逆水观澜
市场转折：从深度过剩到供需趋紧，价格触底反弹
2025年是碳酸锂市场近年来最具挑战性的一年，供应严重过剩与电动汽车需求不及预期的双重压力，导致价格持续承压。
亚洲地区99.5%碳酸锂价格在年内触及四年低位，12月9日阿格斯（Argus）评估价仅为每吨11,600美元，较2022年末峰值回落约80%。
上半年，锂云母项目复产与盐湖提锂产能扩张进一步压制价格，当时市场普遍认为库存充裕，未能预判需求端的爆发潜力。
然而，市场拐点在下半年逐步显现。
随着高成本产能逐步出清、行业库存持续去化，碳酸锂价格开启回升通道，截至12月29日，价格较年初每吨10,798.54美元累计上涨56%，收于16,882.63美元/吨。
更关键的是，需求端的结构性变化正在加速供需反转：中国主流电池制造商持续提升开工率，广州期货交易所碳酸锂期货价格在11月突破每吨10万元关口，创下去年年初以来的阶段性高点。
从交易规律来看，当市场预期需求进入结构性增长通道时，期货价格往往成为现货走势的前瞻指引，当前期现联动上涨的趋势已初步形成。
核心驱动力：储能爆发开启锂需求“第二增长曲线”
如果说此前碳酸锂需求主要依赖电动汽车，2026年储能领域将成为驱动需求增长的核心引擎，开启锂需求的“第二增长曲线”。
模块化、具备商业融资属性且普及率持续提升的电网级储能系统（ESS），正形成对碳酸锂的新增需求拉力，其增长速度远超市场预期。
储能装机规模爆发式增长
据阿格斯咨询（ArgusConsulting）测算，2025年全球储能系统新增装机量达273吉瓦时，2026年预计同比增至359吉瓦时，仅中国市场就将贡献182吉瓦时的新增需求，成为全球锂需求增长的核心引擎。
海外市场同样表现强劲：英国已有34.5吉瓦的电池储能项目获得优先并网资格，约占其当前总装机容量的三分之一；欧洲在拍卖政策推动下，年度储能装机量预计从2023年的10.1吉瓦增至2030年的17.6吉瓦，复合增长率超8%；
沙特阿拉伯更是在短短数月内跃升至全球第三大储能市场，仅2025年第一季度就完成约11吉瓦时的项目部署。
模块化储能的技术与效率优势
储能系统正加速向集装箱式模块化部署转型，其中80%以上采用磷酸铁锂（LFP）技术路线，可灵活对接变电站、太阳能电站或调峰电站，大幅拓宽应用边界。
这种设计成功规避了传统电网的接入瓶颈——项目可在配电侧直接并网，无需等待长达数年的高压输电线路升级周期，显著缩短落地时间。
在国内，大型储能电站从开工到投产最短仅需81天，而新建输电走廊或燃气电站的建设周期长达5-7年，这种效率优势在电网拥堵、可再生能源弃电率高企的背景下，直接拉动了碳酸锂的即时需求。
电网灵活性需求打开长期空间
储能系统对锂的需求，已从单纯的“移峰填谷”转向更高附加值的电网辅助服务。
电池可提供调频、惯性支持、缓解电网拥堵等关键服务，这些服务是燃气轮机等传统调峰电源无法以零排放、快响应方式实现的，成为电网稳定运行的核心支撑。
这些高附加值服务能锁定多年期稳定收入流，显著提升储能项目的投资回报率，推动资本加速涌入，进而形成锂需求的持续增长动力。
例如，法国储能项目初期收入主要来自一次调频、二次调频等辅助服务，收费模式清晰且溢价能力强；而电力市场清算价格的大幅上涨，进一步凸显了电池等快速响应资产的稀缺性溢价。
技术关键：磷酸铁锂主导，放大锂需求强度
技术路线的结构性选择，成为放大碳酸锂需求的关键变量。磷酸铁锂（LFP）技术已成为固定式储能与动力电池的主导路线，其对锂的消耗强度显著高于高镍三元电池，直接推升了碳酸锂的需求弹性。
数据显示，2025年1-10月中国电池总产量达1.29太瓦时，同比激增53%，其中磷酸铁锂电池产量占比高达79%；10月国内动力电池装机量接近170吉瓦时，磷酸铁锂电池占比近80%，印证了其在储能与交通电气化领域的双重主导地位。
