现金汇款同比增长3%至31.7亿美元，去年同期为30.8亿美元。
⑵ 这是自去年7月以来的最高流入额，当时菲律宾移民汇回31.8亿美元，但增速较9月的3.7%有所放缓。
⑶ 1月至10月，现金汇款总额增长3.2%至292亿美元，主要得益于来自美国、新加坡及沙特阿拉伯的汇款增加。
⑷ 按汇款来源地划分，美国仍是最大来源地，占汇款总额的40.3%，其次是新加坡（7.2%）、沙特阿拉伯（6.4%）和日本（4.9%）。
⑸ 与此同时，包含银行转账、非正式渠道及实物转移在内的个人汇款增长3%至35.2亿美元，去年同期为34.2亿美元。
⑹ 1月至10月累计个人汇款达324.9亿美元，较2024年同期的289.7亿美元增长3.2%

15:39:35

【约旦10月工业产出同比反弹】
⑴ 约旦2025年10月工业产出同比增长1.19%，扭转了前一个月收缩0.80%的态势。
⑵ 此次反弹主要由采矿和采石业复苏（增长3.36%，9月为下降0.87%）以及电力生产增速加快（增长4.0%，9月为增长3.24%）所驱动。
⑶ 与此同时，制造业活动有所放缓（增长0.87%，9月为增长1.45%）。
⑷ 2025年前十个月，工业产出较去年同期增长1.44%。
⑸ 然而，经季节性调整后，工业产出环比下降1.41%，此前9月为下降3.58%，反映出主要行业的短期波动。
⑹ 自8月数据起，该指数已采用新的基准年计算，以2018年为基准（2018年=100），取代了之前的2010年基准

15:39:19

【英国失业率攀升至四年半高位】
⑴ 截至10月的三个月内，英国失业率从前一时期的5.0%升至5.1%，符合市场预期。
⑵ 这是自截至2021年3月的三个月以来的最高水平，总失业人数较前一季度增加15.8万至183.2万。
⑶ 失业人数的增加主要源于失业时长在六个月以内、六个月至十二个月以及超过十二个月的所有分类人群。
⑷ 与此同时，总就业人数减少1.6万至3422.6万，为连续第二个季度下降，这主要归因于全职岗位的减少。
⑸ 从事第二职业的人数微增至130.2万，占所有就业者的3.8%。
⑹ 就业率微降0.3个百分点至74.9%，而经济活动率维持在79.0%不变

15:38:53

【英国11月受薪雇员人数减少3.8万】
⑴ 2025年11月，英国受薪雇员人数减少3.8万人至3030万人，环比下降0.1%，此前一个月修正后为减少2.2万人。
⑵ 这标志着受薪就业人数连续第三个月下降，且为自2020年11月以来的最大降幅。
⑶ 与去年同期相比，受薪就业人数下降0.6%，即减少17.1万人。
⑷ 就业人数降幅最大的行业为批发和零售业，减少了7万名雇员，而增幅最大的行业是健康与社会工作部门，增加了3.1万名雇员。
⑸ 在三级区域统计单元中，威斯敏斯特地区的受薪雇员降幅最大（-2.9%），而中乌尔斯特地区增幅最高（+2.1%）。
⑹ 与此同时，月薪中位数同比增长2.7%至2543英镑。
⑺ 薪资涨幅最高的行业是批发和零售业（+6.2%），而教育行业的薪资降幅最大（-3.3%）

15:38:34

【印度卢比跌破91关口】
⑴ 印度卢比周二进一步走弱，跌破91卢比兑1美元关口，连续第四个交易日刷新历史低点。
⑵ 卢比承压主要源于对冲活动以及印美贸易谈判停滞背景下的持续外资外流。
⑶ 今年卢比已累计贬值超过6%，成为表现最差的新兴市场货币之一，主要因美国高额关税对贸易和投资流动构成压力。
⑷ 2025年海外投资者已抛售超过180亿美元的本国股票，正迈向有记录以来最大的年度资金外流规模。
⑸ 尽管国有银行通过抛售美元进行干预以缓解即将到期的无本金交割远期头寸带来的压力，但分析师认为，除非贸易谈判取得进展，否则卢比不太可能复苏。
⑹ 印度贸易部长周一表示，该国正与美国接触，以期能够“尽早”达成协议。
⑺ 与此同时，11月出口反弹缓解了部分压力，对美出货量增加，贸易逆差收窄至五个月低点

