8月联合干预之后，片山再提日元被低估，下一次行动还有多远？

汇通财经APP讯——周二（9月29日）亚洲时段，美元兑日元窄幅波动，当前交投于157.35附近，日内几乎持平。日本财务大臣片山皋月就日元与美日合作的最新表态，成为市场关注的焦点。

日本财务大臣片山皋月表示，东京与华盛顿同意加强合作。在被问及她9月25日与美国财政部长贝森特的电话会谈时，片山作出上述表态。她表示，日本将继续与美国财政部保持密切沟通，以帮助确保外汇市场有序。她还表示，一般而言，日元被低估是一个问题。此番言论发布前，9月25日的通话中贝森特提出了反映日本经济基本面的强势日元是可取的，也发生在8月初确认的美日联合干预之后。

片山称日元被低估是问题，与贝森特同意加强合作

日本财务大臣片山皋月在回应有关9月25日与美国财政部长斯科特·贝森特电话会谈的提问时明确表示，日美双方已同意进一步加强合作。

她强调，日本将继续与美国财政部保持密切沟通，以帮助确保外汇市场保持有序运行。

片山还针对日元本身发表看法，指出“一般而言，日元被低估是一个问题”。

这一表态紧随9月25日的通话内容，通话中贝森特提出，反映日本经济基本面的强势日元是可取的。

此前，美日两国已于8月初确认实施联合干预以支撑日元。片山的评论与贝森特的观点高度呼应，显示美日双方在日元汇率问题上的立场进一步趋于一致。双方不仅重申了对日元低估的共同担忧，还明确了继续协调沟通的意愿，这为市场传递出明确信号：两国当局正就外汇市场动向保持高度同步，并准备在必要时采取协调行动，以维护汇率稳定与市场秩序。

否认政府再通胀立场，强调利率由市场决定

在政策立场方面，片山皋月明确否认高市早苗政府属于再通胀主义阵营。

她同时强调，利率水平最终由市场决定。再通胀主义通常意味着通过积极财政刺激与货币宽松来提振增长和物价，市场往往将其与货币走弱、债券收益率上升联系在一起，因此这一否认对日元观察者尤为重要。

片山的表态旨在打消市场对日本政府有意压低日元、推高通胀的猜测。若市场认为政府乐见日元疲软，日元的下行压力会显著加大；而当前明确的否认有助于缓解此类担忧，在一定程度上对日元形成支撑。

她进一步澄清，首相高市早苗尊重日本央行的独立性，日常货币政策应由央行自主决定，从而减少外界对财政与货币政策协调出现偏差的疑虑，稳定市场对日本政策框架的预期。

债券市场沟通与“有序”市场的标准措辞

针对债券市场，片山皋月表示，财务省将与市场参与者保持密切沟通，并实施适当的债务管理政策。

她补充称，财务省将在保持高度紧迫感的同时，持续与市场参与者进行紧密联系。同样，“有序”市场的表述属于官方标准措辞，表明当局关注的是汇率或收益率变动的速度与幅度，而非锁定某一特定水平。

这一表态延续了日本官员长期以来对债券市场沟通的高度重视，尤其是在日本国债收益率近期升至多年高位的背景下，显得尤为关键。

通过强调沟通与适当管理，片山试图向市场传递稳定信号，避免因债务发行或收益率波动引发不必要的恐慌，同时为后续政策操作预留空间，确保债券市场在可控范围内运行。

市场影响：日元承压，交易员测试官方决心

这些言论整体强化了日本官员反复传递的信息：当局正密切关注汇率走势，并与华盛顿方面保持协调。

美元兑日元当前交投于157.35附近，在上周晚些时候一度跌破157后，又向158方向回升。片山没有点名任何具体水平，也未宣布任何实际行动，其措辞始终保持在沟通与协调的熟悉框架内。

交易员将密切关注，若日元进一步走弱，官方基调是否会硬化，以及是否会出现与美国财政部的后续接触或实际干预。在8月美日联合干预之后，片山的最新表态增加了对美元兑日元的言语压力，但在缺乏明确水平指引和具体行动的情况下，交易员可能继续试探官方的决心，测试干预门槛，从而加剧短期汇率波动。

总结

日本财务大臣片山表示，日本与美国同意加强合作，将继续与美国财政部密切沟通以确保外汇市场有序，并称日元被低估是一个问题。她否认高市政府是再通胀主义的，强调利率由市场决定，并表示财务省将与债券市场参与者密切沟通。这些言论强化了日本官员密切关注汇率并与华盛顿协调的信息。美元兑日元近期交投于157附近，向158回升。

交易员将关注若日元进一步走弱基调是否硬化，以及是否有与美财政部后续接触。在8月联合干预后，片山的表态增加了对美元兑日元的言语压力，但缺乏具体行动意味着交易员可能继续测试官方决心。

未来需关注日元汇率走势、美日后续沟通以及日本财务省是否采取实际行动。


（美元兑日元日线图，来源：易汇通）

北京时间11:09，美元兑日元报157.34/35。