从消耗强度来看，磷酸铁锂电池每千瓦时锂消耗量比高镍三元电池高出30%-50%，核心原因在于其能量密度较低，需通过增加电芯数量来保障循环寿命。
这一技术特性，在储能装机规模爆发的背景下，直接放大了对碳酸锂的需求拉动效应，成为推升价格的关键技术逻辑。
基准矿物情报（BenchmarkMineralIntelligence）的艾奥拉·休斯指出，磷酸铁锂已成为“绝大多数储能应用场景的最优技术选择”，得益于技术迭代与成本优化，其产业化进程势不可挡。
供应链重构与战略布局，强化涨价逻辑
地缘政治博弈与全球政策导向，正在重构碳酸锂价值链，进一步强化价格上涨逻辑，关键矿产已成为美国外交政策的核心议程，西方经济体正加速推动供应链本土化与区域协同。
中国在关键供应链中占主导地位，美国也将锂纳入关键矿产清单，推动国内矿山与加工厂建设，如美国支持的萨克帕斯（ThackerPass）锂项目取得突破性进展；欧盟通过专项融资支持伏尔坎能源资源公司等企业，并向欧洲金属控股公司发放3.6亿欧元补贴；加拿大宣布通过26项投资计划提供60亿加元资金支持，强化区域供应链。
这种“七国集团（G7）协同行动”，推动资本向北美、欧洲等区域集中，但新产能释放周期较长，短期内难以缓解供需紧张。
为稳定价格、保障供应链安全，RKEquity联合创始人霍华德?克莱因倡导美国建立战略锂储备，通过创造稳定、大规模的基础需求，将碳酸锂价格稳定在企业可获得合理回报的区间。
这一提议获得广泛关注，因为锂行业的核心痛点并非需求不足，而是极端价格波动导致的投资信号扭曲。
此外，全球政策正持续强化储能需求：欧洲警示可再生能源弃电的经济成本，倒逼电网部署电池备用电源；中国大力推广风光储一体化项目，6月新增发电侧储能装机中，光储、风光储一体化项目占比达80%，政策驱动下的储能需求正进入规模化释放期。
DigestPublishing出版商赫拉尔多·德尔·雷亚尔强调，美国、加拿大及潜在的墨西哥之间的区域合作，将显著增强供应安全，降低全球供应链中断风险。
北美拥有丰富的锂资源储备，区域协同能加速产能落地，但短期内难以弥补储能需求爆发带来的供需缺口，为碳酸锂价格上涨提供了地缘层面的支撑。
总结与技术分析：
这个品种跟踪的有点晚，但是综合来看，2026年碳酸锂市场将呈现“需求爆发式增长、供应增量有限、地缘政策加持”的格局，供需再平衡趋势确立，价格上涨空间有望超出多数人预期。
需求端，储能与电动汽车双轮驱动，全球碳酸锂需求增速预计将远超供应增速；供应端，高成本产能出清后，新增产能释放存在滞后性，难以快速匹配需求增长；技术端，磷酸铁锂主导地位巩固，放大需求强度；地缘政策端，供应链重构与政策支持进一步收紧供应预期。多重因素共振下，碳酸锂价格有望延续反弹态势，成为2026年大宗商品市场最具确定性的上涨品种之一。
对于投资者而言，需重点关注储能装机落地进度、磷酸铁锂产能扩张情况、西方供应链本土化进展及战略锂储备政策落地等关键催化剂，把握供需反转带来的交易机会。
同时，也需警惕价格快速上涨引发的产能加速释放、技术替代风险等潜在变量，JPMorgan近期对锂价短期走势持乐观态度，但对中期趋势保持谨慎。
即短期内，储能驱动的供需缺口仍是市场的核心矛盾。
技术面碳酸锂期货合约在日线和月线上都到达了量度涨幅满足的位置，但是如果在AI叙事下，储能和电力需求放量无法证伪，或者数据给与初步的验证，那量度涨幅过后碳酸锂价格可能会像白银一样还有继续等比例上涨的机会。
（碳酸锂期货连续日线图，来源:易汇通）
北京时间21:44，碳酸锂期货连续现报166500元/吨。
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