15:37:54

【英国剔除奖金后薪资增长略高于预期】
⑴ 截至10月的三个月内，英国剔除奖金的常规周薪同比增长4.6%至687英镑，增速较此前略微下修后的4.7%有所放缓，但高于市场预期的4.5%。
⑵ 私营部门薪资增速从4.2%放缓至3.5%，为自2020年底以来的最低水平。
⑶ 公共部门薪酬增幅则从6.6%加速至7.6%，创下有记录以来的最大涨幅。
⑷ 按行业划分，薪资同比增速最快的为批发、零售、酒店及餐饮业（5.5%），其后依次为服务业（4.7%）、制造业（4.5%）、建筑业（2.9%）以及金融与商业服务业（2.3%）。
⑸ 剔除通胀因素后，实际薪资增长0.5%，仍为自2023年以来的最弱增幅

15:37:13

【英国截至10月三个月总薪酬增长超预期】
⑴ 截至10月的三个月内，英国包括奖金在内的平均周薪同比增长4.7%至739英镑，增速较此前略微下修后的4.9%有所放缓，但高于市场预期的4.4%。
⑵ 私营部门薪资增速从4.4%降至4.0%，为自2020年12月至2021年2月期间以来的最慢增速。
⑶ 与此相反，公共部门薪酬增幅从6.8%加速至7.7%，为自2023年7月至9月以来的最高水平。
⑷ 剔除通胀因素后，总薪资增长0.6%，低于前一季度的0.7%，为自2025年5月至7月以来的最低值

15:34:41

据日本共同社：日本2026财年预算草案总支出预计将超过120万亿日元

15:33:59

欧盟将扩大对汽车、洗衣机征收碳排放税的范围。

15:33:37

【我国数字消费占居民消费支出总额近半】
12月15日，中国互联网络信息中心政策与国际合作所发布《数字消费发展报告（2025）》。《报告》从五个维度展现了当前我国数字消费发展态势。一是规模体量可观，激发消费动能。2025年上半年，基于商品、服务和内容的数字消费规模达9.37万亿元，占居民消费支出总额的46.5%。其中，实物商品数字消费额占数字消费总额的66.3%，数字服务（如在线教育、在线医疗等）和数字内容（如数字音乐、网络视频等）消费额分别占29.2%和4.5%。（央视）

15:33:19

【冲突持续泰国边境小城贸易陷入停滞】
泰柬边境的波贝口岸是泰国与柬埔寨之间规模最大的陆路通道。自泰柬新一轮边境冲突爆发以来，波贝口岸全面关闭。曾经车水马龙的口岸，如今只剩下军警与寂静。附近以边境经济为生命线的小城也陷入了停滞。冲突对经济的冲击，在泰国商业部的数据中体现得更为冰冷。2025年1月至5月，泰柬边境贸易月均稳定在160亿泰铢。冲突爆发后，7月至9月，贸易额断崖式下跌至月均仅1100万泰铢，规模不足之前的千分之一。其中，9月份泰国对柬埔寨的进口数据更是降至零。（央视新闻）

15:32:01

【人社部：坚持把稳就业作为第一位的任务推动增加劳动者报酬】
人社部12月15日召开扩大会议，会议强调，要围绕不断增进民生福祉抓好重点任务落实，坚持把稳就业作为第一位的任务，实施稳岗扩容提质行动，构建就业友好型发展方式，多措并举稳定重点群体就业，全力稳住就业基本盘；做强做优“技能照亮前程”培训行动，加快推进“人工智能+人力资源”，健全完善相关人才引育留用制度机制；完善收入分配制度，推动增加劳动者报酬，持续抓好社会保障、事业单位等领域改革落实落地；完善灵活就业人员、新就业形态人员、超龄劳动者权益保障政策，强化农民工欠薪治理，有效防范化解劳动就业领域风险隐患。同时，围绕建设强大国内市场、加紧培育壮大新动能、增强高质量发展动力活力、推动多领域合作共赢、促进城乡融合和区域联动等方面，充分发挥人社职能优势，为高质量发展提供有力支撑。（人社部）

