上周大涨今天暴跌，油价为何变脸？

汇通财经APP讯——周一欧洲时段时段，美原油价格大幅下跌，此前亚洲时段油价只是在水下小幅震荡。此前伊拉克库尔德斯坦地区恢复原油出口，且市场对欧佩克+（OPEC+）将于11月批准新一轮增产的预期升温。这些动态加剧了市场对本就脆弱的市场中供应增加的担忧。

截至发稿时，美原油11月期货合约下跌约40美分，至64.46美元，下跌1.92%，油价均回吐了上周强劲涨势的部分涨幅——上周地缘政治风险升级曾短暂提振市场情绪。

伊拉克、土耳其原油管道恢复

时隔两年多，连接伊拉克北部库尔德斯坦地区与土耳其杰伊汉港的输油管道再度恢复原油输送。此次恢复输送的背景是，伊拉克联邦政府、库尔德地区政府（KRG）以及在该地区运营的国际石油生产商达成了一项临时协议。

伊拉克石油部表示，该协议初步允许每日18万至19万桶原油进入国际市场，未来数月这一产量或有望提升至每日23万桶。美国此前一直推动解决这一长期争端，认为库尔德地区的原油出口是全球石油供应链的稳定因素。

OPEC+设定以市场份额优先的增产计划

同时欧佩克+成员国已在考虑进一步增产，此次输油管道恢复输送的时机显得尤为关键。

市场预计，欧佩克+在周日召开会议时，将推进新一轮小幅增产。知情人士透露，该组织可能会批准每日至少增产13.7万桶。

三菱日联金融集团分析师表示：“欧佩克转向夺回市场份额，而非管理价格，引发了人们对长期供应过剩的担忧。”与此同时，伊拉克北部地区在中断两年多后恢复了石油出口，这加剧了人们的担忧。然而，由于俄罗斯与北约国家之间的紧张关系仍然很高，交易员们继续密切关注俄罗斯供应中断的风险

近期油价上涨进一步增强了欧佩克+恢复更多产量的动力——该联盟既希望保住市场份额，又不愿背负“人为限制供应”的指责。不过，尽管计划增产，欧佩克+的实际产量仍持续比集体目标低近50万桶/日，这凸显出其面临结构性挑战，难以快速提升产量。

上周末地缘政治影响低于预期

尽管本周初供应担忧主导原油市场，但此前地缘政治风险曾推动油价走高。上周，原油价格创下6月以来最强单周涨幅，布伦特原油和西德克萨斯轻质原油涨幅均超4%。此次上涨主要受乌克兰无人机影响俄罗斯能源基础设施的消息推动，该事件暂时导致俄罗斯燃料出口受阻。

上周末期间，冲突再度升级，俄罗斯对基辅及乌克兰其他城市发动了攻击。尽管这些攻击尚未对能源运输造成实质性干扰，但交易员仍对局势进一步升级的可能性保持警惕。

上周末的地缘政治未出现发酵，实际上事件对油相关设施影响也有限使得油价加速向下调整。

技术分析：

美原油11月期货合约上周五（9月26日）一度摸高至66.42，进攻箱体上沿无果后快速拉回，目前受到箱体50%分位的支撑。震荡指标数值显示目前油价看多，但由于在2个月内，MACD在零轴上方的天数不到5天，RSI几乎在50上下波动，同时MACD近期也没有明显拉出长红柱，所油价整体仍然偏向震荡，并不存在明显的看涨走势。


（美原油11月期货合约日线图，来源:易汇通）

北京时间20:48，美原油11月期货合约现报64.48美元/桶。