15:31:39

英国工党大臣金诺克：我认为BBC在特朗普诉讼案上坚持立场是正确的。

15:31:26

【全国社保基金理事会原副理事长王忠民：人工智能发展的根本支撑是电力】
1、全国社保基金理事会原副理事长、中国责任投资论坛名誉理事长王忠民近日表示，人工智能发展的根本支撑是电力，而电力发展的最终方向是绿色电力。他强调，绿电不仅指风、光、水等可再生能源发电形式，其自身的生产过程及产业链也应遵循节能、少消耗自然资源的原则。
2、王忠民指出，人工智能的最终归宿是ESG（环境、社会和公司治理）。他认为，零碳园区、零碳城市、零碳产业的构建，首先需要强大的算力中心作为基础，而算力中心正是当前全球科技竞争的制高点。算力产业链的前端受到电力供应的直接约束——如果电力不足，人工智能的算力将无法有效支撑前端应用；如果电力全部依赖化石能源，全球ESG目标的实现进程将被延缓。

15:27:23

现货黄金刚刚突破4280.00美元/盎司关口，最新报4279.91美元/盎司，日内跌0.58%；
COMEX黄金期货主力最新报4305.40美元/盎司，日内跌0.69%；

15:24:46

Counterpoint Research发布的报告显示，受内存芯片短缺推高成本、压缩产能的影响，明年全球智能手机出货量或将下滑2.1%。这与今年预估3.3%的出货量增幅形成了鲜明对比，该研究机构此前还曾预测明年会有0.45%微幅增长。该机构在周二发布的研究报告中指出，受电子元器件整体成本上涨10%至25%的影响，明年全球智能手机平均售价将上涨6.9%

15:20:24

英国失业率攀升至近5年来的最高水平，薪资增速放缓，劳动力市场降温似乎为英国央行圣诞节前降息扫清了最后的障碍之一。

15:20:02

【日本拟从2028年起对纯电动车按车重征税】
1、日本政府与执政党已形成一项关于汽车税制的修正案，计划自2028年5月起，对私人拥有的纯电动汽车（EV）及插电式混合动力车（PHEV）按车重额外征税。这项新税将叠加在车检时缴纳的现有汽车重量税之上征收，采用“车辆越重、税额越高”的机制。
2、此举旨在应对道路维护财源日益紧张的课题，要求相比传统燃油车更重、对道路负荷更大的电动车承担相应的财政负担。该税制调整预计将被纳入近期即将敲定的2026年度税制改革大纲。
3、值得注意的是，在日本市场销售的电动车中，车身较重的车型以进口车为主。由于电动车新车普遍存在“车辆越重、价格越高”的倾向，预计该政策将主要影响高档电动车，使其税负显著增加。新规将从2028年5月1日之后接受的车检开始适用。

15:19:34

【美国劳工统计局将发布合并就业报告，10月关键数据缺失引关注】
1、美国劳工统计局（BLS）定于周二发布市场密切关注的10月与11月合并就业报告。由于此前政府停摆导致数据收集工作一度中断，本次报告将缺失多项关键细节。其中，10月失业率将无法计算，这是自1948年该数据系列发布以来首次出现空缺。
2、就业报告通常由家庭调查与企业调查两部分组成。在停摆期间，因未能开展家庭调查，10月的失业率、劳动参与率、就业人口比等基于家庭的指标均无法生成。不过，企业调查数据（用于计算非农就业人数、工作时长及薪资）在停摆期间仍通过电子方式持续收集，使得BLS能够在政府恢复运作后计算出10月的非农就业数据。11月的调查收集期被延长，处理时间也相应增加。
3、经济学家普遍认为，停摆对企业调查的数据质量影响有限，甚至可能因收集期延长而提高了回应率（9月企业调查收集率已达80.2%，显著高于此前12个月61.8%的平均水平）。但需注意，10月数据可能因特朗普政府缩减规模的计划而出现偏差——超过15万名联邦雇员在9月底从政府薪资名单中移除，这或影响就业人数的统计。
4、根据调查，经济学家预测11月非农就业岗位将增加4-5万个（9月为增加11.9万个）。对于11月失业率，调查的预测中值维持在4.4%。BLS在周一的更新说明中提到，11月家庭调查因调整统计权重，其劳动人口估计的方差“略高于正常水平”，并预计将在12月恢复常规方法，其影响将在未来数月逐渐消退

15:17:21

中国 12月16日上期所每日仓单变动-铜(吨)

前值：9663 预期：-

公布值3558

15:17:19

中国 12月16日上期所每日仓单变动-白银(千克)

前值：36893 预期：-

公布值32901

15:17:03

中国 12月16日上期所每日仓单变动-燃料油(吨)

前值：0 预期：-

公布值0

15:16:54

中国 12月16日上期所每日仓单变动-原油(桶)

前值：0 预期：-

公布值0

15:16:53

中国 12月16日上期所每日仓单变动-黄金(千克)

前值：0 预期：-

公布值0

15:13:32

韩国央行会议纪录：另有委员称需要评估若当前利率处于中性利率区间，韩国央行是否有足够政策空间加以反应，一名委员称韩元疲软的主要原因是本地居民投资海外股票，而非美元强势

15:08:17

道达尔能源公司：与谷歌签署新的可再生能源电力协议，为其马来西亚数据中心供电。

15:06:06

韩国央行会议纪要：一位董事会成员表示，韩国央行需要与政府合作，以稳定外汇市场和房地产价格，另一位董事表示，韩元持续走弱可能加剧通胀压力。

15:05:42

韩国央行公布上次政策利率决策会议纪要

15:02:34

【市场关注美国非农就业报告，留意美联储政策预期变化】
1、美国劳工统计局将于晚些时候公布备受期待的10月和11月合并就业报告，同时还将发布多项制造业初值数据。2
2、根据芝商所FedWatch工具，联邦基金利率期货显示美联储在1月28日下次会议上维持利率不变的概率为75.6%，与前一日持平。
3、然而，一些分析师怀疑此次数据发布能否彻底消除市场不确定性。
4、澳洲国民银行悉尼货币策略师Rodrigo Catril表示：“10月数据可能包含所有此前延迟未计入的DOGE部门裁员。”他指的是马斯克今年早些时候成立的政府效率部门所进行的大规模裁员。
5、他进一步指出：“我不确定我们能否真正弄清10月到底发生了什么，但我们应该并且需要了解当时的情况，以便准确把握美国就业增长的趋势”

15:01:35

英国10月三个月ILO失业率录得5.1%，为2021年1月以来新高

15:01:09

上证指数今天收盘报3824.81点，跌幅1.11%；沪深300指数今天收盘报4497.55点，跌幅1.20%；
深证成指今天收盘报12914.67点，跌幅1.51%；创业板指数今天收盘报3071.76点，跌幅2.10%；
中小板综今天收盘报13762.55点，跌幅1.36%

15:00:39

【广州：大力支持广州期货交易所推进碳排放权期货市场建设】
广州市人民政府15日发布《美丽广州建设规划纲要（2025—2035年）》。其中提到，推动碳排放权交易市场建设。深化碳排放权交易，统筹推进碳排放权、碳普惠制、碳汇交易等融合发展。组织重点排放企业参加全国、广东省碳排放权交易，做好碳排放信息报告与核查、配额清缴履约等工作。配合做好全国碳排放权交易市场扩容工作。以广州碳排放权交易中心为战略载体，积极引入港澳及省、市优质企业或相关机构，研究组建粤港澳大湾区碳排放权交易市场。大力支持广州期货交易所推进碳排放权期货市场建设，适时研究推出碳排放权相关的期货品种。（广州市人民政府）

15:00:00

英国 10月失业金申请人数变动(万人)

前值：2.90 预期：-

公布值2.01

利多
英镑

利空
美元

15:00:00

英国 10月 HMRC就业岗位变动(万人)

前值：-3.20 预期：-

公布值-3.80

15:00:00

英国 10月失业率-按ILO标准

前值：5% 预期：5.10%

公布值5.10%

中性

15:00:00

英国 10月剔除红利三个月平均工资年率

前值：4.60% 预期：4.50%

公布值4.60%

15:00:00

英国 10月包括红利三个月平均工资年率

前值：4.80% 预期：4.40%

公布值4.70%

15:00:00

英国 10月 ILO就业岗位变动(万人)

前值：-2.20 预期：-6.70

公布值-1.70

利多
英镑

利空
美元